هل يقترب سعر الذهب الدولي من 5000 دولار للأونصة؟ قراءة مهمة للمستثمرين حول اتجاه الذهب في عام 2025

بنهاية عام 2024 وبداية عام 2025، سجل سعر الذهب العالمي مستويات تاريخية جديدة باستمرار، متجهًا من 4300 دولار نحو حاجز 4400 دولار. ما هو السبب وراء هذا الاتجاه، وهل لا تزال هناك فرصة للمستقبل؟ الكثير من المستثمرين يفكرون في نفس السؤال: هل الدخول الآن متأخر جدًا؟

لماذا يستمر سعر الذهب العالمي في الارتفاع؟ ثلاثة عوامل رئيسية تساهم في ذلك

لفهم اتجاه سعر الذهب الحالي، من الضروري أولاً معرفة الأسباب الأساسية التي تدفعه للارتفاع.

العامل الأول: عدم اليقين السياسي وطلب التحوط

مع بداية العام، أدت سلسلة من التعديلات في السياسات التجارية إلى إثارة قلق السوق مباشرة. كلما ظهرت متغيرات في الوضع الدولي، يتدفق الكثير من رؤوس الأموال للتحوط. تظهر البيانات التاريخية أن فترات الاضطرابات السياسية المماثلة (مثل التوتر التجاري بين الولايات المتحدة والصين في 2018) عادةً ما تؤدي إلى ارتفاع الذهب بنسبة 5-10% على المدى القصير. البيئة الحالية من عدم اليقين تعزز جاذبية الذهب كـ"أصل تحوط".

العامل الثاني: توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ترفع قيمة الذهب نسبياً

هذا هو العامل الأكثر تأثيرًا على سعر الذهب. كل مرة يخفض فيها الاحتياطي الفيدرالي الفائدة، يضعف الدولار ويقلل من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الذهب (لأنه لا يدر عائدًا). ببساطة: كلما انخفضت الفائدة، زادت جاذبية الذهب.

وفقًا لبيانات CME لعقود الفائدة المستقبلية، فإن احتمالية خفض الفائدة في ديسمبر تصل إلى 84.7%. يمكنك الاعتماد على توجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي كمؤشر لتوقعات المدى القصير لسعر الذهب — حيث تكون تقلباته عادةً أكثر عنفًا قبل وبعد قرارات الفائدة الرسمية.

المثير للاهتمام أن سعر الذهب انخفض بعد خفض الفائدة في سبتمبر، والسبب هو أن السوق قد استوعبت بالفعل تأثيرات خفض الفائدة، وأشارت التصريحات الرسمية إلى عدم استمرار خفض الفائدة بشكل كبير. هذا يدل على أن سعر الذهب لا يعتمد فقط على “هل سيتم خفض الفائدة”، بل أيضًا على “إلى أي مدى سيتم الخفض”.

العامل الثالث: استمرار البنوك المركزية العالمية في زيادة احتياطيات الذهب

وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي، بلغ صافي شراء البنوك المركزية للذهب خلال الثلاثة أرباع الأولى من 2025 حوالي 634 طنًا، وهو أعلى مستوى في السنوات الأخيرة. والأهم من ذلك، أن الاستطلاعات تظهر أن 76% من البنوك المركزية تخطط لزيادة نسبة الذهب في احتياطاتها خلال الخمس سنوات القادمة، مع تقليل اعتمادها على الدولار.

هذه الاتجاهات ذات دلالة كبيرة — فهي تعكس تغيرات دقيقة في الثقة طويلة الأمد بالدولار، وأن هذا التحول الهيكلي في الاحتياطيات سيدعم بشكل أساسي سعر الذهب على المدى المتوسط والطويل.

ما العوامل الأخرى التي ترفع سعر الذهب العالمي؟

بالإضافة إلى العوامل الثلاثة المذكورة، هناك عوامل أخرى لا ينبغي إغفالها:

ديون العالم المرتفعة (وفقًا لصندوق النقد الدولي، وصلت إلى 307 تريليون دولار) مما يضطر الدول إلى الحفاظ على بيئة فائدة منخفضة، وهذا يضغط على الفوائد الحقيقية على المدى الطويل، ويزيد بشكل غير مباشر من جاذبية الذهب. التوترات الجيوسياسية (مثل الحرب الروسية الأوكرانية، والأوضاع في الشرق الأوسط) تظل محفزًا مستمرًا لطلب التحوط. ومع وسائل التواصل الاجتماعي والأخبار، تتدفق الأموال قصيرة الأجل بشكل غير محسوب، مما يعزز الاتجاه الصاعد.

