تقلبات حادة في أسعار الذهب لعام 2025: تحليل السوق الدولية والسيناريوهات المستقبلية

최근 ذهب الأسعار واتجاهاتها والتغيرات

الذهب يستمر في مسيرة صعود قوية منذ العام الماضي، ويُلاحظ بشكل خاص حركة بداية هذا العام. في 5 يوليو، سجل سعر الذهب الفوري الدولي حوالي 3,337 دولار للأونصة، وهو ارتفاع بنسبة حوالي 27% مقارنة ببداية العام. والأكثر إثارة للدهشة هو أنه ارتفع بنسبة حوالي 39% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، مما يعكس تغيرات في مكانة الذهب على مستوى الاقتصاد الكلي.

كما يتبع سعر الذهب المحلي مسارًا مشابهًا. وفقًا لهيئة تداول الذهب الكورية، فإن سعر الذهب الفوري لكل 1 دون(3.75جم) هو 635,000 وون، بزيادة حوالي 43% عن نفس الفترة من العام الماضي التي كانت 443,000 وون. على الرغم من استمرار الاتجاه التصاعدي حتى مايو، وظهور تصحيح مؤقت مؤخرًا، إلا أن إشارة التحول إلى اتجاه هابط ليست واضحة بعد.

العوامل الأساسية التي تدفع ارتفاع سعر الذهب

إعادة هيكلة النظام النقدي الدولي وتوسيع دور الذهب

تظهر العديد من الدول رغبتها في الخروج من النظام التجاري الدولي الذي يركز على الدولار. الصين تعزز مكانة اليوان الدولية، وفي الهند، يتم توسيع استخدام العملة الوطنية في المعاملات مع الدول التجارية الرئيسية. كما أن الدول المستهدفة للعقوبات تستخدم الذهب والعملات البديلة لتقليل اعتمادها على الدولار. هذه الاتجاهات تعمل كعوامل هيكلية تزيد من الطلب على الذهب.

استمرار عدم الاستقرار الجيوسياسي

تصاعد التوترات في مناطق رئيسية مثل الأزمة الأوكرانية، والصراع في الشرق الأوسط، والتوترات الاقتصادية بين الولايات المتحدة والصين، يدفع المستثمرين نحو الأصول الآمنة. كما يتضح من حالات ارتفاع أسعار الذهب خلال الأزمة المالية عام 2008، وجائحة 2020، كلما زادت عدم اليقين الاقتصادي، زاد الطلب على الذهب.

مخاوف ضعف اقتصاد الدول المتقدمة

مشاكل التضخم في الولايات المتحدة وضعف النمو في أوروبا يعززان سيناريوهات الركود الاقتصادي. هذه التوقعات الاقتصادية الضعيفة تزيد من جاذبية الذهب كوسيلة للتحوط من التضخم وحماية الأصول.

دورة خفض أسعار الفائدة

بعد أن قام الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر من العام الماضي بخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، شهد سعر الذهب ارتفاعًا حادًا. عندما تنخفض أسعار الفائدة، يقل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالنقد، مما يؤدي مباشرة إلى زيادة الطلب على الذهب. احتمالية خفض أسعار الفائدة أكثر قد تكون دافعًا لارتفاع سعر الذهب.

توقعات خبراء سعر الذهب لعام 2025: تباين الآراء

سيناريو قوي

رفعت JP Morgan توقعاتها للعام الجديد، وحددت هدفها لسعر الذهب في نهاية 2025 عند 3,675 دولار للأونصة. مع تجاوز السعر الحالي 3,300 دولار، ومع بقاء حوالي 5 أشهر حتى نهاية العام، فإن هذا السيناريو يُعتبر محتملًا جدًا. كما أن هدف Goldman Sachs و Citi Group عند 3,000 دولار قد تم تحقيقه بالفعل.

وفقًا لتقرير Financial Times في بداية العام، كان متوسط توقعات البنوك وشركات التكرير عند 2,795 دولار، ويُعد سعر الذهب الحالي أعلى بكثير من ذلك.

سيناريو ضعيف

بنك باركليز وMacquarie يتبنيان وجهة نظر محافظة، ويحددان هدف نهاية العام عند 2,500 دولار للأونصة، وهو انخفاض حوالي 25% عن السعر الحالي، ويُعتبر احتمال تحقيقه منخفضًا عند النظر إلى العوامل الهيكلية الصاعدة الحالية.

التقييم الشامل

معظم خبراء السوق يتوقعون استمرار ارتفاع سعر الذهب في 2025. ومع ذلك، هناك آراء تشير إلى احتمال حدوث تصحيح في النصف الثاني من العام، لذا على المستثمرين الذين ينوون التعرض للذهب أن يطبقوا مبادئ إدارة المخاطر بشكل مناسب.

اعتبارات عند الاستثمار

من المهم فهم أن تقلبات سعر الذهب تتحدد نتيجة تفاعل عدة عوامل اقتصادية كلية. بدلاً من الاعتماد فقط على الاتجاه السعري، من الحكمة مراقبة الوضع السياسي والاقتصادي الدولي، وسياسات البنوك المركزية، وتقلبات أسعار الصرف بشكل شامل وإدارة المراكز بناءً على ذلك. خاصة أن التداول باستخدام الرافعة المالية العالية يتطلب خبرة كافية ووعي بالمخاطر.