الأسهم الممتازة الدائمة تعود إلى القيمة الاسمية، تفسير فرص arbitrage وآلية العائد

【منشور السلسلة】منتج الأسهم الممتازة الدائمة لشركة إدارة أصول معروفة له بعض الأمور المثيرة للاهتمام مؤخراً - عاد للتداول فوق القيمة الاسمية 100 دولار، وهي المرة الأولى منذ نوفمبر من العام الماضي. لماذا يستحق هذا الأمر الاهتمام؟ المفتاح هو أنه بمجرد استقرار السعر عند القيمة الاسمية، يمكن للشركة أن تقوم بإصدار إضافي مرن من خلال طريقة الإصدار بسعر السوق (ATM)، والحصول مباشرة على الأموال لزيادة مراكزها في البيتكوين.

هذا المنتج نفسه يُحدد كأداة ائتمان عالية العائد، حالياً معدل الأرباح السنوي محدد عند 11%، يُدفع شهرياً بصيغة نقدية مباشرة إلى الحساب، وهذا جميل جداً. ما يثير الاهتمام هو أن معدل الأرباح يجب تعديله كل شهر، الآلية الكامنة وراء هذا النظام واضحة جداً - الهدف هو جعل سعر السهم يتذبذب بالقرب من القيمة الاسمية 100 دولار، بحيث يسمح للمستثمرين بتوقعات عائد مستقرة، مع تقليل خطر تقلبات الأسعار الحادة. يعادل هذا تثبيت سعر السهم من خلال التعديل الديناميكي للعائد، مكوناً نظاماً تجارياً متوازناً نسبياً. بالمقارنة مع أدوات التمويل الأخرى ذات الصلة بالأصول المشفرة المتاحة في السوق، هذه الطريقة لديها بعض الابتكار فيها.