الأدوات المشتقة: كيف تعمل ومتى تستخدمها

مقدمة عن المشتقات في الأسواق الحديثة

بعد الاستثمار لعدة أشهر في عمليات تقليدية —الشراء والبيع المباشر للأسهم أو العملات الرقمية أو السلع— يسعى العديد من المستثمرين لتوسيع استراتيجياتهم نحو أدوات أكثر تطورًا. هنا تظهر أهمية المشتقات المالية. توفر هذه العقود إمكانية لتحقيق عوائد أكبر مقارنة بالتداول التقليدي، وفي الوقت ذاته تعمل كأدوات للحماية من تحركات السوق السلبية. تسهل المشتقات المالية تنويع المحفظة، وتسمح بتحديد التعرض للمخاطر، وتفتح أبواب الفرص الاستثمارية ذات العوائد الكبيرة. فهم هذه الأدوات يتيح فرصًا متعددة في المجال المالي.

تعريف وخصائص المشتقات

المشتقات هي عقود تعتمد قيمتها على سعر أصل أساسي، دون الحاجة لشراء أو بيع الأصل فعليًا. طبيعتها مضاربة وتتطلب وساطة من وسيط (بروكر) يعمل كطرف مقابل، لضمان سير العقد بشكل صحيح.

تتميز هذه الأدوات بخصائص تميزها عن التداول التقليدي:

• عمولات منخفضة: في هياكل مثل العقود مقابل الفروقات، تكون التكاليف التشغيلية أقل
• إمكانات أداء أعلى: العقود الآجلة والخيارات توفر أرباحًا مضاعفة
• إدارة المخاطر: تتيح تعويض التعرض لمراكز أخرى
• مرونة استراتيجية: تسهل مراكز صعودية وهبوطية على حد سواء

الأصول التي يمكن التداول عليها باستخدام المشتقات

مشتقات الأسهم

تكون العقود على الأسهم جذابة عندما يكون هناك معرفة عميقة بأداء الشركة. غالبًا ما يتم التداول حول تواريخ توزيع الأرباح، أو إطلاق المنتجات، أو توقعات الطلب القطاعي.

أمثلة على الأصول المهمة: شركة Advanced Micro Devices (AMD)، آبل، مايكروسوفت وغيرها من الشركات التقنية.

مشتقات العملات الأجنبية

التحليل الجيوسياسي والاقتصادي الكلي أساسي. يتوقع المستثمرون تحركات العملات وفقًا للسياق العالمي، ويقومون بتنفيذ عمليات عبر العقود الآجلة أو الخيارات.

أزواج العملات البارزة: EUR/GBP وغيرها من أزواج العملات الرئيسية.

مشتقات السلع الأساسية

تظهر السلع تقلبات كبيرة بسبب التغيرات في العرض والطلب. توفر العقود الآجلة والخيارات على النفط، والغاز الطبيعي، والمعادن الثمينة مثل الذهب، فرصًا إذا تم تقييم المخاطر بشكل صحيح.

مشتقات العملات الرقمية

أصل ناشئ في الأسواق، تمتلك العملات الرقمية مشتقات لعمليات المضاربة. يمكن الاستثمار في العقود الآجلة في حال وجود تحركات صعودية محتملة، أو في الخيارات لحماية المراكز من تقلبات غير متوقعة. أمثلة: بيتكوين، SHIB/USD.

الأنواع الرئيسية للمشتقات

العقود مقابل الفروقات (CFDs)

تعتبر العقود مقابل الفروقات مشتقات، على الرغم من تصنيفها غالبًا كعمليات تقليدية. تعمل بشكل مشابه لشراء وبيع الأصول، ولكن كعقود، مما يقلل العمولات ويزيد من المرونة.

طريقة العمل: يفتح المستثمر مركز شراء لبيتكوين بسعر 30,000 دولار. عندما يرتفع السعر إلى 35,000 دولار، يغلق المركز. الربح يكون من 5,000 دولار لكل وحدة.

المزايا: عمولات منخفضة، تشابه مع التداول التقليدي، تنفيذ سريع.

العقود الآجلة

في هذه العقود، يلتزم المشتري بشراء الأصل في تاريخ معين وبسعر محدد مسبقًا. يحقق أرباحًا إذا ارتفع السعر أكثر من المتوقع، ويخسر إذا لم يصل إلى السعر المتفق عليه.

الخصائص:

• التزام بالشراء في تاريخ محدد
• السعر أكثر تنافسية كلما كانت المدة أطول
• مخاطر أكبر بسبب صعوبة التنبؤ على المدى الطويل

مثال: اتفاقية شراء أسهم مايكروسوفت بسعر 300 دولار خلال ثلاثة أشهر. إذا وصل السعر إلى 320 دولار، يحقق ربحًا قدره 20 دولارًا لكل سهم. إذا انخفض إلى 250 دولار، يخسر 50 دولارًا لكل سهم.

