اختيار بين HAUZ و REET: أي صندوق استثمار عقاري يناسب محفظتك؟

الأداء يروي قصصًا مختلفة

عندما يتعلق الأمر بالتعرض لأسهم العقارات من خلال صناديق المؤشرات المتداولة، تقدم HAUZ و REET صورًا مختلفة تمامًا. حتى نهاية ديسمبر 2025، حققت HAUZ عائدًا سنويًا بنسبة 17.2% مع عائد توزيعات أرباح بنسبة 3.91%، بينما تأخرت REET بعائد 3.6% مع عائد 3.7%. من ناحية التكاليف، تتفوق HAUZ بنسبة مصروفات قدرها 0.10% مقارنة بـ 0.14% لـ REET — فرق بسيط لكنه مهم عند مراكز أكبر. ميزة الحجم تعود لـ REET، التي تدير أصولًا بقيمة 4.04 مليار دولار مقابل 940.7 مليون دولار لـ HAUZ، مما يترجم إلى سيولة أعمق وفروقات سعر أضيق للمتداولين النشطين.

على مدى أفق خمس سنوات، تتغير السردية. حولت REET 1000 دولار إلى 1053 دولارًا، بينما تآكلت تلك نفس الدولارات إلى 883 دولارًا، مما يعكس ملفات تقلب مختلفة وتوقيت قطاعات مختلفة. يُظهر معامل بيتا لـ HAUZ البالغ 0.89 مقابل 0.96 لـ REET أن تقلبات الأسعار أهدأ، على الرغم من أن كلاهما شهد انخفاضات كبيرة خلال ضغوط السوق — حيث انخفض HAUZ بنسبة 34.53% و REET بنسبة 32.09%.

داخل المقتنيات: التباين الجغرافي

الفرق الحقيقي بين هذين الصندوقين العقاريين يكمن تحت السطح. تمتلك REET 328 مركزًا، لكنها تركز بشكل كبير على صناديق REITs المقيمة في الولايات المتحدة، مع سيطرة Welltower و Prologis و Equinix على الأوزان الكبيرة. هذا الميل نحو السوق الأمريكية يعني أن أداء REET يتتبع عن كثب ديناميكيات العقارات التجارية الأمريكية، وحساسية أسعار الفائدة، ومشاعر السوق تجاه العقارات المحلية.

أما HAUZ فتتبنى نهجًا مختلفًا تمامًا. تتوزع ممتلكاتها الـ 408 بشكل أكبر على الأسواق المتقدمة خارج الولايات المتحدة، مع تخصيصات كبيرة لعقارات يابانية مثل Mitsui Fudosan و Mitsubishi Estate، والتعرض الأسترالي من خلال Goodman Group، ومراكز أوروبية متفرقة. هذا الانتشار الجغرافي يعني أن HAUZ يتحرك وفقًا لدورات العقارات المتعددة التي تعمل على جداول زمنية مختلفة — عندما تكافح صناديق REITs الأمريكية للمكاتب، قد تكون العقارات الصناعية الأسترالية أو اليابانية في ارتفاع.

ماذا يعني هذا لاستثمارك في العقارات

الاختيار بين HAUZ و REET يعتمد في النهاية على كيفية رغبتك في أن تعمل أسهم العقارات في محفظتك. REET هو الخيار الأفضل للمستثمرين الذين يرون العقارات العالمية من خلال عدسة أمريكية، مستفيدين من الحجم والمعرفة بصناديق REITs الأمريكية الكبرى. تحصل على مدفوعات أرباح مثبتة، وسيولة من الدرجة المؤسساتية، وتعرض لقطاعات اللوجستيات ومراكز البيانات التي تهيمن على مؤشرات العقارات العالمية.

أما HAUZ فهو يناسب نوعًا مختلفًا من المستثمرين — أولئك الذين يبحثون عن تعرض لأسهم العقارات لا يعتمد فقط على سياسة أسعار الفائدة الأمريكية أو مشاعر السوق العقاري الأمريكي. من خلال توزيع رأس المال عبر اليابان وأستراليا وأوروبا، يقدم HAUZ تنويعًا للمحفظة يستجيب لدورات الطلب الإقليمية، والبيئات التنظيمية المختلفة، وظروف سوق العقارات التي لا تتحرك دائمًا بتناغم مع السوق الأمريكية.

كلا الصندوقين يحافظ على هياكل نظيفة بدون رافعة مالية أو تحوط عملات، مما يبقي الآليات بسيطة وشفافة. لا يفرض أي منهما رسومًا مفرطة، على الرغم من أن ميزة HAUZ على نسبة المصروفات تتراكم على مدى العقود. وتقترب عوائد التوزيعات من بعضها البعض، مما يشير إلى أن كلا الصندوقين يوجه دخل العقارات بشكل فعال للمساهمين.

الخلاصة

لقد أصبح الاستثمار في أسهم العقارات عبر صناديق المؤشرات المتداولة أكثر تعقيدًا. تظل REET الخيار الراسخ للوصول السهل والسائل إلى أكبر صناديق REITs في العالم. يمثل HAUZ بديلًا لأولئك الذين يرغبون في التعرض لأسهم العقارات مع بصمة أقل تركيزًا على السوق الأمريكية. قرارك يعتمد على ما إذا كنت تريد أن يتحرك تخصيص العقارات الخاص بك بشكل رئيسي مع دورات السوق العقارية الأمريكية أو أن يستفيد من التنويع عبر اتجاهات العقارات الإقليمية المتعددة.