دليل الاستثمار في أسهم أشباه الموصلات: أهم 10 شركات رائدة لاغتنام فرص صناعة الرقائق

التعرف على صناعة أشباه الموصلات: جوهر الاقتصاد الرقمي

تُعرف أشباه الموصلات بأنها “الدم الجديد” لرقمنة الاقتصاد العالمي، وهي حجر الأساس لتطوير صناعة تكنولوجيا المعلومات. ببساطة، أشباه الموصلات هي “دماغ” الأجهزة الإلكترونية — بدونها، يمكن للمنتجات الإلكترونية تنفيذ المهام المتكررة المحددة مسبقًا فقط؛ ومع وجودها، يمكننا تصنيع الرقائق، وتحقيق تخزين ونقل وتطبيق المعلومات. أشباه الموصلات تمنح المنتجات الإلكترونية الذكاء والحياة.

في السنوات الأخيرة، أدت التطورات المزدهرة في النظام البيئي للشبكة إلى استمرار توسع تطبيقات أشباه الموصلات. تتزايد الطلبات على الرقائق في مجالات مثل الصناعة 4.0، والحوسبة السحابية، وتقنية 5G، والطاقة الجديدة، والسيارات الكهربائية، وبلغ انفجار ChatGPT في نهاية عام 2022 سرعة هذا الاتجاه. جعلت تجارية الذكاء الاصطناعي التوليدي الصناعة بأكملها تواجه فرص نمو غير مسبوقة.

نظام التقسيم الرأسي لصناعة أشباه الموصلات

نشأت صناعة أشباه الموصلات في الولايات المتحدة، ثم انتقلت عبر اليابان إلى كوريا وتايوان والصين. مع تطور الصناعة، أصبح التقسيم أكثر تفصيلًا، وتطورت نماذج أعمال متنوعة من التصنيع المتكامل رأسيًا (IDM).

نمط التقسيم الرأسي وخصائصه:

نموذج IDM (التصنيع المتكامل رأسيًا)

• الشركات الممثلة: سامسونج، Texas Instruments(TXN)، إنتل(INTC)
• الخصائص: يتطلب حجم شركة ضخم واستثمار رأس مال كبير، وتكاليف إدارة عالية

تصميم الرقائق (Fabless)

• الشركات الممثلة: كوالكوم(QCOM)، Broadcom(AVGO)، NVIDIA(NVDA)
• الخصائص: تشغيل خفيف الأصول، تكاليف استثمار منخفضة، لكن مع مخاطر تقلب السوق

تصنيع الرقائق (Foundry)

• الشركات الممثلة: TSMC(TSM)، GFS(GFS)
• الخصائص: استثمار كبير، يتطلب استمرارية في الاستثمار للحفاظ على تقدم العمليات، السوق يهيمن عليه احتكار القلة

مورد المواد والمعدات

• الشركات الممثلة: Applied Materials(AMAT)، ASML(ASML)، Lam Research(LRCX)
• الخصائص: يتطلب استثمار رأس مال كبير وتطوير مستمر، مع مخاطر تقلب عالية

من منظور الاستثمار، تتمتع قطاعات تصميم الرقائق، وتصنيع الرقائق، ومعدات أشباه الموصلات بخصائص “تراكم طويل الأمد”، مما يسهل التقاط فرص استثمارية متوسطة وطويلة الأمد.

أفضل 10 أسهم أشباه الموصلات الحالية التي تستحق الانتباه

1. إنتل(INTC)：الزعيم المطلق في الرقائق التناظرية

نظرة عامة على الشركة

• سنة التأسيس: 1930
• الأعمال الأساسية: بيع المكونات التناظرية
• الميزة الأساسية: أكبر مصنع لأشباه الموصلات التناظرية على مستوى العالم

تغطي عملاء إنتل قطاعات الصناعة، السيارات، الاتصالات والإلكترونيات الاستهلاكية. بالمقارنة مع الرقائق الرقمية، فإن الرقائق التناظرية أقل قابلية للاستبدال، ويمتلكون حافة تقنية أوسع. من خلال تراكم المنتجات على مدى عقود، ونظام مبيعات قوي، واستثمار مستمر في البحث والتطوير، أنشأت إنتل مكانة سوقية لا تتزعزع. كما أن قدرتها على توسيع الطاقة الإنتاجية والتحكم في التكاليف تمنحها ميزة تنافسية مستمرة.

