بناء الثروة من خلال أسهم الأرباح: أفضل ثلاثة أسهم توزيعات أرباح تستحق النظر فيها في 2026

القوة المثبتة للاستثمارات التي تولد الدخل

قدمت سوق الأسهم عوائد مثيرة للإعجاب في عام 2025، حيث حققت المؤشرات الرئيسية مكاسب ذات رقمين وبلغت العديد من المستويات القياسية. ومع ذلك، لم تؤدِ جميع الأسهم بشكل متساوٍ. تكشف أبحاث من Hartford Funds، التي أُجريت بالتعاون مع Ned Davis Research، عن نمط مقنع يمتد عبر خمسة عقود: الشركات التي تدفع أرباحًا تواليًا تتفوق باستمرار على نظيراتها غير المدفوعة للأرباح.

البيانات مذهلة. على مدى 51 عامًا من 1973 إلى 2024، حققت أسهم الأرباح عوائد سنوية معدلها 9.2%، أي أكثر من ضعف العائد البالغ 4.31% من الأسهم غير المدفوعة للأرباح. بالإضافة إلى العوائد المتفوقة، أظهرت أفضل أسهم الأرباح أيضًا تقلبات أقل من مؤشر S&P 500 والشركات غير المدفوعة للأرباح. يفسر هذا الجمع بين زيادة الدخل وتقليل المخاطر سبب تفضيل العديد من المستثمرين لأسهم الأرباح من أجل تراكم الثروة على المدى الطويل.

التحدي يكمن في تحديد أي أسهم أرباح تمثل قيمة حقيقية. الأسهم ذات العائد المرتفع جدًا — تلك التي تعطي أربعة أضعاف أو أكثر من S&P 500 — تتطلب تقييمًا دقيقًا. غالبًا ما ترتبط مدفوعاتها المرتفعة بمخاطر مرتفعة. ومع ذلك، يكشف التحليل الدقيق عن وجود فرص استثنائية بين هذه الفئة.

ثلاث فرص جذابة لأسهم الأرباح لعام 2026

Sirius XM Holdings: إيرادات المشتركين المؤمنة بعائد 5.24%

Sirius XM Holdings (NASDAQ: SIRI) تدير واحدة من الاحتكارات القانونية النادرة على وول ستريت في مجال الراديو الفضائي. مع عائد حالي يتجاوز 5%، تقدم هذه الشركة تدفق دخل متوقع مدعوم بمزايا هيكلية.

يميز نموذج إيرادات الشركة عن المنافسين المعتمدين على الإعلانات. بينما تستمد مزودات الراديو التقليدية والإلكترونية الجزء الأكبر من أرباحها من مبيعات الإعلانات — التي تكون عرضة للتأثر خلال فترات الركود الاقتصادي — تولد Sirius XM حوالي 80% من الإيرادات من رسوم الاشتراك. يظهر المشتركون ولاءً ملحوظًا خلال فترات الركود، حيث يحافظون على مدفوعاتهم حتى مع تقليص الشركات لميزانيات التسويق. يترجم هذا التدفق المتكرر للدخل إلى تدفق نقدي مستقر ومتوقع أقل عرضة لتقلبات الاقتصاد.

يزيد الرفع التشغيلي من قوة الحالة الاستثمارية. تظل تكاليف النقل والمعدات ثابتة نسبيًا بغض النظر عن عدد المشتركين. مع زيادة قاعدة المشتركين، تخلق هذه النفقات الثابتة فرصًا لتوسيع الهوامش دون زيادات نسبية في التكاليف. في الوقت نفسه، تتطلب استثمارات البنية التحتية للنقل الحد الأدنى من الصيانة الرأسمالية المستمرة.

تشير مقاييس التقييم إلى إمكانات ارتفاع معنوية. يقارب نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية البالغة 6.7 أدنى المستويات التاريخية، مما يجعل هذه السهم من أفضل الأسهم ذات العائد المضمون بشكل استثنائي بالنسبة لجودة الأرباح.

