كيف تختار من بين خمس طرق للاستثمار في الذهب؟ فهم المخاطر والعائدات مرة واحدة

في السنوات الأخيرة، مع تصاعد التوترات الجيوسياسية وتزايد ضغوط التضخم، بدأ العديد من المستثمرين يعيدون تقييم قيمة الملاذ الآمن للذهب. بالإضافة إلى السبائك الذهبية التقليدية، هناك العديد من الطرق التي يمكن للمستثمرين من خلالها المشاركة في تقلبات أسعار الذهب، وتختلف مخاطر وتكاليف وعوائد كل طريقة بشكل كبير. يوضح هذا المقال بالتفصيل خمس طرق رئيسية للاستثمار في الذهب، لمساعدتك على اختيار الاستراتيجية الأنسب وفقًا لاحتياجاتك.

هل لا يزال الاستثمار في الذهب يستحق التخصيص الآن؟

شهد سعر الذهب تقلبات حادة خلال السنوات الماضية، حيث اقترب من أعلى مستوى له في 2023 عند حوالي 2000 دولار، ثم انخفض إلى أقل من 1700 دولار، متأثرًا بسياسات أسعار الفائدة الأمريكية والصراعات الجيوسياسية. ومع دخول عام 2024، حدثت تغييرات ملحوظة.

زاد احتياطي الذهب لدى البنوك المركزية حول العالم بشكل كبير، حيث بلغت صافي مشتريات البنوك المركزية من الذهب في 2024 حوالي 1045 طنًا، وهو ما يمثل ثلاث سنوات متتالية تتجاوز فيها المشتريات الألف طن، مما أدى إلى دفع أسعار الذهب لاختراق مستوى 2700 دولار. حتى سبتمبر 2025، ارتفعت أسعار الذهب الدولية إلى أكثر من 3700 دولار، وتوقع بعض البنوك الدولية أن تتحدى أسعار الذهب في منتصف عام 2026 حاجز 4000 دولار.

ومع ذلك، يجب الانتباه إلى أن تقلبات أسعار الذهب على المدى القصير تتأثر بعدة عوامل، مما يصعب التنبؤ بها بدقة. لذلك، فإن جوهر الاستثمار في الذهب هو إيجاد الوقت المناسب للدخول، وليس انتظار ارتفاع الأسعار لشراء المزيد. بناءً على أهداف الاستثمار، يمكن اختيار استراتيجية تخصيص طويلة الأمد أو تداول قصير الأمد.

استراتيجية الاحتفاظ على المدى الطويل مناسبة للمستثمرين الذين يسعون للحفاظ على القيمة وزيادتها، ويمكن النظر في شراء الذهب المادي، أو حسابات الذهب، أو صناديق المؤشرات المتداولة في الذهب (ETFs)، مع التركيز على الشراء عند انخفاض السعر.

استراتيجية التداول القصير مناسبة للمستثمرين الذين يتحملون تقلبات السوق ويملكون القدرة على التحليل السوقي، ويمكنهم استخدام العقود الآجلة أو عقود الفروقات لتحقيق أرباح من الفارق السعري.

خمس طرق للاستثمار في الذهب بشكل شامل

الطريقة الأولى: السبائك الذهبية — الخيار الأكثر تقليدية للحفاظ على القيمة

شراء السبائك، الكتل الذهبية، أو العملات التذكارية من الذهب المادي هو أقدم طرق الاستثمار. يمكن شراء الذهب المادي من البنوك أو محلات الذهب، ويكون حجم الاستثمار عادة كبيرًا، مع عملية شراء بسيطة نسبيًا.

الميزة الأساسية للذهب المادي هي انخفاض المخاطر، حيث يمكن حيازته فعليًا، مما يوفر نوعًا من الطمأنينة النفسية. العيوب تتضمن عدم تحقيق عائد من الفوائد، والحاجة إلى تخزين آمن (وغالبًا ما يتطلب رسوم حفظ)، وقلة السيولة، حيث قد يكون البيع والشراء صعبًا. بالإضافة إلى ذلك، فإن المجوهرات والعملات التذكارية تحتوي على تكاليف تصنيع، وعند البيع، يتحمل البائع رسوم المعاملة والتآكل، وهي غير مناسبة للاستثمار بشكل رئيسي.

تذكير ضريبي: إذا تجاوزت قيمة المعاملة 50,000 نات (عملة التايوان)، يجب الإبلاغ عن دخل التجارة الشخصية، ويُفرض عليه ضريبة بنسبة 6% من الأرباح الصافية.

الفئة المستهدفة: المستثمرون الذين يسعون للحفاظ على القيمة على المدى الطويل، وتنويع الأصول، والذين يفضلون المخاطر المنخفضة.