حتى أبريل 2024، ارتفعت أسهم INTC بنسبة 5% خلال العام، ونسبة السعر إلى الأرباح 27 مرة، رغم ارتفاعها، إلا أن النمو المتوقع مدعوم بقطاع الذكاء الاصطناعي.

2. نيفيديا(NVDA)：عملاق الرقائق في عصر الذكاء الاصطناعي

نظرة عامة على الشركة

• سنة التأسيس: 1993
• الأعمال الأساسية: مراكز البيانات والألعاب
• الميزة الأساسية: الريادة في تقنية وحدات معالجة الرسوميات (GPU)

بدأت نيفيديا من خلال تقنية بطاقات الرسوم، وأصبحت الآن محور اهتمام عالمي. أدى انفجار ChatGPT والذكاء الاصطناعي التوليدي إلى أن تكون نيفيديا المستفيد الأكبر. وفقًا لتوقعات الصناعة، ستصل طلبات وحدات معالجة الرسوم إلى أكثر من 30,000 وحدة، وتتمتع نيفيديا بحصة سوقية مطلقة في هذا المجال.

حتى في ظل ركود صناعة أشباه الموصلات العام الماضي، استمرت نيفيديا في النمو بشكل معاكس للاتجاه. حتى أبريل 2024، ارتفعت أسهم NVDA بنسبة 77% خلال العام، وبلغت أعلى مستوياتها، ويجب على المستثمرين توخي الحذر من المخاطر.

3. Broadcom(AVGO)：رائد حلول الرقائق للاتصالات

نظرة عامة على الشركة

• سنة التأسيس: 1991
• الأعمال الأساسية: حلول أشباه الموصلات
• الميزة الأساسية: رائد في مجالات تخصصها

تغطي أعمال Broadcom شبكات مراكز البيانات، التطبيقات المؤسسية، أمن الشبكات، مكونات الهواتف الذكية، الاتصالات والصناعات الآلية. من خلال الابتكار التكنولوجي المستمر والاندماجات الاستراتيجية، أصبحت الشركة رائدة في مجالات تخصصها.

حتى أبريل 2024، ارتفعت أسهم AVGO بنسبة 21% خلال العام، ووصل سعر السهم إلى 1344 دولارًا، مع استمرار ارتفاع الأرباح. ستستفيد الشركة من الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي، وإنترنت الأشياء وغيرها من المجالات الناشئة.

4. كوالكوم(QCOM)：الزعيم في تكنولوجيا الاتصالات اللاسلكية

نظرة عامة على الشركة

• سنة التأسيس: 1985
• الأعمال الأساسية: شرائح الهواتف وحقوق براءات الاختراع
• الميزة الأساسية: حصة سوقية تزيد عن 50% في شرائح 5G

كوالكوم شركة رائدة عالميًا في ابتكار تكنولوجيا الاتصالات اللاسلكية، وتوفر شرائح الأجهزة المحمولة، وحقوق براءات الاختراع، وحلول إنترنت الأشياء والسيارات والحوسبة. بصفتها أكبر مورد لشرائح 5G، تربط كوالكوم علاقات تعاون مستقرة مع كبار مصنعي الهواتف وشركات التشغيل.

تتوقع السوق أن يتوسع حجم السوق المستهدف لكوالكوم من 100 مليار دولار حاليًا إلى 700 مليار دولار بحلول 2030. ستواصل الشركة الاستفادة من تطبيقات الواقع المعزز/الواقع الافتراضي، وإنترنت السيارات، وإنترنت الأشياء الصناعية.

