السندات الحكومية: أصول آمنة للمستثمرين الحذرين

فهم السندات الحكومية من الأساس

السندات الحكومية (Government Bond) هي أداة استثمار تصدرها الحكومة أو جهة حكومية لاقتراض الأموال من المستثمرين، حيث تعد الحكومة بأنها ستعيد رأس المال مع الفائدة وفقًا لنسبة الفائدة المتفق عليها (Bond Yield) عند حلول موعد الاستحقاق

بمعنى آخر، إذا قمت بشراء سند حكومي، فإنك تكون دائنًا للحكومة، وتكون الحكومة المقترض منك، وتصدر السندات لتمويل مشاريع مختلفة مثل تطوير البنية التحتية، التعليم، أو سداد ديون البلاد

لماذا يركز المستثمرون على السندات الحكومية

في فترات انخفاض أسعار الفائدة على الودائع البنكية، يبدأ العديد من المستثمرين في البحث عن خيارات أخرى لاستثمار أموالهم، وأصبحت السندات الحكومية خيارًا يزداد اهتمام المستثمرين به

السبب الرئيسي لجذب المستثمرين إلى السندات الحكومية هو الأمان والمصداقية، لأن الحكومة تضمن سداد الديون، مما يجعلها استثمارًا منخفض المخاطر مقارنة بأصول أخرى

كيف تعمل السندات الحكومية عمليًا

عملية الاستثمار ليست معقدة، والخطوات الأساسية هي:

1. شراء السندات: تشتري السندات الحكومية من البنك، والحد الأدنى هو 1,000 ريال (وحدة واحدة)، ويمكن شراءها بوحدات مضاعفة لـ 1,000 ريال، مثل 2,000 ريال، 50,000 ريال، أو أكثر، ولا يوجد حد أعلى للشراء

2. الاحتفاظ حتى الاستحقاق: تحتفظ بالسندات لمدة محددة في العقد، والتي قد تكون سنة، 3 سنوات، 5 سنوات، 7 سنوات، أو أكثر، وخلال هذه الفترة تتلقى فوائد على دفعات

3. استلام المبلغ عند الاستحقاق: عند انتهاء مدة السند، تعيد الحكومة إليك رأس المال مع الفوائد المتبقية

أنواع السندات الحكومية

في الولايات المتحدة الأمريكية، التي تمتلك أكبر سوق للسندات في العالم، يُطلق على السندات الحكومية أيضًا اسم (Treasury Bills)، وتنقسم إلى فئات حسب مدة الاستحقاق:

السندات قصيرة الأجل (Treasury Bills)

• مدة استحقاقها لا تتجاوز سنة واحدة
• مناسبة للمستثمرين الذين يحتاجون إلى سيولة عالية

السندات متوسطة الأجل (Treasury Notes)

• مدة استحقاقها 2، 3، 5، أو 10 سنوات
• تدفع فائدة ثابتة وفقًا لنسبة محددة في الورقة المالية
• الأكثر شعبية بين المستثمرين العاديين

السندات طويلة الأجل (Treasury Bonds)

• مدة استحقاقها 20، 30 سنة أو أكثر
• تقدم عائدًا أعلى من الأنواع الأخرى، ولكنها تحمل مخاطر أعلى من حيث سعر الفائدة

السندات المحمية من التضخم (TIPS)

• هي سندات تتغير قيمتها وفقًا لمعدل التضخم
• مناسبة للمستثمرين القلقين بشأن القوة الشرائية

مزايا السندات الحكومية للمستثمرين

1. أعلى مستوى من الأمان السندات الحكومية تعتبر من أدنى الأصول مخاطرة في السوق، لأن أساس سدادها هو الحكومة التي لديها القدرة على فرض الضرائب وطباعة النقود

2. دخل ثابت ومتوقع الفوائد على السندات الحكومية ثابتة ومتفق عليها منذ الشراء، مما يمكن المستثمر من توقع دخله المستقبلي بدقة

3. مرونة في اختيار المدة تتوفر سندات بأمداد زمنية مختلفة، من بضعة أشهر إلى أكثر من عشر سنوات، مما يسمح للمستثمر بتنظيم خطة استثماره وفقًا لأهدافه

4. سيولة جيدة السندات الحكومية، خاصة في الدول المتقدمة، لها سوق ثانوية كبيرة، ويمكن للمستثمر بيعها قبل موعد الاستحقاق إذا دعت الحاجة

العيوب التي يجب مراعاتها

1. عائد منخفض نسبيًا نظرًا للأمان، تكون فوائد السندات الحكومية أقل من الأصول ذات المخاطر الأعلى، وأحيانًا يكون العائد أدنى من معدل التضخم

2. مخاطر تغير سعر الفائدة عندما ترتفع أسعار الفائدة في السوق، تنخفض أسعار السندات القائمة، وإذا قررت البيع قبل الاستحقاق، قد تتكبد خسارة