نصائح الشراء: من الأفضل الشراء مباشرة من البنوك (مثل بنك تايوان) لضمان الأمان، أو من محلات الذهب لشراء كميات صغيرة. عند الشراء، يجب الانتباه إلى النقاء، حيث يتم تقييم السعر عند البيع بناءً على الوزن، وليس هناك هامش ربح على العلامة التجارية أو المظهر.

الطريقة الثانية: حسابات الذهب — سهولة الاستخدام عبر الورق

حسابات الذهب (المعروفة أيضًا بـ “الذهب الورقي”) هي خدمة تقدمها البنوك، حيث يتم حفظ الذهب نيابة عن المستثمر، ويقوم المستثمر بالشراء والبيع عبر حسابه دون الحاجة لامتلاك سبائك فعلية. تتوفر هذه الخدمة في العديد من البنوك في تايوان، مثل بنك تايوان، تشاينا تشاينت، بنك يوشان.

هناك ثلاثة أنواع من شراء حسابات الذهب: بالعملة التايوانية، بالعملات الأجنبية، ومنتجات ثنائية العملات التي أطلقت مؤخرًا. الشراء بالعملة التايوانية يعرض لمخاطر سعر الصرف، بينما الشراء بالعملات الأجنبية يتطلب دفع تكاليف تحويل العملة عند الشراء. التكاليف الإجمالية تعتبر متوسطة، لكن التداول المتكرر قد يراكم التكاليف، لذا يُنصح باتباع استراتيجية تداول منخفضة التردد.

يمكن استبدال حسابات الذهب بالذهب المادي، وتُعتبر المعاملات عليها كمعاملات أصول، وتُدرج ضمن إقرار ضريبة الدخل الشامل للسنة التالية، ويمكن خصم الخسائر.

الفئة المستهدفة: المستثمرون الذين يبحثون عن تخصيص منخفض التكلفة، ويفضلون استراتيجيات مستقرة، ويقومون بتداول منخفض التردد.

نصائح الشراء: العديد من البنوك مثل بنك تايوان، يونغ فنغ، بنك يوشان تقدم منتجات وخدمات تنافسية.

الطريقة الثالثة: صناديق المؤشرات المتداولة في الذهب (ETFs) — الأكثر سيولة

صناديق المؤشرات المتداولة في الذهب (ETFs) هي صناديق تتبع سعر الذهب، ويمكن للمستثمرين شراؤها مباشرة عبر حسابات الأسهم. من الأمثلة على ذلك ETF الذهب في سوق تايوان (الرمز 00635U) وETFs الذهب الأمريكية مثل GLD و IAU.

تكاليف ETF في سوق تايوان حوالي 1.15% كرسوم إدارة و0.1% كضرائب على التداول سنويًا، بينما ETFs الأمريكية لديها رسوم إدارة أقل (0.25%-0.4% سنويًا)، ولكن يتطلب الأمر دفع تكاليف تحويل العملة. الحد الأدنى للاستثمار منخفض، والسيولة جيدة، مما يجعله مناسبًا للمبتدئين والمستثمرين الأفراد، لكنه يقتصر على الشراء فقط (لا يمكن البيع على المكشوف)، ويتميز بالاستثمار على المدى الطويل.

الفئة المستهدفة: المستثمرون المبتدئون، الباحثون عن تكاليف منخفضة، ويفضلون الاستثمار السلبي.

نصائح الشراء: عبر وسطاء الأوراق المالية المحليين لشراء ETFs في سوق تايوان، أو فتح حساب لدى وسطاء خارجيين للاستثمار في السوق الأمريكية، مع ملاحظة أن الأخير يتطلب تحويل العملة.

الطريقة الرابعة: العقود الآجلة للذهب — تداول عالي الرافعة مع إمكانية البيع والشراء

العقود الآجلة للذهب هي عقود مشتقة تستند إلى سعر الذهب الدولي، ويعتمد العائد على الفرق بين سعر الدخول والخروج. تدعم العقود الآجلة التداول الثنائي الاتجاه (الشراء والبيع على حد سواء)، وتعمل على مدار 24 ساعة، وتتمتع بسيولة عالية، ويصعب التلاعب في الأسعار.

يحتاج المستثمر فقط إلى دفع هامش معين للاستفادة من الرافعة المالية، مما يقلل من رأس المال المطلوب بشكل كبير. العيوب تتضمن أن العقود الآجلة لها تاريخ استحقاق محدد، ويجب تجديدها بشكل دوري، مما يضيف تكاليف إضافية. إذا لم يتم تصفية المركز قبل تاريخ الاستحقاق، يتم إغلاقه قسريًا. الرافعة المالية تعظم الأرباح، لكنها تعظم الخسائر أيضًا، لذا إدارة المخاطر ضرورية.