5. AMD(：المفاجأة في سوق المعالجات المركزية

نظرة عامة على الشركة

• سنة التأسيس: 1969
• الأعمال الأساسية: معالجات الألعاب والحوسبة
• الميزة الأساسية: النمو السريع في سوق معالجات مراكز البيانات

خلال السنوات الأخيرة، حققت AMD تقدمًا ملحوظًا في سوق المعالجات من خلال التعاون مع شركات تكنولوجيا كبرى مثل مايكروسوفت وأبل. خاصة في مجال مراكز البيانات، تزداد حصتها السوقية باستمرار.

حتى أبريل 2024، ارتفعت أسهم AMD بنسبة 7% خلال العام، وسعر السهم 157 دولارًا. ستوسع الشركة حصتها السوقية عالميًا باستخدام تقنيات التصنيع 7 نانومتر وما بعدها.

) 6. ASML###：الاحتكار في مجال آلات الطباعة الضوئية

نظرة عامة على الشركة

• سنة التأسيس: 1984
• الأعمال الأساسية: تصنيع معدات أشباه الموصلات
• الميزة الأساسية: المورد الوحيد لأجهزة الطباعة EUV على مستوى العالم

تركز ASML على تطوير وتصنيع آلات الطباعة الضوئية، وتحافظ على مكانتها الرائدة من خلال استثمار مستمر في التقنية. خاصة في مجال آلات EUV، تملك ASML احتكارًا مطلقًا، وتعد المورد الوحيد لمصنعي الرقائق الرئيسيين مثل سامسونج، TSMC، وإنتل.

حتى أبريل 2024، ارتفعت أسهم ASML بنسبة 22% خلال العام. رغم أن التوقعات المالية قد خضعت لتعديلات، إلا أن كونها المورد الوحيد لأجهزة EUV يجعل السوق يعتمد عليها بشكل كبير، ويمكن للمستثمرين متابعة فرص النمو طويلة الأمد.

( 7. Applied Materials)AMAT###：الرائد في معدات صناعة أشباه الموصلات

نظرة عامة على الشركة

• سنة التأسيس: 1967
• الأعمال الأساسية: معدات تصنيع أشباه الموصلات
• الميزة الأساسية: تقنيات متقدمة وحصة سوقية رائدة

تُعد Applied Materials واحدة من أكبر موردي معدات تصنيع أشباه الموصلات في العالم، وقائد حلول لصناعات الشاشات المسطحة والطاقة الشمسية. تشتهر بجودة وكفاءة عالية، وتقدم حلول نظامية متميزة.

حتى أبريل 2024، ارتفعت أسهم AMAT بنسبة 26% خلال العام، وسعر السهم 203 دولار، ونسبة السعر إلى الأرباح 23.93 مرة، مع مجال للمزيد من النمو. ستستفيد الشركة من الطلب المتزايد على الشاشات المسطحة، والطاقة الشمسية، و5G، وإنترنت الأشياء، والذكاء الاصطناعي.

( 8. إنتل)INTC###：الزعيم التقليدي لمعالجات الحواسيب الشخصية

نظرة عامة على الشركة

• سنة التأسيس: 1968
• الأعمال الأساسية: معالجات الحواسيب للعملاء
• الميزة الأساسية: الريادة في سوق المعالجات المكتبية والمحمولة

لا تزال إنتل تتصدر سوق معالجات الحواسيب المكتبية والمحمولة. رغم المنافسة الشرسة، فإن قاعدة السوق لا تزال قوية.

حتى أبريل 2024، انخفضت أسهم INTC بنسبة 36% خلال العام، ووصل سعر السهم إلى 31.88 دولار، ونسبة السعر إلى الأرباح 32.87 مرة. السبب الرئيسي هو أن تقدم أعمال التعاقد (التموين) لم يحقق التوقعات، وأن منتجات التصنيع الرقيقة لم تجد عملاء، وأن استثمارات البحث والتطوير ضخمة لكنها لم تدر أرباحًا بعد. ومع ذلك، من ناحية أخرى، فإن هذا يمثل نقطة شراء محتملة. مع تطور السيارات الذكية وعودة سوق الحواسيب، من المتوقع أن تتغير الأمور لصالح إنتل.

