فرص في الأسواق الآسيوية: استراتيجية الاستثمار لعام 2024

لماذا تستحق الأسواق الآسيوية اهتمامك الآن

تكتسب حكمة بنيامين جراهام حول تقييم الأصول أهمية خاصة في الظروف الحالية. عندما تنخفض الأسعار بشكل كبير، يقل المخاطر وتظهر فرص شراء ذات نسبة مخاطر-عائد أفضل. اليوم، تقدم الأسواق الآسيوية —لا سيما في الصين— هذا السيناريو بالضبط: خصومات حادة بعد سنوات من الضغوط.

تركز منطقة آسيا-المحيط الهادئ أكبر اقتصادات العالم ديناميكية. ومع ذلك، تواجه في 2024 نقطة تحول حاسمة. فهم ما يحدث هنا ضروري لأي مستثمر يسعى لتنويع استثماراته عالمياً.

انهيار السوق الصيني: أرقام تتحدث

شهدت البورصات الصينية تصحيحاً حاداً منذ 2021. فقدت شنغهاي، هونغ كونغ وشنتشن حوالي 6 تريليون دولار من القيمة السوقية منذ أعلى مستوياتها قبل ثلاث سنوات.

الأرقام واضحة:

• مؤشر الصين A50: انخفاض بنسبة 44,01%
• مؤشر هانغ سنغ: تراجع بنسبة 47,13%
• مؤشر شنتشن 100: انخفاض بنسبة 51,56%

هذه الكارثة ليست صدفة. تتلاقى عدة عوامل: الإلغاء المفاجئ لسياسة كوفيد-صفر، تنظيمات أكثر صرامة على القطاع التكنولوجي، الأزمة العقارية (ركيزة اقتصاد الصين)، انكماش الطلب العالمي والحرب التجارية مع الولايات المتحدة، خاصة في أشباه الموصلات عالية الجودة.

النتيجة: تحولت الصين من محرك نمو ذو رقمين إلى اقتصاد متباطئ. تقل الاستثمارات الأجنبية المباشرة، بينما تتجه الصناعة نحو الهند، إندونيسيا وفيتنام. بالإضافة إلى ذلك، يهدد شيخوخة السكان وانخفاض معدلات الولادة بضغوط على سوق العمل في العقود القادمة.

إجراءات التحفيز: هل هي كافية؟

ترد السلطات النقدية الصينية. قام (البنك المركزي) بخفض نسبة الاحتياطي الإجباري بمقدار 50 نقطة أساس، مع ضخ 1 تريليون يوان (139.45 مليار دولار) في النظام.

لكن الإجراء الأكثر تأثيراً لا زال قيد التفاوض: حزمة إنقاذ سوقية بقيمة 2 تريليون يوان (278.90 مليار دولار). ستأتي هذه الموارد من حسابات خارجية لشركات حكومية، وتخصص لشراء أسهم مباشرة لمواجهة البيع الجماعي الذي شهدناه.

وفي الوقت نفسه، بقي سعر الفائدة التفضيلي للقروض لمدة سنة عند أدنى مستوياته منذ نهاية 2021، حالياً عند 3,45%.

كان نمو الربع الرابع من 2023 بنسبة 5,2%: أدنى من التوقعات وبعيدا عن الديناميكية التي ميزت العقود السابقة. لا تزال آثار التضخم المنخفض قائمة، مما يدل على تراجع في الاستهلاك الداخلي.

السؤال يبقى: هل ستصل هذه الإجراءات في الوقت المناسب وبمقدار كافٍ؟ حتى الآن، تظل الأسواق الآسيوية الأخرى متيقظة لنتائجها.

خريطة الأسواق الآسيوية: الحجم والتوزيع

آسيا تضم أكبر أسواق رأس مال في العالم بعد الولايات المتحدة. المنطقة تجمع بين اقتصادات متقدمة وناشئة تتوسع بسرعة.

شنغهاي تتصدر المنطقة: بلغت قيمتها السوقية 7.357 تريليون دولار في 2023، مما يجعلها أكبر سوق في آسيا. تليها طوكيو (اليابان) بـ 5.586 تريليون، شنزن بـ 4.934 تريليون وهونغ كونغ بـ 4.567 تريليون.

معاً، تصل القيمة السوقية لثلاثة بورصات الصين إلى 16,9 تريليون دولار: رقم ضخم يعكس الحجم الاقتصادي للبلد، رغم تراجعه مقارنةً بإمكاناته.

