في موجة العملات المشفرة عام 2018، ما هو الهدف الذي يسعى إليه النظام البيئي بأكمله؟ معظم المشاريع كانت تستهدف تدفق المستثمرين الأفراد، وتتكلم عن TPS ومستوى اللامركزية، ثم تتحول إلى سباق داخلي لا ينتهي. لكن المشكلة الحقيقية التي لا أحد يرغب في مواجهتها هي: كيف يمكن التعامل مع احتياجات "التنظيم" و"الخصوصية" في البنية التحتية المالية في آن واحد، وهما مطلبان متضادان بطبيعتهما.

في هذا السياق، بدأ مشروع يختفي بصمت مبكرًا، وهو Dusk، الذي اختار أن يسلك الطريق الذي يتجنبه الجميع. هو ليس من اللاعبين الذين يركضون مع التيار في مسار الشبكة العامة، بل منذ اليوم الأول استهدف البنية التحتية المالية الخاضعة للتنظيم، ونجح في تحويل هذين المفهومين المتضادين، اللذين يبدوان وكأنهما يعوقان بعضهما البعض، إلى حصن تنافسي خاص به.

في العالم المالي التقليدي، لا مجال للجدل حول الامتثال، لكن ماذا عن الكفاءة؟ عملية تنفيذ صفقة واحدة تتطلب المرور عبر العديد من الوسطاء، وخطر تسرب المعلومات دائمًا يهدد الأمان. وعلى العكس، في DeFi المبكر، كانت الحرية عالية جدًا، لكن المشكلة أن هذا المجال يتجنب التنظيم، والمستثمرون المؤسسيون يرفضون التعامل معه بسهولة. هذه الفجوة هي أكبر عائق أمام دخول blockchain إلى العالم المالي السائد.

طريقة Dusk تبدأ من الأساس، وتعمل بشكل عكسي في التصميم. لم تعتمد على بناء النظام أولًا ثم إضافة الامتثال لاحقًا، بل دمجت الخصوصية وقابلية التدقيق مباشرة في جينات البلوكشين. أما عن نقاط القوة الأساسية، فهي خمسة اتجاهات تدعم الهيكل الكامل للنظام: العقود الذكية التي يمكنها حساب الأرباح، آلية الرموز الخاصة بالخصوصية المدمجة، إطار العمل العالمي للامتثال، التسوية الفورية T+0، ومصدر البيانات الحقيقي الوحيد. بعبارة أخرى، المعاملات المالية على هذه الشبكة تأتي مزودة بـ"ضمان مزدوج".

لكن، وجود النظرية فقط غير كافٍ، المهم هو أن يتم تطبيقها عمليًا. Dusk لم يكتفِ بالورقة البيضاء، بل بدأ في التنفيذ على أرض الواقع. وأبرز مثال على ذلك هو التعاون مع بورصة NPEX الهولندية المرخصة. أنشأتا معًا أول منصة تداول أوروبية للأوراق المالية تعتمد على blockchain، حيث تم رفع جميع الأوراق المالية المنظمة بقيمة تصل إلى 2 مليار يورو على السلسلة، من الإصدار، والتداول، وحتى التسوية النهائية، مع تلبية جميع متطلبات التنظيم. هذا ليس محاكاة، بل أصول حقيقية تُشغل على السلسلة.

وفي الوقت نفسه، دمجت Dusk خدمة Chainlink للبيانات الخارجية، لحل مشكلة توافق البيانات بين السلسلة وخارجها. هذا التفصيل مهم جدًا — في المعاملات المالية، إذا كانت أسعار البيانات على السلسلة تختلف عن السوق الحقيقي، فسيكون هناك ثغرة كبيرة للاستفادة غير المشروعة ومخاطر تنظيمية. من خلال ربط مصدر البيانات الخارجي بشكل قياسي، حافظت Dusk على مبدأ "مصدر البيانات الحقيقي الوحيد".

بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين، ماذا تقدم هذه المنظومة؟ القدرة على التسوية الفورية، الفحص التلقائي للامتثال، وعمليات التسوية بدون تدخل بشري. هذه الأمور كانت تتطلب فريق دعم مكون من عشرات الأشخاص في النظام المالي التقليدي، والآن يمكن برمجتها فقط عبر الكود. التكاليف انخفضت، والمخاطر تقل.

باختصار، Dusk تعمل على دمج تكنولوجيا blockchain مع إطار التنظيم المالي بشكل صارم، وهذه مهمة ليست سهلة. معظم مشاريع الشبكة العامة تختار الطريق الأسهل — إما التركيز على الأداء فقط، أو الانخراط في فوضى الحرية المطلقة. لكن، لدخول blockchain إلى المؤسسات المالية، وجعله جزءًا من البنية التحتية المالية، لا بد من طريق التنظيم والخصوصية. Dusk تسير في هذا الطريق، ويعني ذلك أنها تراهن على شكل النظام المالي المستقبلي — فعال، خاص، ولكن دائمًا ضمن إطار تنظيمي. هذا الاختيار محفوف بالمخاطر، لكنه إذا نجح، سيكون خطوة مبكرة على رقعة الشطرنج.