بعد عيد الميلاد، تتصاعد تقلبات السوق العالمية مرة أخرى: وصل سعر اليوان إلى 6.99 مسجلاً أعلى مستوى في سبتمبر، وحقق الذهب والفضة أعلى مستوى تاريخي على التوالي

سوق الصرف يشهد تقلبات حادة، اليوان يسرع ارتفاعه نحو مستويات صحيحة

شهد أول يوم تداول بعد العطلة تحركات غير عادية. في يوم الخميس، ارتفع سعر صرف اليوان الصيني مقابل الدولار الأمريكي بشكل حاد، حيث وصل اليوان في السوق الخارجية إلى أعلى مستوى 6.9960، محققاً أعلى مستوى منذ سبتمبر من هذا العام. كما انخفض اليوان في السوق المحلية إلى 7.0051، معادلاً أدنى مستوى منذ مايو 2023. يرى معظم المتعاملين أن الطلب على تسوية النقد الأجنبي في نهاية العام مستمر في الارتفاع، بالإضافة إلى افتقار الدولار الأمريكي إلى زخم صعودي، مما يسرع وتيرة ارتفاع قيمة اليوان.

كشف تجار البنوك الصينية أن نشاط السوق في تسوية النقد الأجنبي نشط جداً، وأن الدولار الأمريكي في الأسواق الخارجية ضعيف أيضاً، مما يعكس إجماع سوقي على توقعات صعودية. أشارت أحدث تحليلات جولدمان ساكس إلى أن البنك المركزي الصيني كرر مؤخراً مصطلحات “المرونة” و"المرونة"، وهذا التحول اللغوي يشير إلى أن البنك المركزي يميل نحو موضع صرف أقوى للين، لكنه يأمل في السيطرة على وتيرة الارتفاع لتجنب الارتفاع السريع جداً. أبقت الشركة على توقعاتها بأن سعر صرف اليوان سيصل إلى 6.95 و6.90 و6.85 بعد 3 أشهر و6 أشهر و12 شهراً على التوالي.

وفي الوقت نفسه، ارتفع ضغط الارتفاع على الدولار التايواني الجديد بالتزامن، مما يشكل تحدياً واضحاً للصناعات التصديرية. يؤدي توسع نطاق ارتفاع قيمة العملة التايوانية الجديدة مقابل الدولار الأمريكي إلى التأثير المباشر على القدرة التنافسية للصادرات التايوانية، وخاصة على الصناعات التصديرية التقليدية مثل الإلكترونيات والألواح.

ارتفاع متزامن لجميع السلع الأساسية، الذهب والفضة يسجلان مستويات قياسية جديدة

شهدت أسواق السلع الأساسية موجة صعود. في يوم الجمعة، اخترق الذهب مستوى 4500 دولار بنجاح، وصل إلى أعلى مستوى 4504 دولار، بينما ارتفعت الفضة إلى 73.67 دولار، وسجل كلاهما أرقاماً قياسية جديدة. يتوقع السوق أن عوامل متعددة مثل توقعات خفض أسعار الفائدة العالمية وضعف الدولار الأمريكي والمخاطر الجيوسياسية كلها تساهم معاً في ارتفاع المعادن الثمينة.

تشير أحدث توقعات بنك أوف أمريكا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة مرة واحدة كل منهما في يونيو ويوليو 2026، وتتوقع أن تنخفض عائدات سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بنهاية السنة إلى نطاق 4% إلى 4.25%، مع عدم استبعاد احتمالية المزيد من الانخفاض. يوفر هذا التوقع الدعم للأصول الآمنة مثل الذهب.

البنك المركزي يطلق إشارات سياسية جديدة، اليابان تحافظ على مسار رفع أسعار الفائدة

قال محافظ البنك المركزي الياباني كازو أوكامو إن التضخم الأساسي الياباني يقترب بثبات من المستهدف 2% للسياسة النقدية، والبنك المركزي مستعد للمتابعة في رفع أسعار الفائدة. شدد على أنه إذا لم يشهد الاقتصاد تأثيراً سلبياً كبيراً، فسيبقى سوق العمل متشدداً، مما يضع ضغطاً صعودياً على الأجور. تشير استمرار الشركات في تحويل تكاليف العمل المتزايدة في قطاعات الغذاء والسلع والخدمات الأخرى إلى أن اليابان تشكل آلية لارتفاع الأجور والتضخم بالتزامن.

