#NonfarmPayrollsComing — تقرير الوظائف في الولايات المتحدة في التركيز

تراقب الأسواق عن كثب تقرير التوظيف غير الزراعي القادم في الولايات المتحدة (NFP)، أحد أهم الإصدارات الاقتصادية التي تشكل التوقعات للنمو والتضخم وسياسة الاحتياطي الفيدرالي. مع بداية عام 2026، يحمل هذا المؤشر وزنًا إضافيًا لأنه سيساعد في تأكيد ما إذا كانت الاقتصاد الأمريكي يدخل مرحلة هبوط ناعم أو يتجه نحو تباطؤ أعمق.

تشير التوقعات الحالية للسوق إلى نمو معتدل في الوظائف، مما يعكس سوق عمل لم يعد يسخن بشكل مفرط ولكنه أيضًا لا ينهار. لقد تباطأ زخم التوظيف بشكل واضح مقارنة بالسنوات السابقة، مع إظهار الشركات حذرًا أكبر في توسيع الرواتب. يتوقع الاقتصاديون زيادة صافية منخفضة نسبيًا في الوظائف، مما يشير إلى أن الطلب على العمل يستقر بدلاً من التسارع.

من المتوقع أن يظل معدل البطالة مستقرًا بشكل عام، حول مستويات منتصف الأربعة في المئة. على الرغم من أن التسريحات لا تزال منخفضة تاريخيًا، إلا أن فرص العمل انخفضت، مما يشير إلى قلة الفرص للعمال الذين يغيرون وظائفهم. هذا التوازن يدل على سوق عمل يعيد التوازن ببطء بعد سنوات من الظروف المشددة.

سيكون التركيز الرئيسي على نمو الأجور، حيث لا تزال متوسط الأجور الساعة تؤثر على اتجاهات التضخم. حتى لو كان نمو الرواتب ضعيفًا، فإن الزيادات القوية المستمرة في الأجور قد تبقي ضغوط التضخم قائمة، مما يعقد توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وعلى العكس، فإن تباطؤ نمو الأجور سيعزز من حجة تبني موقف أكثر تساهلاً في وقت لاحق من العام.

تدعم المؤشرات الاقتصادية الأخيرة نغمة حذرة. تظهر استطلاعات المستهلكين تزايد القلق بشأن أمن الوظيفة، وتشير بيانات التوظيف الرائدة إلى تباطؤ التوظيف عبر عدة قطاعات، خاصة التصنيع. تظل الخدمات أكثر مرونة، ولكن حتى هناك، يصبح النمو أكثر انتقائية ويتركز على الكفاءة.

بالنسبة للأسواق المالية، قد يكون إصدار تقرير التوظيف غير الزراعي نقطة تحول. قد يعزز تقرير أضعف من المتوقع التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي على المعدلات ثابتة أو يفكر في تخفيضات في النصف الثاني من 2026، بينما قد تؤدي مفاجأة بارتفاع غير متوقع إلى تأخير أي سيناريو تخفيف. العملات، الأسهم، الذهب، وأسواق العملات الرقمية جميعها مهيأة للتقلبات حول الإصدار.

باختصار، #NonfarmPayrollsComing ليس مجرد رقم رئيسي واحد. إنه حول تأكيد الاتجاه الأوسع: سوق عمل أمريكي يتحول من القوة إلى التوازن. مدى سلاسة حدوث هذا الانتقال سيلعب دورًا حاسمًا في تشكيل الثقة الاقتصادية واتجاه السوق في الأشهر القادمة.