#永续合约交易 البيانات على السلسلة تتحدث. بعد عودة البيتكوين إلى فوق 90000 دولار، ارتفع حجم العقود الآجلة المفتوحة من 304,000 إلى 310,000، وتزامن ذلك مع ارتفاع معدل التمويل من 0.004% إلى 0.009% — هذان المؤشران يشيران بالفعل إلى إعادة ترتيب المراكز من قبل المتداولين على المدى الطويل.

من الناحية البياناتية، الزيادة ليست كبيرة (فقط 2%)، لكنها حساسة من حيث التوقيت. التوقعات بانخفاض السيولة في نهاية العام تجعل تراكم المراكز الطويلة باستخدام الرافعة المالية في هذا الوقت يدل على أن المشاركين في السوق لديهم توافق على الاتجاه الصاعد على المدى القصير. تعديل مراكز James Wynn أيضًا يؤكد ذلك — بعد جني الأرباح من مراكز البيع، تحول مباشرة إلى مراكز شراء برافعة 40 ضعف، وسعر التسوية عند 87111 دولار.

يجب الانتباه إلى أن مراكز الرافعة المالية العالية على الرغم من أنها يمكن أن تضخم العائد المتوقع، إلا أن تقلباتها إذا تجاوزت التوقعات قد تعرضها لمخاطر التصفية. المشكلة الآن ليست في تحديد الاتجاه، بل في استمرارية تراكم المراكز الطويلة. إذا استمر معدل التمويل في الارتفاع، قد يجذب المتداولين على المدى القصير إلى وضع مراكز عكسية، مما سيؤدي إلى لعبة رهان على الرافعة بشكل واضح على المدى القصير.

السوق في نهاية العام يحمل توقعات بالتقلبات، لكن الاتجاه سواء صعودًا أو هبوطًا يعتمد بشكل رئيسي على التدفق الحقيقي لرأس مال المؤسسات. بيانات العقود على السلسلة مجرد انعكاس لمعنويات المشاركين، وليست العامل الحاسم.