محافظ الربح في 2025: أي الأسهم تختار في أوقات عدم اليقين التجاري

النصف الأول من عام 2025 جلب تحولًا جذريًا للأسواق العالمية. بعد سجلات الأداء القياسية لعام 2024، تواجه مؤشرات الأسهم الآن اضطرابات غير مسبوقة قريبة. أدت فرض الرسوم الجمركية الأمريكية — 10% كقاعدة، 50% تجاه الاتحاد الأوروبي، 55% متراكمة على الصين، 24% على اليابان — إلى رد فعل فوري: ذعر أولي يتبعه تصحيحات وانتعاشات متقلبة. وصل الذهب إلى أعلى مستوياته التاريخية متجاوزًا 3,300 دولار للأونصة، مما يعكس البحث عن أصول ملاذ آمن في ظل احتمال نشوب حرب تجارية عالمية.

ومع ذلك، بعد اضطرابات مارس-أبريل، استعاد المؤشران الرئيسيان بعض من مكاسبهما ويعودان للتحرك عند أعلى المستويات التاريخية. في ظل هذا السياق من التوتر التجاري والتقلب الكبير، يتطلب تحديد أفضل الأسهم للاستثمار في 2025 توازنًا بين الأمان والنمو والتنويع.

أفضل خمس أسهم لمحافظ 2025

نوفو نورديسك: الريادة في العلاجات الأيضية

نوفو نورديسك (NVO) تهيمن على سوق السكري والسمنة، رغم أنها واجهت تحديات في 2025. في مارس، انخفضت أسهمها بنسبة 27% —أشد انخفاض منذ 2002— بسبب المنافسة الناشئة من إلي ليلي وخيبة الأمل في دواء CagriSema في المرحلة الثالثة.

على الرغم من التراجع، اتخذت الشركة خطوات استراتيجية حاسمة. أكملت استحواذها على Catalent مقابل 16.500 مليار دولار في ديسمبر 2024، موسعة قدرتها الإنتاجية. في مارس 2025، وقعت اتفاقية مع Lexicon Pharmaceuticals مقابل 1.000 مليار دولار لترخيص LX9851، دواء جديد بآلية مختلفة.

مع هوامش تشغيلية بنسبة 43% وخط أنابيب طموح —بما يشمل amycretin مع فقدان وزن بنسبة 24% في الدراسات المبكرة— الطلب العالمي على العلاجات الأيضية يدعم آفاق النمو. التصحيح السوقي الحالي يمثل فرصة جذابة للمستثمرين الصبورين في هذا القطاع.

لوي فيتون: التعافي في الأسواق الآسيوية

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (MC)، الشركة الفرنسية الرائدة في الرفاهية، أعلنت عن إيرادات قدرها 84.700 مليون يورو في 2024 مع هامش تشغيل 23.1%. ومع ذلك، جلب يناير-أبريل 2025 انخفاضات بنسبة 6.7% و7.7% على التوالي، مدفوعة بنمو فصلي متواضع وفرض رسوم جمركية أمريكية بنسبة 20% (تم تخفيضها إلى 10% حتى يوليو مع تهديد بـ50%).

تعزز الشركة تنافسيتها من خلال الابتكار الرقمي. أطلقت Dreamscape، منصة ذكاء اصطناعي لتخصيص الأسعار، وتوسع قنواتها عبر الإنترنت. لا تزال محفزات النمو قائمة: أظهرت اليابان مبيعات ذات رقمين في 2024، ونمت منطقة الشرق الأوسط بنسبة 6%، وستفتتح الهند متاجر Louis Vuitton وDior جديدة في مومباي. يوفر التصحيح الحالي دخولًا جذابًا لعلامة تجارية عالمية ذات استهلاك مرن.

آيس إم إل: ميزة لا يمكن الاستغناء عنها في أشباه الموصلات

ASML Holding (ASML)، الشركة الهولندية المصنعة لمعدات الطباعة الحجرية EUV، مزود حصري لآلات ضرورية للرقائق المتقدمة. في 2024، حققت مبيعات بقيمة 28.300 مليون يورو وهوامش إجمالية بنسبة 51.3%. أظهر الربع الأول من 2025 مبيعات بقيمة 7.700 مليون يورو وهوامش إجمالية قياسية بنسبة 54%، مع توقعات تتراوح بين 30.000 و35.000 مليون يورو سنويًا.

انخفضت الأسهم بنحو 30% خلال العام الماضي بسبب تقليل Capex من إنتل وسامسونج، والمنافسة الصينية الناشئة، وقيود التصدير الهولندية (التي ستقلل مبيعات الصين بنسبة 10-15% دون تغيير التوجيه السنوي).

على الرغم من هذه الرياح المعاكسة، تحافظ ASML على وضع احتكار تكنولوجي. الطلب المتزايد على الرقائق للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء يدعم الحاجة الهيكلية لنظام EUV الخاص بها. التصحيح الأخير يمثل فرصة لاقتناص التعرض للبنية التحتية العالمية لأشباه الموصلات.

مايكروسوفت: رهانات جريئة على الذكاء الاصطناعي

شركة مايكروسوفت (MSFT)، عملاق التكنولوجيا الأمريكي، أعلنت عن إيرادات قدرها 245.100 مليون دولار في السنة المالية 2024، بنمو 16%، وصافي دخل 88.100 مليون (+22%).