الهند، خامس أكبر اقتصاد عالمي، توفر تعرضاً من خلال بورصة مومباي، التي تضم أكثر من 5500 شركة مدرجة. كوريا الجنوبية، أستراليا، تايوان، سنغافورة ونيوزيلندا تمثل القطاع المتقدم في المنطقة. ثم تأتي الأسواق الناشئة في إندونيسيا، تايلاند، الفلبين، فيتنام وماليزيا، التي تسرع من وتيرة تطورها.

السياق العالمي: لا تزال الولايات المتحدة تهيمن بشكل ساحق. في 2022، كانت تمثل 58,4% من إجمالي القيمة السوقية العالمية. اليابان، الصين وأستراليا مجتمعة كانت تمثل فقط 12,2%. ومع ذلك، تذكر أن اليابان كانت تملك في 1989 حوالي 40% من السوق العالمية — أكثر من الولايات المتحدة — قبل أن تتراجع على مدى طويل. يجب تفسير الأرقام الحالية كجزء من دورات أوسع.

مواعيد التداول: التنقل بين المناطق الزمنية

للاستثمار بفعالية في الأسواق الآسيوية، من الضروري فهم متى تتداول. إذا كنت في مدريد (إسبانيا)، تواجه هذه الحقائق الزمنية:

الفروقات الزمنية الرئيسية:

• طوكيو (GMT+9): متقدمة بـ 8 ساعات عن مدريد
• شنغهاي، شنتشن، هونغ كونغ (GMT+8): متقدمة بـ 7 ساعات

إذا أردت التداول في هذه الأسواق في الوقت الحقيقي من إسبانيا، يجب أن تكون نشطاً بين الساعة 1:00 صباحاً (عندما يفتح السوق الأول) و حتى الساعة 9:00 صباحاً (إغلاق السوق الأخير).

“التداخل الآسيوي” — النافذة التي تعمل فيها عدة أسواق في وقت واحد — يحدث بين الساعة 2:30 صباحاً و8:00 صباحاً. هذه الفترة حاسمة: توفر حجم سيولة مثالي للتداول على الأسهم والمشتقات (عقود الآجلة، العقود مقابل الفروقات).

كما توجد تداخلات أوروبية وأمريكية، كل منها يوفر فرص حركة استناداً إلى حجم تداول كبير.

التحليل الفني للمؤشرات الرئيسية

الصين A50: اتجاه هابط بدون كسر

المؤشر الذي يتابع أكبر 50 شركة من فئة A في شنغهاي وشنتشن يحافظ على اتجاه هابط منذ فبراير 2021، عندما وصل إلى 20,603.10 دولار.

حالياً يتداول عند 11,160.60 دولار، بانخفاض 9,6% عن متوسطه المتحرك الأسي لـ 50 أسبوعاً (12,232.90 دولار). فشل محاولة كسره في يوليو 2023. مؤشر القوة النسبية (RSI) يتذبذب بشكل ضعيف في منطقة التوطيد الهابط، دون مستوى 50 المتوسط.

الدعوم التي يجب مراقبتها:

• 8,343.90 دولار (أدنى مستوى أغسطس 2015)
• 10,169.20 دولار (أدنى مستوى ديسمبر 2018)
• 12,288.00 دولار (دعم قريب)

لتحقيق انعكاس صعودي، تحتاج إلى: كسر مستمر فوق المتوسط المتحرك، تغير الميل إلى إيجابي في المتوسط، و RSI يتجه للأعلى من المنطقة الوسطى.

هانغ سنغ: تشابه مع A50

هذا المؤشر في هونغ كونغ، الذي يغطي 65% من القيمة السوقية الإجمالية للبورصة ويضم أكثر من 80 شركة متعددة القطاعات، يعكس ديناميكيات مماثلة لـ A50.

يتداول عند 16,077.25 دولار هونغ كونغي، أدنى من خط الاتجاه ومتوسطه لـ 50 أسبوعاً. مؤشر RSI لا يزال في المنطقة الهابطة.

مقاومات ودعوم مهمة:

• دعم: 10,676.29 HK$
• مقاومة قريبة: 18,278.80 HK$
• مقاومة بعيدة: 24,988.57 HK$ (تتطلب تغييرات كبيرة في الاقتصاد الصيني)

شنتشن 100: الانخفاض الأكثر حدة

هذا المؤشر لأكبر 100 شركة من فئة A في شنتشن تراجع من أعلى مستوى تاريخي عند 8,234.00 يوان (فبراير 2021) إلى 3,838.76 يوان حالياً: بانخفاض 16,8% عن متوسطه لـ 50 أسبوعاً.

