ظاهرة مثيرة للاهتمام ظهرت مؤخراً في مجال التداول بالعملات الرقمية — بدأت بعض منصات التبادل الكبرى تمد نفوذها نحو مجالات التمويل التقليدي. تستحق المنطق وراء هذه الخطوة تحليلاً دقيقاً.

【الثلاث خطوات الرئيسية】

الاختراق على المستوى التنظيمي هو الخطوة الأولى. من خلال التفاوض مع الجهات التنظيمية المالية في دول مختلفة، حصلت هذه المنصات تدريجياً على المزيد من شهادات الهوية القانونية، وبعضها يسعى حتى للحصول على رخص بنكية. ماذا يعني هذا؟ يعني أنهم يمكنهم الدخول إلى النظام البيئي للتمويل التقليدي بشكل أكثر شرعية.

تأتي استراتيجية الاستحواذ تالية. على مدار الأرباع القليلة الماضية، استحوذت هذه النوع من المنصات على ثلاث أو أربع شركات وساطة تقليدية وشركات معالجة دفع. من خلال هذه طريقة الشراء المتكررة، تحصل بسرعة على قاعدة عملاء جاهزة وفرق تقنية وموارد الرخص. يبدو الأمر نوعاً ما مثل سد الثغرات بسرعة في التمويل التقليدي.

كما يتسارع الابتكار على جانب المنتج. التداول بالأسهم، والاستثمار في الصناديق، ومنتجات التأمين — هذه الأشياء التي كانت في السابق متاحة فقط من خلال الوسطاء التقليديين، تظهر تدريجياً على منصات التشفير. يمكن للمستخدمين تنفيذ التداول في عملات مشفرة والاستثمار في الأسهم الأمريكية أو الصناديق المتداولة في نفس تطبيق واحد.

【تفكير واقعي بارد】

لكن هذا الطريق ليس سهلاً. مؤسسات مالية عملاقة مثل جولدمان ساكس وجي بي مورجان قد بنت بالفعل حواجز بنية تحتية عميقة، والتصاق عملائهم وأنظمة إدارة المخاطر والثقة بالعلامة التجارية ليست أشياء يمكن اللحاق بها في وقت قصير.

هناك أيضاً مشكلة أكثر واقعية: ولاء المستخدم. بمجرد دخول سوق العملات الرقمية في سوق هابطة، من المرجح أن يتجه المستثمرون على نطاق واسع نحو الأصول التقليدية الأكثر استقراراً. في ذلك الوقت، من أين ستأتي الإيرادات الأساسية لهذه المنصات؟

العمل المختلط بحد ذاته سلاح ذو حدين. كلما زادت خطوط الأعمال، كلما زادت النقاط المعرضة للمخاطر. قد يؤدي انهيار خط عمل واحد إلى إلحاق الضرر بسمعة المنصة بأكملها. يشهد التاريخ على FTX كمثال تحذيري.

【نصيحة للمستثمرين】

اتجاه تطور هذه النوع من المنصات يستحق الاهتمام بالفعل، بعد كل شيء يمثل اتجاهاً في تطور الصناعة. لكن إدارة المخاطر يجب أن تواكب ذلك — لا تضع كل رقاقاتك على منصة واحدة، قم بمراجعة دورية لتوزيع أصولك، وحافظ على اليقظة.

قصص العبور فوق الحدود تبدو جميلة من الناحية النظرية، لكن صعوبة التطبيق العملي غالباً ما تتجاوز التوقعات. راقب، لكن كن حذراً.