هذه الفترة من الانتعاش لا تحتوي على تدفقات نقدية صغيرة – وهذا هو الأمر المقلق حقًا

إذا نظرنا عن كثب إلى السوق خلال الانتعاش الأخير، يمكننا أن نرى صورة واضحة إلى حد كبير: بخلاف BTC و ETH، فإن معظم العملات البديلة تتعافى في حالة من نقص السيولة. حتى meme coins التي كانت رموزًا لتيار المضاربة مثل PEPE تتأرجح فقط في بيئة تداول متكاسلة. هذا يختلف تمامًا عن الانتعاشات الحقيقية في الماضي. السيولة الحالية: أدنى من شهر 10 من العام الماضي مقارنة البيانات الحالية مع فترة شهر 10 من العام الماضي، الفرق واضح جدًا. حجم التداول الكلي للسوق الآن أقل بشكل ملحوظ، خاصة في فئة العملات البديلة ذات القيمة السوقية المتوسطة والصغيرة. انتعاش يرتفع فيه السعر لكن الحجم لا يواكبه عادة لا يكون إشارة إلى تدفق أموال جديدة، بل هو فقط: تدوير رأس المال من قبل مجموعة صغيرة تغطية مراكز البيع القصيرة أو عمليات سحب فنية بهدف خلق انطباع بأن “السوق قد شكل قاعًا” غياب المستثمرين الأفراد الجانب الحاسم في هذا الانتعاش هو: تقريبًا لا يوجد مشاركة من المستثمرين الأفراد. هناك احتمالان يتواجدان معًا: معظم المستثمرين الأفراد خسروا بشكل كبير وتركوا السوق الباقون منهم فقدوا الثقة، بعد العديد من عمليات “السحب”، الاحتيال، عمليات Rug Pull، وسرديات فاشلة النتيجة هي أنه على الرغم من رفع السعر، يظل المستثمرون الأفراد يراقبون من الخارج، بدون FOMO كما في الدورات السابقة. سوق يرفع نفسه لكنه لا يُثق به في الماضي، عندما تبدأ العملات البديلة في التعافي، عادةً ما يسبق حجم التداول السعر. لكن الآن، العكس هو الصحيح: يُدفع السعر للأعلى بينما السيولة تضعف أكثر. هذا يعكس حقيقة مهمة: السوق قد يرتفع، لكنه لم يعد مقنعًا للأغلبية. عندما تتآكل الثقة بما يكفي، فإن مجرد دفع السعر لا يكفي لتحفيز دورة ارتفاع مستدامة. الخلاصة: هذا ليس سوق صاعد حقيقي بعد سوق صاعد حقيقي دائمًا ما يتطلب مشاركة من المستثمرين الأفراد، لأنه المصدر الأخير للسيولة لامتصاص أرباح البيع. عندما: تتعافى العملات البديلة لكن الحجم منخفض لا تجذب meme coins تدفق أموال جديدة المستثمرون الأفراد يظلون خارج السوق فمن المحتمل أن يكون هذا الانتعاش مجرد تصحيح فني، وليس بداية دورة نمو جديدة. في ظل هذا الوضع، الصبر أهم من الحماسة. السوق الحالي لا يكافئ المتسرعين، بل يفضل فقط من يفهم جيدًا في أي مرحلة من الدورة هو واقف.