2026-01-06 05:24:34

مؤسس منصة صرف لامركزية رائدة أثار انتباهاً مؤخراً بتصريحاته. فقد دحض بصراحة مقولة "نموذج AMM غير مستدام" وشرح بالتفصيل مساحات البقاء للمصانع الآلية في بيئات السوق المختلفة.

وجهة نظره الأساسية مثيرة للاهتمام حقاً: بالنسبة لأزواج التداول ذات التقلبات المنخفضة، يفتح نموذج AMM الأبواب أمام المشاركين الذين لديهم تكاليف رأس مال منخفضة. وبالمقارنة، تكاليف رأس المال لدى صانعي السوق المحترفين التقليديين أعلى بكثير، وهذه الميزة كافية لوضعهم في موقف ضعيف في المنافسة على الأسعار. أما في مجال الأصول ذات الذيل الطويل عالي التقلب، فالوضع ينعكس تماماً - يصبح نموذج AMM تقريباً الحل الوحيد القادر على توفير السيولة على نطاق واسع. هذا يعني أن مزودي السيولة لديهم فرص محترمة في هذه الأصول.

هذا الاستدلال يصيب الحقيقة: الهياكل السوقية المختلفة تحدد القوة التنافسية للنماذج المختلفة. القول بشكل مباشر وغير مدروس أن نموذج AMM قد مات، يتجاهل بوضوح التعقيد الحقيقي للسوق.

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 12

أعجبني
12
8
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

HappyMinerUncle

· منذ 3 س

صحوا، AMM لم يمت أبداً، فقط هناك من لم يفهم الأمر جيداً --- الجانب الخاص بالأصول ذات الذيل الطويل فعلاً واضح، العملات ذات التقلب المنخفض تعتمد على ميزة التكلفة، والتقلب العالي هو منجم السيولة، هذه المنطق لا غبار عليه --- مرة أخرى هناك الكثير من الآراء التي تقول "XXX قد مات"، أنا حقاً مندهش، السوق معقد جداً ومع ذلك يريدون تصنيفه ثنائياً؟ --- باختصار، الأمر يتعلق بالاختلاف في جانب العرض، والذين يقولون إنه غير مستدام لم يفهموا الأمر حقاً --- أشعر أن هذا الشخص أخيراً قال شيئاً منطقياً، وأخيراً هناك من يجرؤ على الرد على أصوات التشاؤم

شاهد النسخة الأصليةرد0

GweiWatcher

· منذ 20 س

انت فقط قل كم عدد الأشخاص الذين يصرخون يوميًا بأن AMM قد مات، ولم يفكروا حقًا فيما يقولونه --- زوج التداول منخفض التقلبات هو بالتأكيد عالم AMM، وأنا أوافق على ذلك، ميزة التكلفة واضحة هناك --- بالنسبة للأصول ذات الذيل الطويل، هو على حق، بدون AMM لن يكون هناك سيولة، LPs ينتظرون هذه الفرصة في كل مكان --- الخطاب القديم "نموذج معين سيموت" أصبح مملًا بعد سماعه مرارًا وتكرارًا --- المسألة الأساسية هي مسألة السيناريوهات، كل سوق بأسلوب مختلف، هل من الواقعي أن نقول إنه لا يوجد احتمال أم لا؟ قد يكون ذلك ساذجًا بعض الشيء --- أنا أستطيع قبول هذه المنطق، لكن كم من LPs يحققون أرباحًا حقيقية الآن... --- دعنا ننسى، بدلاً من مناقشة ما إذا كان بالإمكان البقاء على قيد الحياة، من الأفضل أن نرى هل يمكننا جني الأموال من ذلك

شاهد النسخة الأصليةرد0

Fren_Not_Food

· 01-06 05:54

قال بلا خطأ، الأشياء التي يتم الاستهزاء بها غالباً ما تعيش أطول --- لقد سمعت هذا الجدل حول وفاة AMM منذ زمن، تحليل سطحي نموذجي --- أزواج التذبذب المنخفض مع AMM حقاً رائع، تقليل التكاليف يسحق صناع السوق التقليديين --- الأصول طويلة الذيل هي حقاً مساحة البقاء الحقيقية، يمكن لمزودي السيولة أن يستيقظوا ضاحكين --- تعقيد السوق الذي تم تجاهله كل هذه السنوات، والآن أخيراً يتحدث به أحدهم بشكل صحيح --- سيناريوهات مختلفة، طرق حياة مختلفة، التفكير بطريقة الإما أو لا يجب أن يُرمى في سلة المهملات --- الناس يحبون الحجج المطلقة، مثل "AMM مات"، تقريباً، يا إلهي --- العملات المعدنية ذات التقلب العالي والصغيرة، AMM هو أساساً الخيار الوحيد، هذه هي الفرصة --- الفرق في تكاليف رأس المال محسوم تماماً، صناع السوق التقليديون لا يستطيعون الرد --- نمط آخر معلن عن وفاته يقفز بحيوية، القصة واحدة دائماً

شاهد النسخة الأصليةرد0

ETHReserveBank

· 01-06 05:54

لا يوجد خطأ فيما قلت، فإن فكرة أن AMM ماتت هي في الأصل فرضية زائفة. أزواج التداول ذات التقلب المنخفض لا تحتاج أساسًا إلى مزودي سيولة محترفين، فالتكلفة واضحة هناك. على العكس، تلك الأصول ذات الذيل الطويل المليئة بالمخاطر، لا يمكن التعامل معها بدون AMM على الإطلاق.

