معركة نهاية العام محتدمة: تزايد الانقسامات في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، تباين في أسواق الأسهم والسندات العالمية، وتجاوز العملات المشفرة مستويات قياسية جديدة

الأربعاء (31 ديسمبر) نشر محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لشهر ديسمبر الذي كشف عن خلافات عميقة داخل صانعي القرار. أبدى مسؤولو البنك المركزي الأمريكي آراء متباينة بشأن اتجاه السياسة النقدية، حيث اقترح بعضهم خفض هدف نطاق سعر الفائدة الفيدرالي بشكل إضافي إذا استمر التضخم في الانخفاض، بينما رأى آخرون أنه بعد التعديلات الأخيرة، ينبغي الحفاظ على سعر الفائدة مؤقتًا لمراقبة تطورات الاقتصاد. ميلا من البيت الأبيض نحو خفض حاد بمقدار 50 نقطة أساس، في حين عارض ذلك رؤساء بنك الاحتياطي في كانساس سيتي وشيكاغو.

أدى هذا الخلاف الداخلي إلى ارتفاع توقعات السوق، حيث ارتفع مؤشر MOVE بشكل كبير بنسبة 8.05%، مما يعكس نشاطًا واضحًا في سوق تقلبات السوق. عاد مؤشر الدولار الأمريكي للارتفاع إلى مستوى 98.2، وارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بشكل طفيف، في حين تراجعت عائدات سندات الخزانة لمدة سنتين لأربعة أيام متتالية. ارتفعت أسعار الذهب في البداية ثم تراجعت، محققة ارتفاعًا بنسبة 0.14% ليصل إلى 4338.3 دولار للأونصة، بينما سجلت الفضة أداءً أقوى، حيث ارتدت بنسبة 5.67%.

الأسواق العالمية غير متناسقة، الأسهم الأمريكية تتراجع والأوروبية تتقدم

تراجعت المؤشرات الثلاثة الرئيسية في السوق الأمريكية بشكل كامل. انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.2%، ومؤشر S&P 500 بنسبة 0.14%، وهو ثالث يوم على التوالي من الانخفاض، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 0.24%، وانخفض مؤشر الصين لأسهم التنين الذهبي بنسبة 0.27%. بالمقابل، ارتفعت الأسهم الأوروبية بشكل واضح، حيث ارتفع مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 0.75%، وCAC 40 الفرنسي بنسبة 0.69%، وDAX 30 الألماني بنسبة 0.57%.

شهدت أسهم التكنولوجيا تباينًا واضحًا. ارتفعت Meta بنسبة 1.1% بعد استحواذها على شركة ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي تُدعى Manus، بينما ارتفعت Alphabet بشكل طفيف بنسبة 0.1%، لكن شركة NVIDIA انخفضت بنسبة 0.36%، وأبل بنسبة 0.25%، في حين ارتفعت Microsoft بنسبة 0.08% وأمازون بنسبة 0.2%.

كما شهد سوق العقود الآجلة في هونغ كونغ تقلبات، حيث أغلق مؤشر هانغ سنغ ليلاً عند 25880 نقطة، بانخفاض 45 نقطة، وهو أعلى من إغلاق أمس عند 25854 نقطة بمقدار 25 نقطة؛ وأغلق مؤشر الصين الوطني عند 8998 نقطة.

سوق العملات الرقمية يستمر في القوة، البيتكوين تتجاوز مستوى جديد

على الرغم من تغير البيئة الكلية، لا تزال سوق العملات الرقمية تظهر زخمًا صاعدًا. ارتفعت البيتكوين خلال 24 ساعة بنسبة 1.56%، وتُسجل الآن 92.75 ألف دولار، مع ارتفاع إضافي مقارنة بالسعر الأصلي. ارتفعت إيثريوم خلال 24 ساعة بنسبة 1.21%، وتُسجل الآن 3.25 ألف دولار، مما يعكس استمرار ثقة السوق في الأصول الرقمية.