بدأت 2025 بتصحيح بنسبة 20% من أعلى المستويات التاريخية، ووصلت إلى أدنى مستوى عند 367.24 دولار في 31 مارس. أثقلت المخاوف من تباطؤ Azure، والتوترات التجارية، وعدم اليقين التنظيمي (تحقق FTC في ممارسات الاحتكار في السحابة) على السهم.

ومع ذلك، كانت نتائج الربع الثالث المالي (أبريل 2025) قوية: إيرادات 70.100 مليون وهامش تشغيل 46%، مع نمو Azure بنسبة 33%. تواصل مايكروسوفت استثمارها الجريء في الذكاء الاصطناعي والسحابة، رغم أنها ألغت أكثر من 15.000 وظيفة بين مايو ويوليو لإعادة توجيه الموارد. مع وضع مالي قوي، يوفر التصحيح الأخير تقييمًا أكثر جاذبية للمستثمرين في شركة رائدة في الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي التوليدي.

علي بابا: المستفيد من التحفيزات المحلية

علي بابا جروب (BABA)، تكتل التكنولوجيا الصيني المؤسس في 1999، أعلن عن خطة ثلاثية بقيمة 52 مليار دولار للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي والسحابة، وحملة بقيمة 50 مليار يوان لقسائم تنشيط الاستهلاك.

أظهر الربع الرابع 2024 إيرادات بقيمة 280.200 مليون يوان (+8%)، بينما سجل الربع الأول 2025 إيرادات بقيمة 236.450 مليون يوان مع ربح صافٍ معدل +22%، مدفوعًا بارتفاع 18% في Cloud Intelligence.

انخفضت الأسهم بنسبة 35% منذ أعلى مستويات 2024 بسبب مخاوف من استثمارات ضخمة في الذكاء الاصطناعي وتباطؤ الاقتصاد الصيني. استمرت التقلبات: ارتفعت بنسبة 40% منتصف فبراير وتراجعت بنسبة 7% بعد نتائج مارس.

على الرغم من هذه التحديات، تواصل الشركة الاستثمار في مجالات النمو الهيكلي. قد توفر الأسعار الحالية عائدًا كبيرًا عند إثبات فاعلية التحفيزات المحلية الصينية.

ما وراء الخمسة: مرشحون آخرون لمحفظة متنوعة

بالإضافة إلى هذه الركائز الخمسة، تشمل أفضل الشركات للاستثمار في 2025 خيارات مثبتة أخرى: NVIDIA تتصدر سوق شرائح الذكاء الاصطناعي؛ TSMC تتحكم في التصنيع العالمي لأشباه الموصلات المتقدمة؛ تيسلا تحافظ على ريادتها في السيارات الكهربائية؛ JPMorgan Chase تستفيد من ارتفاع الفوائد؛ إكسون موبيل تستفيد من أسعار النفط؛ وآبل تظل خيارًا للاستقرار. تقدم محفظة من 15 شركة أصلية تنويعًا قطاعيًا وجغرافيًا للمستثمرين الراغبين في تقليل المخاطر الخاصة.

استراتيجية الاختيار في أوقات التقلب

يتطلب تحديد أفضل الأسهم للاستثمار في 2025 منهجية واضحة في ظل السياق الحمائي الحالي:

التنويع أولوية: دمج شركات ذات حضور وطني قوي مع تلك التي تعتمد أقل على التجارة الدولية. في ظل تصاعد الرسوم الجمركية، يقلل هذا المزيج من التعرض الجيوسياسي.

الجودة والمرونة: إعطاء الأولوية للشركات الرائدة في الابتكار والرقمنة. تلك التي تستجيب للطلب الهيكلي العالمي —مثل أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي أو العلاجات الأيضية— يمكن أن تنمو حتى في بيئات غير مؤكدة.

المرونة المدروسة: البقاء على اطلاع على البيئة السياسية والاقتصادية يتيح تعديل المحافظ قبل تغييرات كبيرة. القراءات النشطة للمخاطر الجيوسياسية ستفرق بين حماية رأس المال وتحمل خسائر غير ضرورية.

الأصول الملاذ الآمن: النظر في السندات والذهب لتعويض التصحيحات المحتملة في الأسهم، خاصة مع ارتفاع التقلب.

الخلاصة: استثمار عقلاني في سنة انتقالية

يُعد عام 2025 سنة انتقال من عوائد استثنائية لسنوات سابقة نحو تقلبات غير مسبوقة وغموض. لا تضمن الأرباح الماضية النتائج المستقبلية، لكن الواقع الحالي فريد ويستلزم التكيف.

تجمع الاستراتيجية الرابحة بين ثلاثة عناصر: محفظة متنوعة من حيث القطاع والجغرافيا؛ إدراج أصول ملاذ آمن للتوازن؛ والصبر خلال التصحيحات. كان عدم الذعر أثناء الانخفاضات وانتظار الانتعاشات أكثر ربحية تاريخيًا من البيع أثناء الأزمات.

بالنسبة لعام 2025، يعني الاستثمار في أفضل الأسهم للاستثمار في 2025 اختيار شركات قوية متمركزة في قطاعات ذات طلب هيكلي، والاستفادة من التقلبات للحصول على أسعار أفضل، والحفاظ على الانضباط على المدى الطويل. في ظل عدم اليقين التجاري والجيوسياسي، سيظل هذا التوازن بين الجرأة المدروسة والحذر هو أفضل دفاع عن رأس المال.