سوق المعادن الثمينة في بداية العام مزدهر! ارتفاع الذهب والفضة يحقق أرقامًا قياسية، فرص التداول والمخاطر في ظل هيمنة الذهب والفضة

بداية قوية مع افتتاح السوق، المعادن الثمينة تشهد ارتفاعات كبيرة مع بداية العام الجديد

في أول يوم تداول لعام 2026، أظهر سوق المعادن الثمينة حيوية قوية. في جلسة الصباح المبكرة يوم الجمعة، بدأ الذهب الفوري بقوة، حيث وصل سعر الذهب في التداول الآسيوي إلى حوالي 4353 دولارًا للأونصة، بزيادة يومية تقارب 35 دولارًا. وكان السوق الأبيض أيضًا في مسار قوي، حيث قفز سعر الفضة إلى 73.00 دولارًا للأونصة، بارتفاع حوالي 2% خلال اليوم. بالإضافة إلى ذلك، أظهر البلاتين والبلاديوم أداءً جيدًا، حيث سجل كل منهما ارتفاعًا يقارب 2%.

هذه الحركة الصباحية في بداية العام ليست صدفة. وفقًا لتقرير بلومبرج، حققت الذهب والفضة أداءً سنويًا هو الأفضل منذ عام 1979 في عام 2025، واستمر هذا الأداء القوي في تداولات العام الجديد. انخفض مؤشر الدولار قليلاً بنسبة 0.1%، مما يعزز ضعف الدولار ويدعم المعادن الثمينة بقوة.

الخلفية التاريخية مقابل الآفاق الحديثة، فرص عصر الذهب والفضة

حاليًا، تتداول أسعار الذهب والفضة عند مستويات عالية جدًا، وهو ما يعكس بشكل مباشر إعادة تقييم عميقة للسوق بشأن السياسات النقدية وتوزيع الأصول. يعتقد المتداولون عمومًا أن توقعات خفض الفائدة الأمريكية بشكل إضافي، مع ضعف الدولار، ستوفر زخمًا مستمرًا لارتفاع المعادن الثمينة في عام 2026.

ومع ذلك، فإن وضعية الذهب والفضة العالية تأتي أيضًا مع تحديات جديدة. مع زيادة وزن الذهب والفضة في المحافظ الاستثمارية فوق النسب المخصصة مسبقًا، تواجه الصناديق المتتبعة بشكل سلبي ضغط إعادة التوازن. أشار دانييل غالي، كبير استراتيجيي السلع الأساسية في تومينز، إلى أنه خلال الأسبوعين المقبلين، قد يتم تصفية 13% من عقود الفضة غير المفتوحة في بورصة نيويورك، مما قد يسبب تأثيرات ملحوظة على الأسعار على المدى القصير.

التحليل الفني للذهب: اتجاه صاعد يسيطر، لكن مخاطر التماسك عند المستويات العالية تتزايد

من الناحية الفنية، أظهر ارتفاع الذهب إلى حوالي 4350 دولارًا للأونصة سيطرة الاتجاه الصاعد. ومع ذلك، فإن المنطقة العالية الحالية قد تكون أيضًا عرضة لتشكيل نقاط تذبذب قصيرة الأمد وضغوط جني الأرباح.

من منظور متوسط المدى، إذا تمكن سعر الذهب من الحفاظ على الدعم عند المناطق الرئيسية (التي غالبًا تشمل الحد السفلي للقناة الصاعدة مؤخرًا والمناطق ذات الكثافة العالية للقمم السابقة)، فإن الاتجاه الصاعد لا يزال قويًا. والنقطة المهمة التالية هي ما إذا كان يمكن استمرارية “التنظيم القوي ثم الهجوم” في الاتجاه الصاعد. وعلى العكس، إذا تزامن ضغط البيع الناتج عن إعادة التوازن وارتداد الدولار، وتراجع سعر الذهب دون الدعم الرئيسي، فقد يدخل السوق مرحلة “تصحيح عند المستويات العالية وإعادة التقييم”، مما يؤدي إلى توسع كبير في نطاق التقلبات.

من ناحية التداول، يتميز الذهب بكونه أداة ملاذ آمن وذو خصائص توزيع أصول قوية. في ظل استمرار توقعات خفض الفائدة، غالبًا ما يكون من الأسهل جذب رؤوس الأموال طويلة الأمد لإعادة التوزيع. ولكن، إذا حدث تغير في المشهد القصير المدى مثل “تخفيف توقعات خفض الفائدة، وارتداد الدولار، وارتفاع شهية المخاطرة”، فإن مساحة الصعود قد تكون محدودة، وسيتحول الاتجاه إلى تماسك عند المستويات العالية.

اتجاهات الفضة: مرونة أكبر، ومخاطر تقلب أعلى

مقارنة بالذهب، تظهر الفضة في هذا الاتجاه بشكل أكثر وضوحًا من حيث تقلباتها. يرجع ذلك إلى أن الفضة تجمع بين خصائص مالية وصناعية، وعندما يكون السوق في حالة مزاجية عالية، فإن ميزة “تكبير التقلبات” تكون أكثر وضوحًا.

حاليًا، تستمر الفضة في الارتفاع فوق 70 دولارًا للأونصة، مع اتجاه قوي، لكن هذا يعني أيضًا أنها أكثر عرضة لتأثيرات التدفقات المالية السريعة. أشار تومينز إلى أن “عقود الفضة في سوق كومكس قد تشهد تقليل مراكز بشكل كبير على المدى القصير”، وهو ما يوضح مخاطر الفضة — فبمجرد أن تتجمع مبيعات رؤوس الأموال السلبية مع ضعف التداول خلال العطلات، قد تظهر الفضة أداءً يتراجع بسرعة أكبر من الذهب.

من الناحية الهيكلية، تعتمد مستقبل الفضة على ما إذا كانت ستتمكن من الحفاظ على مستويات الاختراق السابقة والمناطق ذات الكثافة المتوسطة للمتوسطات المتحركة خلال التصحيح. إذا كانت الانخفاضات محدودة وسريعة الاستقرار، فمن المتوقع أن تتطور إلى “تنظيم قوي عند المستويات العالية”، مما يجهز للطاقة للارتفاع التالي؛ وإذا فقدت الدعم، فهناك حاجة للحذر من تصحيحات أعمق، مع احتمالية اتساع نطاق التقلبات بشكل يفوق الذهب بكثير.

القوى المزدوجة والإيقاع القصير المدى

بالنظر إلى الاتجاهات المستقبلية، سيتحمل السوق ضغطين متعاكسين: أحدهما هو دعم الاتجاه من خلال توقعات خفض الفائدة وضعف الدولار؛ والآخر هو ضغط إعادة التوازن وتراجع السيولة خلال العطلات.

التوقع الأكثر واقعية هو أن يظل الذهب والفضة في مسار قوي، مع حدوث عدة عمليات هبوط حادة أو عمليات بيع سريعة لجني الأرباح، مع توقع أن تكون تقلبات الفضة أكبر. على المستثمرين مراقبة ثلاثة متغيرات رئيسية: اتجاه توقعات أسعار الفائدة الأمريكية، اتجاه سعر صرف الدولار، وتأثيرات تدفقات رأس المال الناتجة عن نافذة إعادة التوازن. في ظل البيئة الحالية من ارتفاع الذهب والفضة، فإن التوقيت هو الأهم من محاولة الشراء عند القمم.