تلاشي آفاق خفض سعر الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي، مما دفع الين إلى أدنى مستوى له في تسعة أشهر

مع تلاشي التوقعات لخفض سعر الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، انخفض الين الياباني إلى أدنى مستوى له خلال تسعة أشهر، حيث تم تداوله عند 155.29 مقابل الدولار خلال التداولات الآسيوية المبكرة يوم الثلاثاء. لقد أدى تغير المزاج في السياسة النقدية إلى سلسلة من ردود الفعل السوقية، حيث عزز الدولار قوته وسط تقليل التفاؤل بشأن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقرر في 10 ديسمبر.

تحولات درامية في زخم السوق

شهد احتمال خفض سعر الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي انعكاسًا كبيرًا. تشير بيانات العقود الآجلة لتمويل الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة إلى احتمال بنسبة 43% فقط لخفض في ديسمبر، وهو انخفاض حاد من 62% سجلت قبل أسبوع واحد فقط. لقد كان لهذا الانعكاس الحاد في التوقعات آثار فورية عبر فئات أصول متعددة، لا سيما في أسواق العملات حيث يشير انخفاض قيمة الين إلى تغييرات أوسع في مزاج المستثمرين.

أكد محللو بنك ING أنه إذا حافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقفه الحالي في ديسمبر، فقد يمثل ذلك مجرد توقف مؤقت وليس تحولًا في الاتجاه طويل الأمد للسياسة. وحذروا من أن بيانات التوظيف القادمة والمؤشرات الاقتصادية الأوسع ستلعب دورًا حاسمًا في تشكيل تحركات الاحتياطي الفيدرالي التالية.

ضعف سوق العمل يثير الحذر

يساهم الدليل المتزايد على ضعف سوق العمل في تلاشي توقعات خفض الفائدة بشكل كبير. وصف نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون وضع التوظيف بأنه “بطء”، مشيرًا إلى أن الشركات أصبحت أكثر ترددًا في توسيع قواها العاملة. ظهرت علامات على احتمالية تقليل حجم القوى العاملة وتباطؤ في أنماط التوظيف، ويُقال إن ذلك يتأثر بسياسات اقتصادية متطورة ودمج متزايد للذكاء الاصطناعي ضمن الأطر التشغيلية.

من المتوقع أن توفر بيانات الرواتب لشهر سبتمبر التي ستصدر يوم الخميس وضوحًا حاسمًا حول اتجاهات التوظيف، وقد تؤثر بشكل كبير على تقييمات المشاركين في السوق ومسؤولي الاحتياطي الفيدرالي للوضع الاقتصادي.

ردود فعل أسواق العملات والدخل الثابت

أدى انخفاض قيمة الين إلى قلق فوري من قبل صانعي السياسات اليابانيين. أعربت وزيرة المالية ساتسوكي كاتاياما عن قلقها من “حركات أحادية وسريعة” في سوق الصرف الأجنبي، محذرة من عواقب اقتصادية ضارة. وقد حددت رئيسة الوزراء سانا تكايتشي اجتماعًا مع محافظ بنك اليابان كازوئو أوييدا لمناقشة هذه التطورات.

في أسواق الدخل الثابت، انخفض عائد سندات الخزانة لمدة عامين بمقدار 0.2 نقطة أساس ليصل إلى 3.6039%، مما يعكس تراجع التوقعات لزيادات قريبة في السعر. وارتفع عائد سندات الخزانة لمدة عشر سنوات بمقدار 0.6 نقطة أساس ليصل إلى 4.1366%، مما يشير إلى انحدار معتدل في منحنى العائد وسط ظروف اقتصادية غير مؤكدة.

تدهور أوسع في الأسواق المالية

تدهورت معنويات المستثمرين بشكل كبير مع تصاعد عدم اليقين الاقتصادي، مما أدى إلى انخفاضات في جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الرئيسية. عكست أسواق العملات أداءً مختلطًا، حيث حافظ اليورو على استقراره عند 1.1594 دولار، في حين انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.1% ليصل إلى 1.3149 دولار، وهو ثالث يوم على التوالي من الخسائر. وضعف الدولار الأسترالي إلى 0.6493 دولار، وظل الدولار النيوزيلندي ثابتًا نسبيًا عند 0.56535 دولار.

إن الطبيعة المترابطة لهذه التحركات السوقية — من انخفاض الين إلى عمليات البيع في الأسهم وتعديلات العائد — تؤكد كيف أن التغيرات في التوقعات حول سياسة الاحتياطي الفيدرالي تتردد عبر الأسواق المالية العالمية، مما يخلق تحديات وفرصًا عبر فئات الأصول المختلفة.