3. تأثير السياسات النقدية تغيرات السياسة النقدية للبنك المركزي تؤثر بشكل كبير على أسعار وعوائد السندات

العوامل التي تحدد سعر السندات الحكومية

معدل الفائدة الأساسي ارتفاع معدل الفائدة يؤدي إلى انخفاض سعر السندات الموجودة، لأن المستثمرين يمكنهم الحصول على عوائد أفضل من إصدار سندات جديدة

الوضع الاقتصادي في فترات الأزمات أو عدم اليقين الاقتصادي، يلجأ المستثمرون إلى “ملاذ آمن” (Safe Haven)، والذي من ضمنه السندات الحكومية، مما يدفع السعر للارتفاع

سياسات البنك المركزي البنك المركزي غالبًا هو المشتري الأكبر للسندات، وتغير سياسات التيسير الكمي (QE) أو رفع وخفض أسعار الفائدة يؤثر مباشرة على السوق

الظروف الاقتصادية الدولية عوامل مثل التوترات السياسية أو الأزمات الاقتصادية العالمية تؤدي إلى تدفقات مالية داخلة أو خارجة من سوق السندات الحكومية

كيف تشتري السندات الحكومية

الطريقة 1: الشراء في السوق الأول

هي شراء السندات مباشرة من الحكومة عبر بنوك مرخصة، مثل بنك الائتمان أو البنوك التجارية الموزعة

مزايا:

• شراء مباشر من المصدر، بدون وسطاء
• الاحتفاظ حتى الاستحقاق، مع سعر واضح

عيوب:

• يتطلب متابعة إعلانات الحكومة عن إصدار السندات
• ينتهي البيع عند اكتمال الكمية

الطريقة 2: الشراء في السوق الثانوية

هو شراء وبيع السندات التي تم شراؤها من السوق الأول، ويمكن أن يتم ذلك بطريقتين:

أ. البيع والشراء المباشر المستثمر يتواصل مباشرة مع الآخر (غير مفضل أكثر لأنه صعب ويحتمل المخاطر)

ب. عبر وسطاء السندات يمكنك التواصل مع شركات الوساطة المالية التي تتعامل في شراء وبيع السندات، وهي تساعد المستثمرين في العثور على فرص السوق الثانوية

الطريقة 3: عبر صناديق الاستثمار في السندات

لمن يفضل إدارة استثماراته، يمكن اختيار صندوق استثمار في السندات يتوافق مع أهدافك، ويتم ذلك عبر شركات الوساطة أو البنوك الموزعة

مزايا:

• إدارة من قبل خبراء
• خيارات متنوعة
• يمكن البدء بمبالغ صغيرة

قيمة السندات الحكومية وعلاقتها بالأسهم والعملات

عائد السندات الحكومية (خصوصًا طويلة الأجل) هو مؤشر مهم لثقة السوق، وله علاقة بأسعار العملات

على سبيل المثال، يتابع المستثمرون عن كثب عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات، وعندما يرتفع العائد، يدل ذلك على أن:

• المستثمرين يتوقعون عوائد أعلى (نتوقع أن الاقتصاد ينمو أو التضخم سيرتفع)
• الدولار الأمريكي يميل للارتفاع

وعندما ينخفض العائد، يدل ذلك على أن:

• المستثمرين يبحثون عن “ملاذ آمن” (عائد منخفض)
• الدولار الأمريكي يميل للانخفاض

من يناسبه الاستثمار في السندات الحكومية

الأشخاص الباحثون عن الأمان، الذين يفضلون استثمارًا منخفض المخاطر ودخلًا ثابتًا، فإن السندات الحكومية خيار جيد

المتقاعدون وكبار السن، الذين يحتاجون إلى دخل من استثمارهم، غالبًا ما يختارون حصة من السندات الحكومية في محافظهم

المستثمرون الذين يوازنون محافظهم، تساعد السندات الحكومية على تقليل التقلبات، وتعمل كمرساة (Ballast) في محفظة الاستثمار

المستثمرون على المدى الطويل، الذين يخططون لتوفير المال لأهداف مستقبلية، مثل التقاعد أو تعليم الأبناء

الخلاصة

السندات الحكومية تزيل المفاضلة بين “الأمان” و"عائد منخفض"، فهي تتميز بأنها أصول منخفضة المخاطر، وليس خطأ أن تكون كذلك، فهي تبادل مفهوم

بالنسبة لمعظم المستثمرين، يجب أن تكون السندات الحكومية جزءًا من محفظة استثمارهم، حتى لو كانت نسبة صغيرة، لأنها تضيف استقرارًا وتساعد على النوم الهادئ أثناء تقلبات سوق الأسهم

قرار الاستثمار في السندات الحكومية يعتمد على أهدافك، وتحمل المخاطر، ومدة الاستثمار، ولا يوجد خيار استثماري “أفضل” أو “أسوأ”، وإنما الأنسب لك فقط