شاهد النسخة الأصليةرد0

LiquidityWitch

· 01-06 05:52

لا، هذه هي الكيمياء الحقيقية هنا... مشاهدة صانعي السوق التقليديين يُسحب منهم الدم بينما نحن نُحضّر الألفا فعليًا في الذيل الطويل. لم تمت أبدًا، فهي تتغير إلى أشكال مختلفة اعتمادًا على مكان وجود الفوضى 🔮

شاهد النسخة الأصليةرد0

UnluckyMiner

· 01-06 05:42

قول في محله، كان ينبغي أن يتم تمييز AMM بهذه الطريقة منذ زمن، ليست جميع أزواج التداول متشابهة --- الجانب الخاص بالأصول ذات الذيل الطويل هو بالفعل ساحة AMM، المتداولون التقليديون لا يرغبون في التعامل معه على الإطلاق --- أزواج التداول ذات التقلبات المنخفضة، الميزة في التكاليف واضحة حقًا، هذا هو المجال الذي يجب أن يحافظ عليه AMM --- بدأوا مرة أخرى في إلقاء اللوم على أن AMM مات، لا شيء يمكن أن يموت، فقط هؤلاء الذين يتنبؤون بالسوء هم المذنبون --- المهم هو الاعتراف بتقسيم السوق، وإلا فسيكون مجرد خداع أعمى --- بشرى للمشاركين منخفضي التكلفة، على منصة التداول المركزية، هؤلاء الأثرياء والأقوياء يجب أن يقلقوا --- هذا الأخ أخيرًا قال الحقيقة، وهو أكثر موثوقية من أولئك الذين يتنبؤون بالسوء يوميًا --- نقص السيولة في الأصول ذات الذيل الطويل، حقًا AMM هو الحبل النجاة --- تنافس تمييزي، هذه المرة على الأقل لن يستطيع أحد الاعتراض، أليس كذلك

شاهد النسخة الأصليةرد0

FloorPriceNightmare

· 01-06 05:39

بصراحة، أعتقد أن منطق هذا الشخص مقنع جدًا، ليست كل الأصول مناسبة لـ AMM، ولكن ليست كل الأصول ميتة أيضًا، السوق معقد جدًا بهذه الطريقة مشاكل السيولة في العملات ذات الذيل الطويل، فعلاً فقط AMM يمكنه إنقاذها، وفرص LP لا يمكن إنكارها في أزواج التداول ذات التقلب المنخفض، لا يمكن التفوق على المتداولين التقليديين، لكن هذا لا يعني أن النموذج بأكمله غير فعال تكلفة السوق هي المفتاح، والمزايا التي يتمتع بها المشاركون ذوو رأس المال المنخفض تُقدّر بشكل خاطئ جدًا AMM لم يمت، هو فقط يبحث عن القطاع الفرعي الذي يتقنه حقًا هذه الرؤية أكثر موثوقية بكثير من الأصوات التي تتنبأ دائمًا بانهيار السوق كل سوق فرعي له طرقه الخاصة، الحقيقة أن التصنيف الأسود والأبيض ممل جدًا هذا منطقي، لكن الخسارة غير المؤقتة لـ LP لا تزال عقبة لا يمكن تجاوزها بالنسبة لسيولة الأصول ذات الذيل الطويل، فعلاً لا يوجد بديل حقيقي

شاهد النسخة الأصليةرد0

SilentObserver

· 01-06 05:36

ها، هذا الرجل فعلاً وصل إلى النقطة، الأصول ذات الذيل الطويل هي بالفعل ساحة AMM --- مرة أخرى يظهر قول "AMM انتهى"، مضحك، فقط من خلال مشاهدة كيف تعيش العملات ذات الذيل الطويل ستفهم الأمر --- ميزة التكلفة المنخفضة + فراغ السيولة في الذيل الطويل، لن يموت AMM، الأمر بسيط هكذا --- تكاليف رأس المال المرتفعة للمتداولين المحترفين... حقًا لا يمكن مقارنتها مع AMM الذي يحقق أرباحًا من خلال البيع بكميات كبيرة، هذه ميزة تنافسية حقيقية --- صحيح، بيئة السوق مختلفة، طرق اللعب تختلف، لا يمكن تطبيق نفس القاعدة على الجميع --- الأصول ذات الذيل الطويل لا يوجد سوق لها بدون AMM، هذه نقطة فوز --- الأزواج ذات التقلبات المنخفضة تُعطى للمؤسسات، والأزواج ذات التقلبات العالية تُترك لـ AMM، كل حسب حاجته، كيف يمكن أن يُقال إن ذلك انتهى؟

شاهد النسخة الأصليةرد0