( 9. Lam Research)LRCX###：خبير معدات الحفر والتآكل

نظرة عامة على الشركة

• سنة التأسيس: 1980
• الأعمال الأساسية: معدات تصنيع أشباه الموصلات
• الميزة الأساسية: ريادة في تقنيات معدات الحفر والتآكل

تركز Lam Research على تقنيات المعدات الأساسية لعملية تصنيع الرقائق. مع تزايد الطلب على تصنيع الرقائق المتقدمة، زاد الطلب على معدات الحفر، والترسيب، والتنظيف بشكل كبير.

حتى أبريل 2024، ارتفعت أسهم LRCX بنسبة 18.4% خلال العام، وسعر السهم 925 دولارًا، ونسبة السعر إلى الأرباح 34 مرة. رغم أن التقييم مرتفع، إلا أن الطلب على معدات التصنيع المتقدمة، خاصة في ظل نمو الذكاء الاصطناعي، مستمر، ويمكن للمستثمرين التطلع لفرص في التراجع السوقي. في السنوات الأخيرة، استفادت Lam Research بشكل رئيسي من الطلب على التخزين، والجيل الخامس، والذكاء الاصطناعي.

( 10. Micron Technology)MU###：المورد الرئيسي لرقائق التخزين

نظرة عامة على الشركة

• سنة التأسيس: 1984
• الأعمال الأساسية: مبيعات الذاكرة والحوسبة والشبكات
• الميزة الأساسية: لاعب مهم في مجالات DRAM وNAND وNOR

تتمتع Micron بحصة سوقية مهمة في رقائق التخزين، حيث تبلغ حصة DRAM حوالي 22.52% (ثالث عالمياً)، وNAND حوالي 11.6% (رابع عالمياً)، وNOR حوالي 5.4% (خامس عالمياً).

حتى أبريل 2024، ارتفعت أسهم MU بنسبة 34.7% خلال العام، مع توقعات بانتعاش الطلب، مما يضع الشركة على أعتاب فترة نمو قوية. رغم تأثير السوق العام الماضي، فإن انتعاش السوق هذا العام أدى إلى ارتفاع مستمر في السعر، مع إمكانيات مستقبلية للتوسع.

الطابع الدوري لصناعة أشباه الموصلات

تغطي تطبيقات أشباه الموصلات النهائية مجالات الحواسيب، والاتصالات، والإلكترونيات السيارات، والإلكترونيات الاستهلاكية. من المتوقع أن تصبح AR/VR اتجاهًا رئيسيًا في المستقبل، ومع استمرار تصغير حجم الرقائق، ستشهد العديد من الأجهزة الكهربائية ترقية ذكية.

مع تطور الطلبات على التطبيقات النهائية، تتغير دوافع نمو صناعة أشباه الموصلات. من الحواسيب الشخصية إلى الهواتف المحمولة، ثم إنترنت الأشياء، و5G، والذكاء الاصطناعي، كل مرحلة تجلب تحديثات تقنية وأسواق جديدة. تسببت تقلبات العرض والطلب في فترات مختلفة في تقلبات دورية في صناعة أشباه الموصلات.

منذ عام 1990، مرت صناعة أشباه الموصلات العالمية بـ8 دورات كاملة، وهي الآن في الدورة التاسعة. بدأت هذه الدورة في منتصف 2019، وتعرضت لنقص عالمي في الرقائق وارتفاع الأسعار في النصف الثاني من 2020، وبلغت ذروتها في أكتوبر 2021. وفقًا لنظرية الدورات، من المتوقع أن يكون قاع الدورة الحالية في الربع الثالث أو الرابع من 2024.