ارتفع الدولار مقابل الين بنسبة 0.24%، وتراجع اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.21%. من ناحية سوق النفط، ارتفعت خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 0.21%، لتصل إلى 57.9 دولار للبرميل.

مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يرفعون توقعات النمو، ومخاطر التضخم لا تزال قائمة

ذكر أحدث توقعات الاقتصاد في مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن النمو الحقيقي للناتج المحلي الإجمالي لعام 2028 من المتوقع أن يتسارع مقارنة بتوقعات أكتوبر. يعكس هذا التعديل تحسنًا متوقعًا في ظروف السوق المالية وزيادة محتملة في الإنتاج المحتمل. بعد عام 2025، مع تراجع التأثيرات السلبية للضرائب العالية واستمرار دعم السياسات المالية وظروف السوق المالية، من المتوقع أن يظل معدل النمو أعلى من معدل النمو المحتمل.

من المتوقع أن ينخفض معدل البطالة تدريجيًا، ليصل إلى مستوى أقل قليلاً من معدل البطالة الطبيعي بحلول عام 2027. من الجدير بالذكر أن مسؤولي البنك توقعوا أن يكون التضخم في عامي 2025 و2026 أقل قليلاً من توقعات أكتوبر، لكن توقعاتهم لعامي 2027 و2028 كانت مماثلة للسابق، مما يشير إلى أن مخاطر التضخم على المدى المتوسط والطويل لا تزال قائمة.

وافق اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) على خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بأغلبية 9 أصوات مقابل 3، وهو أكبر عدد من الأصوات المعارضة منذ عام 2019، مما يعكس اختلاف الآراء بين المسؤولين بشأن الاتجاه السياسي.

تطورات جديدة في الساحة الجيوسياسية، أوكرانيا تدفع نحو مفاوضات أمنية

قال الرئيس الأوكراني زيلينسكي مؤخرًا إن كييف تتفاوض مع ممثلي دول “التحالف التطوعي” في الولايات المتحدة وأوروبا، لاستكشاف إمكانية إرسال قوات حفظ سلام أمريكية في إطار ضمانات أمنية. أشار زيلينسكي إلى أن هذه الخطوة ستلعب دورًا حاسمًا وفعالًا في تعزيز الضمانات الأمنية، وأن القرار النهائي يعود للجانب الأمريكي.

وصل وفد التفاوض الأوكراني إلى اتفاق مع دول “التحالف التطوعي”، ويخطط لعقد اجتماع لمساعدي الأمن القومي في أوكرانيا يوم السبت المقبل، وعقد قمة على مستوى القادة في فرنسا يوم الثلاثاء القادم، بمشاركة ممثلين من الجانب الأمريكي. أعلن الرئيس الفرنسي ماكرون أنه سيستضيف مؤتمر “التحالف التطوعي” في باريس مطلع الشهر المقبل، ومن المتوقع أن يتم خلاله تحديد المساهمات النهائية للأطراف في إطار أمن أوكرانيا.

الولايات المتحدة تلوح بفرص جديدة في سياسة تصدير الرقائق إلى كوريا

شهدت القيود الأمريكية على تصدير التكنولوجيا إلى الشركات الكورية الجنوبية بعض التخفيف مؤخرًا. ورد أن سامسونج إلكترونيكس وSK هينكس حصلتا على موافقة من الولايات المتحدة لتصدير معدات تصنيع الرقائق المصنوعة في أمريكا إلى الصين بحلول عام 2026. بعد إلغاء بعض الإعفاءات لشركات التكنولوجيا سابقًا، قامت واشنطن الآن بتعديل مستوى الرقابة على الشركات الكورية الجنوبية.