Enterprise Products Partners: بنية تحتية متوسطة المدى مع زيادات لمدة 27 عامًا عند عائد 6.84%

Enterprise Products Partners (NYSE: EPD) تدير نموذج استثمار مختلف عن شركات الطاقة الحساسة للسلع. يدير هذا المزود للبنية التحتية المتوسطة أكثر من 50,000 ميل من خطوط أنابيب النقل ويحتفظ بسعة تخزين لأكثر من 300 مليون برميل من السوائل.

التمييز الحاسم يكمن في الهيكل التعاقدي. تعمل غالبية اتفاقيات خدمة Enterprise على أساس رسوم ثابتة، مما يعزل الإيرادات عن تقلبات أسعار النفط الخام. يضمن هذا النموذج توليد تدفقات نقدية ثابتة بغض النظر عن أسواق السلع، مما يخلق أداء ماليًا متوقعًا يمكن للمسؤولين التنفيذيين التنبؤ به لسنوات قادمة.

يتيح هذا الرؤية استثمار رأس مال طموح. تدير الشركة حاليًا $5 مليار دولار في مشاريع بناء رئيسية، مع التركيز بشكل رئيسي على توسيع بنية تحتية للغاز الطبيعي السائل. مع انتقال هذه المشاريع من مرحلة البناء إلى التشغيل في 2026، ستنخفض النفقات الرأسمالية بينما تتسارع مساهمات التدفق النقدي من الأصول المكتملة. من المتوقع أن يدفع هذا المزيج نموًا في التدفق النقدي بمعدل رقمين في 2026.

لقد وزعت الشركة $61 مليار دولار على المساهمين منذ طرحها العام الأولي في 1998 من خلال توزيعات الأرباح وإعادة الشراء، مع الحفاظ على 27 سنة متتالية من زيادات في المدفوعات. مع اقتراب عائد يقارب 7% وتقييم يبلغ 7.7 مرات التدفق النقدي المستقبلي، تمثل Enterprise واحدة من أفضل الأسهم ذات العائد المضمون للمستثمرين الباحثين عن استقرار مدعوم بالبنية التحتية.

PennantPark Floating Rate Capital: دفعات شهرية بعائد 13.44%

PennantPark Floating Rate Capital (NYSE: PFLT) تعمل كشركة تطوير أعمال (BDC) تقدم التمويل للمشاريع الصغيرة ذات الوصول المحدود للخدمات المصرفية التقليدية. تميز هذه الفرصة الأقل شهرة بتوزيعات أرباح شهرية وعائد 13.4%.

يكشف تكوين محفظة الاستثمار عن مصدر الدخل. يتكون حوالي 2.53 مليار دولار (من إجمالي 2.77 مليار دولار) من أوراق الدين، بمعدل عائد متوسط قدره 10.2% حتى نهاية السنة المالية 2025. يعني هيكل الفائدة المتغيرة لـ 99% من محفظة القروض أن بيئات ارتفاع أسعار الفائدة تعزز العوائد، على الرغم من أن العوائد المهمة لا تزال قائمة حتى خلال فترات التخفيف من أسعار الفائدة.

يبقى إدارة المخاطر أولوية لتقييمات الـ BDC. تظهر محفظة PennantPark جودة ائتمانية استثنائية، مع وجود ثلاث شركات فقط (0.4% من الحيازات) متعثرة حاليًا. تمتد محفظة بقيمة 2.77 مليار دولار عبر 164 استثمارًا مميزًا بمتوسط 16.9 مليون دولار لكل منها، مما يضمن عدم هيمنة قرض واحد على آفاق الربحية.

تعزز مقاييس التقييم الحالة. يتم تداول السهم بخصم 16% عن القيمة الدفترية — وهو أقل بكثير من النطاق الذي تتداول عنده الـ BDC عادة — مما يوفر سعر دخول جذاب. تمثل PennantPark ربما أكثر الأسهم ذات العائد المضمون إثارة بين البدائل ذات العائد المرتفع جدًا لأولئك الذين يقبلون مخاطر الـ BDC الخاصة.