مؤشر القوة النسبية يقترب من منطقة البيع المفرط (30)، مما يدل على ضغط بيع شديد.

المستويات الحاسمة:

• دعم رئيسي: 2,902.32 يوان (أدنى مستوى ديسمبر 2018)
• مقاومة رئيسية: 4,534.22 يوان (أعلى مستوى نوفمبر 2010)

التحديات الهيكلية التي تواجه المنطقة

لا تتعامل الأسواق الآسيوية مع الدورات الاقتصادية فحسب، بل مع تحديات نظامية:

عدم الاستقرار الجيوسياسي: المنطقة مركز توترات: شبه الجزيرة الكورية، بحر الصين الجنوبي، مضيق تايوان، الحدود الهندية-الصينية. أي تصعيد قد يؤثر على الاستقرار والتعاون. دور الولايات المتحدة كحليف وشريك تجاري أساسي.

تباطؤ النمو: ستقلص الصين توسعها، مما يسبب آثاراً جانبية على اقتصادات تعتمد على التجارة، الاستثمار والسياحة معها. المنطقة لا تزال تتعافى من أثر الجائحة.

التحول الديموغرافي السريع: الشيخوخة، التمدن السريع، الهجرة وتغير أدوار الشباب تفرض ضغوطاً على الضمان الاجتماعي، البيئة، توفر العمل والتدريب.

تغير المناخ: المنطقة معرضة للأحداث القصوى، فقدان التنوع البيولوجي، وانعدام الأمن الغذائي. بالإضافة إلى ذلك، تساهم بنحو نصف انبعاثات الغازات الدفيئة العالمية. موازنة التنمية مع الاستدامة ضرورة ملحة.

كيف تشارك: خيارات مباشرة وغير مباشرة

الشراء المباشر للأسهم: يمكنك شراء أسهم شركات صينية مدرجة في بورصات غربية عبر ADRs (الأوراق المالية الأمريكية المودعة). عمالقة التجارة الإلكترونية مثل علي بابا، JD.com، Pinduoduo، مصنعي السيارات مثل BYD والتقنيات مثل Tencent توفر وصولاً بدون قيود.

أكبر الشركات الصينية تتنافس على نطاق مع عمالقة غربيين. وول مارت وأمازون قادا إيرادات عالمية (611 و514 مليار دولار في 2022)، لكن شركة State Grid (خدمات أساسية صينية) سجلت 530 مليار دولار. شركات مثل JD.com (156 مليار دولار إيرادات، تأسست في 1998) تظهر أن هناك خيارات لنمو ديناميكي.

لكن، شراء أسهم شركات حكومية صينية يواجه قيوداً للمستثمرين الأجانب الأفراد.

عبر المشتقات: إذا كنت تفضل المضاربة بدون امتلاك الأصل الأساسي، فإن عقود الفروقات (CFD) تتيح لك التعرض لمؤشرات، أسهم وسلع آسيوية عبر منصات منظمة. توفر مرونة ورافعة مالية، لكن مع مخاطر نسبية.

الخلاصة: المفتاح في التحفيز

تمر الأسهم الصينية بأوقات صعبة. التقييمات منخفضة، المؤشرات في اتجاه هابط، والمشاعر متدهورة.

لكن هنا تكمن الفرصة الكامنة.

إذا تمكن الاقتصاد الصيني من الانتعاش مصحوباً بسياسات تحفيزية حقيقية —نقدية، مالية وتنظيمية—، قد تشهد الأسواق الآسيوية انعكاسات كبيرة. مضاعفات التقييم مضغوطة. هامش المكافأة مقابل المخاطر الحالي إيجابي.

يجب أن تركز استراتيجيتك على المراقبة المستمرة: إعلانات البنك المركزي عن إجراءات السيولة، تنفيذ حزمة الإنقاذ السوقية، بيانات النشاط الاقتصادي، وإشارات استقرار تنظيمية في القطاع التكنولوجي.

في 2024، ستكون الأسواق الآسيوية ساحة اختبار حاسمة للمستثمرين الباحثين عن زيادة رأس المال. السؤال ليس عما إذا كانت هناك فرص، بل عما إذا كنت مستعداً لتحديدها واتخاذ الإجراءات عند ظهورها.