من الناحية الضريبية، تُعفى أرباح التداول في العقود الآجلة من الضرائب، وتُفرض ضريبة على تداول العقود (25 في الألف)، وهو معدل ضريبة منخفض جدًا.

الفئة المستهدفة: المستثمرون ذوو الخبرة، الذين يملكون رأس مال كبير، ويستطيعون تحمل تقلبات السوق، والمتداولون على المدى القصير.

نصائح التداول: سوق العقود الآجلة في تايوان محدود في ساعات العمل، لذا يُنصح بالتداول عبر وسطاء دوليين يوفرون تداولًا على مدار 24 ساعة، مع سيولة وشروط تداول أفضل.

الطريقة الخامسة: عقود الفروقات على الذهب — أدنى تكلفة وأسرع دخول

عقود الفروقات (CFD) هي أدوات مشتقة تتبع سعر الذهب الفوري، وأكبر مميزاتها هو انخفاض الحد الأدنى للدخول، حيث يمكن بدء التداول بمبالغ صغيرة جدًا. تدعم CFDs التداول الثنائي الاتجاه، ولا يوجد تاريخ استحقاق للعقد، مما يمنح مرونة أكبر من العقود الآجلة.

يحقق الربح من فرق السعر بين الشراء والبيع، ولا يتطلب حيازة الذهب فعليًا. يمكن للمستثمرين ضبط الرافعة المالية بحرية، وتكون الرسوم الرئيسية من الفارق السعري (السبريد) ورسوم الاحتفاظ بالمركز ليلاً. يتطلب التداول فقط تحديد اتجاه سعر الذهب، وهو أبسط بكثير من اختيار الأسهم.

إذا تجاوز الدخل السنوي من الأرباح من الخارج 1 مليون نات، يجب دمجه ضمن الدخل الأساسي ودفع الحد الأدنى من الضرائب.

الاختلافات الرئيسية بين العقود الآجلة وCFD:

• CFD لا يوجد حد أدنى للعقد، ومتطلبات الهامش أقل
• CFD لا يوجد له تاريخ استحقاق، ويتيح الاحتفاظ بالمراكز على المدى الطويل
• العقود الآجلة تتطلب دفع ضريبة على التداول، بينما CFD يقتصر على السبريد
• CFD يتطلب رأس مال أقل بكثير

الفئة المستهدفة: المستثمرون الصغار، الباحثون عن دخول سريع، والراغبون في تعلم مهارات التداول على المدى القصير.

نصائح التداول: اختيار وسطاء مرخصين دوليًا مثل ASIC أو FCA، وتجنب المخاطر المرتبطة بالمنصات غير الموثوقة.

القيمة الأساسية للاستثمار في الذهب

لماذا يحتل الذهب دائمًا مكانة مهمة في محفظة الاستثمار؟ الأسباب الرئيسية تشمل:

خاصية الحفظ: قوة شرائية مستقرة على المدى الطويل، وتعد أداة تقليدية لمواجهة التضخم.

السوق العالمية: حجم تداول الذهب كبير وتاريخي، وسوقه شفاف، ويصعب التلاعب بأسعاره بشكل فردي.

أداة للتحوط: عند حدوث اضطرابات اقتصادية، أو توترات جيوسياسية، أو أزمات مالية، غالبًا ما يصبح الذهب ملاذًا آمنًا. بعد اندلاع الحرب بين روسيا وأوكرانيا، وخلال فترات رفع أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية، شهد سعر الذهب ارتفاعات ملحوظة.

اعتمادات المؤسسات: تقريبا جميع المؤسسات الاستثمارية الكبرى توصي بتخصيص جزء من المحفظة للذهب، وغالبًا لا يقل عن 10%.

نظرًا لخصائصه من حيث التقلب العالي وارتباطه النسبي، فهو لا يوفر عائدًا ثابتًا مثل الودائع البنكية، ولا يملك إمكانيات غير محدودة مثل الأسهم، لكنه يمنح المستثمرين توقعات نفسية مستقرة وقدرة على مواجهة الأزمات. لذلك، غالبًا ما يُستخدم الذهب كأداة لتخصيص الأصول على المدى الطويل، أو كهدف لتحقيق أرباح من الفروقات السعرية على المدى القصير.

اختيار الطريقة الأنسب للاستثمار هو المفتاح للنجاح — سواء كنت تسعى للحفاظ على القيمة بشكل مستقر، أو تبحث عن عوائد نشطة، فإن سوق الذهب يمكن أن يلبي مختلف أنماط الاستثمار.