في بداية عام 2026، عاد إيثريوم ليتجاوز مستوى 3000 دولار مرة أخرى، مما أثار نقاشات حادة في السوق. هل هو الوقت الذهبي لبناء القاع، أم هو فخ جذب للشراء من قبل الدببة؟ هذا السؤال يستحق أن يتم تحليله بشكل دقيق.

لقد وصل ETH للتو إلى 3185 دولار، والانقسام في الرأي العام واضح: فريق يصر على أن سوق الثيران قد بدأ، وفريق آخر يحذر من فخ الدببة. لقد قضيت سنوات طويلة في سوق العملات المشفرة، وأعرف جيدًا أساليب استهداف الأصول ذات المخاطر العالية — النظر فقط إلى ارتفاع وانخفاض الأسعار غير كافٍ. لفهم هذا الاتجاه بشكل حقيقي، يجب تحليل السوق من ثلاثة جوانب: السيولة الكلية، الأساسيات، وتحركات الأموال.

حكمتي الأساسية هي: هناك ضغط تصحيحي قصير الأمد، لكن من المرجح أن يظل إيثريوم ثابتًا فوق مستوى 3000 دولار. لماذا أقول ذلك؟ دعوني أشرح بالتفصيل.

**إشارات جديدة من تحول السيولة وإطلاقها**

في ديسمبر 2025، أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال بدء ثلاث عمليات خفض للفائدة في 2026، وأصبح هذا الإشارة السياسية بمثابة مرساة للسوق بأكمله. مع دخول العالم في دورة خفض الفائدة، أصبح من المؤكد أن مركز تقييم الأصول ذات المخاطر العالية قد ارتفع، وأصول التشفير عالية المخاطر والعائدات مثل إيثريوم تستفيد بشكل مباشر من توقعات التيسير النقدي.

الأرقام توضح ذلك بوضوح: منذ بداية العام، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة العالمية 2.5 تريليون دولار، بزيادة قدرها 40% مقارنة بأدنى مستوياتها في 2025. هذا ليس صدفة، بل نتيجة حقيقية لدفع السيولة. القوانين التاريخية تظهر أن كل دورة خفض للفائدة تصاحب ضعف الدولار، مما يدفع الأموال من الأصول الدفاعية نحو الأصول ذات المخاطر العالية. بعد أن خفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة إلى الصفر وبدأ في ضخ السيولة في 2020، بدأ بيتكوين سوقًا صاعدة قوية، وهو دليل واضح على ذلك.