كانت سامسونج وSK هينكس وتايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC) قد استفادت من نظام “المستخدم النهائي الموثوق” (VEU) التابع لواشنطن، الذي يسمح باستيراد المواد الخاضعة للرقابة دون الحاجة إلى طلب تصريح منفصل. لكن في أغسطس، أعلنت وزارة التجارة الأمريكية عن إلغاء إعفاءات مصانع سامسونج وSK هينكس في الصين، وبدأ تنفيذ الإجراءات رسميًا في ديسمبر، مما يتطلب الحصول على إذن تصدير أمريكي عند شحن معدات الرقائق الأمريكية إلى تلك المصانع. الآن، مع وجود مجال لتعديل السياسات، فإن ذلك يشير إلى أن إعادة تشكيل سلسلة التوريد العالمية للرقائق على وشك التغير.

Meta تتجه لشراء شركة ناشئة في الذكاء الاصطناعي، وتوسع حضورها في مجال الموظفين الرقميين

أعلنت Meta عن استحواذها على شركة Manus الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي في الصين، على الرغم من أن تفاصيل الصفقة لم تُعلن بعد، إلا أن وسائل الإعلام المالية الصينية ذكرت أن قيمة الشراء تصل إلى “مليارات الدولارات”، وهي ثالث أكبر عملية استحواذ لـMeta حتى الآن. تخطط Meta لدمج تقنية الوكيل الذكي لشركة Manus في منتجاتها الاستهلاكية والتجارية، بما في ذلك Meta AI، لخدمة مليارات المستخدمين وشركاتها.

يقع مقر Manus في سنغافورة، وهي شركة تابعة لشركة Butterfly Effect Technology في بكين، وتطور تقنية الوكيل العام للذكاء الاصطناعي، والتي يمكن أن تعمل كـ"موظف رقمي" مستقل لأداء الأبحاث والمهام الآلية، مع الحاجة إلى تلميحات قليلة جدًا. قال الرئيس التنفيذي لشركة Manus، شيو هونغ، إن انضمام الشركة إلى Meta سيمكنها من النمو على أساس أكثر قوة واستدامة، وأن الفريق سيواصل تطوير المنتجات.

SoftBank تنهي التزامها بالاستثمار في OpenAI، وحصتها تتجاوز العشرة بالمئة

وفقًا لتقرير CNBC، أكملت SoftBank التزامها باستثمار بقيمة 40 مليار دولار في OpenAI. الأسبوع الماضي، أودعت SoftBank آخر مبلغ يتراوح بين 22 و25 مليار دولار في حسابات OpenAI، ومع استثمارها المشترك السابق البالغ 10 مليارات دولار، فإن حصة SoftBank في OpenAI تجاوزت 10%. يعكس هذا الاستثمار ثقة شركة التكنولوجيا اليابانية في مستقبل الذكاء الاصطناعي التوليدي.

تحذيرات من خبراء الاقتصاد: مخاطر فقاعة الائتمان تظهر

حذر أبرز خبراء الاقتصاد، هينريك زيبيرج، مؤخرًا من أن الأسواق المالية العالمية تقترب من مرحلة متأخرة وخطيرة من الانفجار. على الرغم من استمرار ضعف الأساسيات الاقتصادية، إلا أن ارتفاع الأسهم والأصول ذات المخاطر وصل إلى مستويات غير مستدامة.

وصف زيبيرج هذا الارتفاع بأنه نهاية سوق صاعدة مدفوعة بالائتمان. وأشار إلى أن هذا الزخم يبتعد أكثر عن الأساسيات — حيث يتباطأ النمو الاقتصادي بينما تستمر أسعار الأسهم في الارتفاع، وهو تباين غالبًا ما ينذر بانعكاسات حادة لاحقًا. يعتقد السوق على نطاق واسع أن البنوك المركزية ستواصل التدخل لحماية الأسواق، وهو ما يمثل خطرًا كبيرًا. أكد زيبيرج أن جزءًا كبيرًا من الثروة الظاهرة مبني على الائتمان، مما يجعلها عرضة للانعكاسات.

مع عودة دور الدورة التجارية، يتوقع أن تظهر عواقب التيسير النقدي المفرط على المدى الطويل فجأة، مكشوفة ضعف السوق، مما يمهد الطريق لانخفاض حاد — قد يمثل نهاية لعصر العملات بعد عام 2008.