استغلال فرص الاستثمار في أسهم أشباه الموصلات

عادةً، تستمر دورة صناعة أشباه الموصلات من 4 إلى 5 سنوات. تشير قواعد الدورة الحالية إلى أن التدفقات المالية تتفاعل قبل حوالي نصف سنة، مما يعني أن الوقت الحالي هو فترة مناسبة للبدء في التوزيع التدريجي لأسهم أشباه الموصلات، والاستعداد للانتعاش القادم.

شهدت سوق المواد الخام في القطاع العلوي علامات على القاع، مدفوعة بتأثير قاعدة الأساس وتوقعات الانتعاش. رغم أن سوق الإلكترونيات الاستهلاكية قد يظل يواجه ضغطًا، فإن الطلب على مجالات مثل 5G والذكاء الاصطناعي سيستمر في النمو، ليصبح محركًا جديدًا للنمو.

العوامل الأساسية التي تؤثر على أداء أسهم أشباه الموصلات في المستقبل

( تغيرات الطلب في القطاع النهائي

الطلب على التطبيقات النهائية هو المحرك الرئيسي لنمو صناعة أشباه الموصلات. في عام 2023، بلغ حجم شحنات الأجهزة النهائية لشبكة 5G حول العالم 14.8 مليار وحدة، بزيادة 31.7% على أساس سنوي؛ وشحنات أجهزة إنترنت الأشياء زادت بنسبة 38.5%، وشحنات الإلكترونيات السيارات زادت بنسبة 35.1%. ستدفع هذه الزيادات المستمرة أداء أسهم أشباه الموصلات بشكل مباشر.

) تقلبات مستويات المخزون

يعكس مستوى مخزون أشباه الموصلات العالمي علاقة العرض والطلب وتوقعات السوق. المخزون العالي غالبًا ما يدل على ضعف الطلب أو فائض في العرض، مما يضغط على أسعار الأسهم؛ بينما المخزون المنخفض يدل على طلب قوي أو نقص في العرض، ويدعم ارتفاع الأسعار.

الاختراقات في الابتكار التكنولوجي

يمنح الابتكار التكنولوجي الشركات أسواقًا جديدة، وميزة تنافسية، وهامش ربح. الشركات التي تمتلك قدرات ابتكار تكنولوجي ستنال اهتمام السوق. حاليًا، يدفع تنويع وتخصص شرائح الذكاء الاصطناعي، وزيادة طاقات وإنتاجية آلات EUV، أسعار أسهم الشركات ذات الصلة إلى مستويات قياسية.

في بداية انتعاش الطلب، يمكن التركيز على قطاعات معدات أشباه الموصلات (ASML، Applied Materials، Lam Research) وشركات تصميم الرقائق الأساسية (نيفيديا، AMD، Broadcom، كوالكوم، إنتل) للاستثمار.

المخاطر التي يجب الحذر منها عند الاستثمار في أسهم أشباه الموصلات

عدم اليقين الاقتصادي الكلي

ارتفاع أسعار الفائدة، مخاطر النظام المصرفي، وتباطؤ الاقتصاد قد تؤثر سلبًا على شركات أشباه الموصلات. كما يجب متابعة التغيرات في السياسات التنظيمية.

تصاعد المنافسة التكنولوجية

تتطلب صناعة أشباه الموصلات استمرارية الابتكار التكنولوجي واستثمارات بحث وتطوير عالية. أي تقدم أو تأخر تكنولوجي يمكن أن يغير بشكل كبير حصة السوق وأسعار الأسهم.

مخاطر ضعف الطلب النهائي

لا تزال وتيرة انتعاش الطلب على الإلكترونيات الاستهلاكية غير مؤكدة، ويجب التحقق من استدامة الطلب على مراكز البيانات، والحوسبة السحابية، وزيادة قدرات الذكاء الاصطناعي.

رغم أن أسهم أشباه الموصلات قد تشهد انتعاشًا بعد قاع الدورة، إلا أن على المستثمرين وضع استراتيجيات استثمارية تتوافق مع قدرتهم على تحمل المخاطر، بعد فهم كامل للعوامل والمخاطر المذكورة أعلاه.