لكن يجب الانتباه إلى أن هذه العوامل قصيرة الأجل قد تؤدي إلى تقلبات حادة، ولا تعني أن الاتجاه طويل الأمد سيستمر. خاصة للمستثمرين في تايوان، يجب أن يكونوا على دراية بمخاطر سعر الصرف بين الدولار التايواني والدولار الأمريكي.

كيف ترى المؤسسات؟ هل يمكن أن يرتفع سعر الذهب أكثر؟

على الرغم من التصحيح الأخير، فإن البنوك الاستثمارية الكبرى تتبنى نظرة متفائلة بشكل عام:

يعتقد بنك جي بي مورغان أن هذا التصحيح هو مجرد “تصحيح صحي”، ورفع هدف السعر بنهاية 2026 إلى 5055 دولار للأونصة. أما جولدمان ساكس فحافظ على هدف 4900 دولار لنهاية 2026. بنك أوف أمريكا أكثر حماسة، وضع هدفًا عند 5000 دولار، وحتى بعض الاستراتيجيين أشاروا إلى أن سعر الذهب قد يقترب من 6000 دولار العام القادم.

حتى سوق الذهب المادي يؤكد ذلك — حيث لا تزال أسعار المجوهرات الذهبية عيار 24 قيراط مستقرة فوق 1100 يوان للغرام، ولم تتراجع بشكل كبير.

هل أنت مناسب لشراء الذهب الآن؟ قرار الاستثمار يعتمد على أسلوبك

بعد فهم منطق الارتفاع، يصبح السؤال الرئيسي: ماذا يجب أن تفعل؟ الجواب يعتمد على أسلوب استثمارك وقدرتك على تحمل المخاطر.

إذا كنت محترفًا في التداول القصير الأمد، فإن التقلبات تعتبر فرصة للربح. خلال فترات الارتفاع والانخفاض الحاد، يمكنك بسهولة قراءة قوى الشراء والبيع، والسيولة متوفرة، ومساحة التداول كبيرة. لكن الشرط هو أن تكون لديك خبرة ومرونة نفسية.

إذا كنت مبتدئًا وتريد التداول القصير الأمد، ابدأ بمبالغ صغيرة، ولا تتسرع في زيادة حجم الصفقات. يُنصح بمتابعة التقويم الاقتصادي وتتبع بيانات الولايات المتحدة خلال ساعات السوق الأمريكية، حيث تكون التقلبات أكبر. الانهيار النفسي قد يؤدي إلى خسائر سريعة، وهذه مشكلة شائعة للمبتدئين.

إذا كنت تريد شراء الذهب المادي للحفاظ على القيمة على المدى الطويل، يجب أن تكون مستعدًا نفسيًا بشكل كامل. على الرغم من أن الاتجاه العام صاعد، إلا أنه قد يمر بفترات انخفاض تتراوح بين 20-30% على المدى القصير، والقدرة على التحمل هي الاختبار الأول. متوسط تقلبات الذهب السنوية هو 19.4%، وهو أعلى من الأسهم. وتكاليف تداول الذهب المادي تعتبر مخاطر خفية (عادة بين 5-20%).

إذا كنت تريد تخصيص جزء من محفظتك للذهب، فذلك ممكن، لكن لا تجعلها الحصة الرئيسية. التنويع دائمًا أكثر أمانًا من “الاستثمار الكلي” في أصل واحد.

إذا كنت ترغب في تعظيم الأرباح، يمكنك اعتماد استراتيجية “الاحتفاظ طويل الأمد + التداول القصير” — استغلال التقلبات الحادة قبل وبعد بيانات السوق الأمريكية للتداول القصير، مع الاحتفاظ بمراكز متوسطة وطويلة الأمد. لكن ذلك يتطلب خبرة وقدرة على إدارة المخاطر.

نصيحة أخيرة للمخاطر

دورات تقلب سعر الذهب طويلة جدًا. قد تشتريه كوسيلة للتحوط، وإذا احتفظت به لأكثر من 10 سنوات، قد تحقق أرباحًا، لكنه قد يتضاعف أو ينخفض بنسبة 50% خلال تلك الفترة — ويجب أن تكون مستعدًا نفسيًا لذلك. تذكر قاعدة ذهبية: لا تضع كل أموالك في أصل واحد، مهما بدا مضمونًا.

الذهب هو أصل احتياطي معترف به عالميًا، لكنه أيضًا من الأصول ذات التقلبات العالية. رغم أن الاتجاه الحالي لم ينتهِ بعد، فإن المشاركة المعتدلة وإدارة المخاطر دائمًا أفضل من الطمع في أعلى الأسعار.