وفي الوقت نفسه، أعلنت رئيسة الوزراء اليابانية سايانا تاكايتشي أن الميزانية الإجمالية للسنة المالية الجديدة بدءاً من أبريل 2026 بلغت 122.3 تريليون ين ياباني، محققة رقماً قياسياً جديداً للميزانيات الأولية، بزيادة قدرها 6.3% مقارنة بالسنة المالية الحالية. لكن سيتم الحفاظ على كمية إصدار الديون الحكومية الجديدة ضمن 29.6 تريليون ين ياباني، أي السنة الثانية على التوالي دون تجاوز 30 تريليون ين ياباني، كما ستنخفض الاعتماد على الديون من 24.9% إلى 24.2%، محققة أول انخفاض دون 30% في 27 سنة. بعد الإعلان عن الأخبار، انخفضت عائدات السندات الحكومية اليابانية لمدة 40 سنة بمقدار 7 نقاط أساسية إلى 3.62 بيسيس.

الآفاق المستقبلية لأسهم التكنولوجيا إيجابية، أشباه الموصلات تحقق معلماً جديداً

أشار محلل أشباه الموصلات في بنك أوف أمريكا بيفيك أريا إلى أن تطور الذكاء الاصطناعي لا يزال في منتصف التحول الهيكلي، مع اتجاه صناعي صعودي عام تقوده الشركات الرائدة ذات المزايا التنافسية. يتوقع أن تزيد مبيعات أشباه الموصلات العالمية بنسبة 30% في 2026، لتتجاوز لأول مرة معلم الـ 1 تريليون دولار الحرج. ستظل الشركات ذات الهياكل الهامشية العالية والمراكز السوقية القوية مراكز استثمارية أساسية.

أشار بنك أوف أمريكا إلى شش شركات تتمتع بأعلى ثقة استثمارية: إنفيديا وبرودكوم وLam Research وكيه أل أي وأناليج ديفايسز وكاديانس ديزاين سيسيزم. وأعلنت إنفيديا مؤخراً عن اتفاقية ترخيص مع شركة ناشئة متخصصة في رقائق الذكاء الاصطناعي تدعى جروك، حصلت بموجبها على حق استخدام تقنية رقائق الطرف الآخر، وعينت الرئيس التنفيذي لجروك سيمون إدواردز. ستحافظ جروك على مركز شركة مستقلة، وستستمر أعمالها السحابية أيضاً. بعد إكمال تمويل بقيمة 750 مليون دولار في سبتمبر من هذا العام، وصلت تقييمات جروك إلى 69 مليار دولار، حيث تركز على مجال “الاستدلال” لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي.

توقعات آفاق السوق الأمريكي، قد لا يحقق معدل النمو المتوقع في 2026

ومع ذلك، أشار سام ستوفال، كبير محللي الاستثمار في CFRA إلى أن سوق الأسهم الأمريكية تحتاج إلى تشغيل جميع المحركات بكامل طاقتها لتحقيق نمو على مستوى الأرقام المزدوجة. تقدر المؤسسة أن هدف مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنهاية 2026 سيكون 7400 نقطة، بزيادة حوالي 7% مقارنة بالمستوى الحالي. بينما قد يرتفع السوق بعد العام المقبل، فإن العوامل السلبية تزداد، مما قد يجعل من الصعب تكرار الأداء الممتاز لعام 2024.

تشهد الأسواق العالمية الرئيسية حالة هدوء بسبب عطلة عيد الميلاد، حيث أغلقت البورصة الأمريكية طوال اليوم في 25 ديسمبر، واستأنفت التداول العادي في 26، والبورصة الهونغ كونغية أغلقت أيضاً ليومين، بينما استمرت البورصات الأوروبية الرئيسية في الإغلاق حتى 26 بسبب عطلة يوم الهدايا. انخفضت نشاط التداول بشكل واضح، لكن السوق يولي اهتماماً كبيراً بالسياسات والبيانات في نهاية السنة وبداية العام الجديد.