الخيارات

تمنح الخيارات الحق، وليس الالتزام، في شراء أو بيع أصل بسعر معين في تاريخ محدد. يتم تأمينها عبر وديعة (علاوة)، التي تُفقد إذا لم يتم تنفيذ الخيار.

خيارات الشراء (Calls)

تسمح بشراء أصل بسعر محدد. يحقق الربح عندما يتجاوز سعر السوق سعر التنفيذ.

مثال: خيار شراء أسهم آبل بسعر 180 دولار خلال ثلاثة أشهر. إذا وصل السعر إلى 200 دولار، يتم التنفيذ ويحقق 20 دولارًا ربحًا لكل سهم. إذا انخفض إلى 150 دولار، يتم التخلي عن الخيار مع خسارة العلاوة فقط.

خيارات البيع (Puts)

تعمل بشكل عكسي، وتسمح بـ"بيع" أصل بسعر ثابت. يحقق الربح عندما ينخفض السعر عن سعر التنفيذ.

مثال: خيار بيع أسهم سانتاندير بسعر 3 يورو للسهم خلال ثلاثة أشهر. إذا انخفض إلى 2.5 يورو، يحقق ربحًا قدره 0.5 يورو لكل سهم. إذا ارتفع إلى 3.5 يورو، يتم التخلي عن الخيار مع خسارة محدودة للعلاوة.

المقايضات (Swaps)

تبادلات تدفقات نقدية، وغالبًا ما تكون متاحة للمستثمرين المؤسساتيين. تُستخدم لموازنة المخاطر بين عمليات مالية مختلفة.

مثال: يتبادل بنك سانتاندير وBBVA أسعار الفائدة. يمتلك سانتاندير قرضًا بسعر متغير، وBBVA بسعر ثابت. النتيجة: يحصل BBVA على سعر أكثر تنافسية، ويقلل سانتاندير من مخاطر التقلب.

تحليل المزايا والعيوب

مزايا المشتقات المالية:

• إمكانات أرباح كبيرة
• حماية المراكز بتكاليف منخفضة (خصوصًا الخيارات)
• عمولات أقل من العمليات التقليدية
• مرونة تشغيلية أكبر

العيوب:

• مخاطر عالية للتقلبات
• تعقيد تقني أكبر
• خطر خسارة كاملة في بعض السيناريوهات (عقود آجلة)
• يتطلب معرفة متخصصة

استراتيجيات استثمار عملية

تعمل المشتقات المالية بشكل مثالي عند استخدامها جنبًا إلى جنب مع الاستثمارات التقليدية.

استراتيجية التحوط باستخدام العقود الآجلة: يمتلك المستثمر أسهمًا بنظرة صعودية، لكنه يتوقع تصحيحًا مؤقتًا. يشتري عقود بيع لنفس الأصل بسعر معين. إذا ارتفع السعر، يربح من المركز الأصلي. إذا انخفض، يتلقى سعرًا مضمونًا للعقد الآجل.

استراتيجية الحماية باستخدام الخيارات: مماثلة للأولى، ولكن مع مخاطر محدودة. إذا تحرك السوق بشكل إيجابي، يحقق أرباحًا كاملة. وإذا لم يتحرك، يخسر فقط علاوة الخيار.

توصيات للتداول بالمشتقات

تقدم هذه الأدوات تقلبات كبيرة وتتطلب خبرة واسعة. تعتبر أدوات متقدمة ويجب استخدامها فقط بمعرفة كاملة.

التوصية 1: استخدام المشتقات كأدوات تحوط

أفضل استخدام هو دعم العمليات القائمة. إذا استثمرت في أصل، استعن بمشتقات عكسية لتجنب خسائر كبيرة.

التوصية 2: تفضيل المشتقات ذات المخاطر الأقل

تُعد الخيارات أكثر جاذبية لأنها تحد من المخاطر للعلاوة فقط. العقود الآجلة تقدم أسعارًا أكثر تنافسية، لكنها تتطلب التزامات أكبر.

التوصية 3: تحليل الاتجاهات على المدى الطويل

كلما كانت مدة استحقاق المشتق أطول، زاد أهمية التحليل الأساسي. فهم الاتجاهات جيدًا قبل الالتزام بآجال متوسطة أو طويلة.

الخلاصة

ليس كل المستثمرين مستعدين للتداول بـ المشتقات المالية، لكن من يمتلك المعرفة والخبرة يمكنه الوصول إلى فرص أعلى للعائد. العقود الآجلة تتيح أسعارًا أكثر تنافسية مع تحمل مخاطر أكبر. الخيارات تقدم فوائد معتدلة مع مخاطر محسوبة.

المفتاح هو استخدامها كمكمل للاستراتيجيات التقليدية، وتقليل التعرض الكلي للمخاطر مع زيادة إمكانات الربح. يدمج العديد من المستثمرين المتمرسين المشتقات المالية كأدوات للتحوط، لحماية عملياتهم الأساسية وتحسين نتائجهم.