مراقبة اتجاه الذهب في عام 2025: هل ستستمر أسعار الذهب في تحقيق مستويات عالية جديدة؟

مع اقتراب نهاية عام 2024، أصبحت عدم اليقينيات في الاقتصاد العالمي محور اهتمام السوق، حيث اقترب سعر الذهب في أكتوبر من أعلى مستوى تاريخي عند حوالي 4,400 دولار للأونصة قبل أن يشهد تصحيحًا، فهل انتهت موجة الصعود هذه؟ وهل هناك مجال للمزيد من الارتفاع في المستقبل؟ للإجابة على هذه الأسئلة، نحتاج أولاً إلى فهم المنطق وراء دفع أسعار الذهب للارتفاع.

لماذا شهد الذهب أعلى ارتفاع خلال 2024-2025 منذ حوالي 30 عامًا؟

وفقًا لإحصائيات رويترز، فإن ارتفاع الذهب في 2024-2025 يقترب من أعلى مستوى خلال 30 عامًا، متجاوزًا 31% في 2007 و29% في 2010. وهناك ثلاثة محركات رئيسية وراء هذا الأداء:

الدافع الأول: الطلب على التحوط نتيجة عدم اليقين في السياسات الأمريكية

سياسات الرسوم الجمركية في بداية عام 2025 أثارت مخاوف السوق بشأن الآفاق الاقتصادية. كلما كانت هناك متغيرات في السياسات، يلجأ المستثمرون إلى أدوات التحوط، ويُعد الذهب الخيار الكلاسيكي. ومن خلال التجارب التاريخية (مثل فترة الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين في 2018)، عادةً ما يشهد سعر الذهب ارتفاعًا مؤقتًا يتراوح بين 5-10% خلال فترات التوترات السياسية.

الدافع الثاني: تغير التوقعات بشأن خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

قرارات سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مرتبطة ارتباطًا وثيقًا باتجاه سعر الذهب. عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة، يضعف الدولار، ويقل تكلفة حيازة الذهب، مما يعزز جاذبيته. ومن الملاحظ أن سعر الذهب يرتبط عكسياً مع المعدلات الحقيقية: خفض الفائدة → ارتفاع الذهب.
لماذا انخفض سعر الذهب بعد اجتماع سبتمبر؟ لأن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كان متوقعًا تمامًا، وتم استيعاب الخبر مسبقًا. بالإضافة إلى ذلك، أكد باول أن هذا الخفض هو “إدارة للمخاطر” ولم يُلمح إلى استمرار خفض الفائدة، مما جعل المستثمرين يتخذون موقفًا حذرًا بشأن وتيرة الخفض المستقبلية، فشهد سعر الذهب تصحيحًا بعد الارتفاع.

وفقًا لأداة أسعار الفائدة من CME، فإن احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر تصل إلى 84.7%. يمكنك متابعة بيانات FedWatch كمصدر لمساعدتك في تقييم اتجاه سعر الذهب.

الدافع الثالث: استمرار البنوك المركزية في شراء الذهب

وفقًا لتقرير جمعية الذهب العالمية (WGC)، فإن صافي شراء البنوك المركزية للذهب في الربع الثالث من 2025 بلغ 220 طنًا، بزيادة قدرها 28% عن الربع السابق. وخلال الأشهر التسعة الأولى من 2025، اشترت البنوك المركزية حوالي 634 طنًا من الذهب، على الرغم من أنها أقل قليلاً من نفس الفترة من العام الماضي، إلا أنها لا تزال أعلى بكثير من مستويات فترات أخرى.

الأهم من ذلك، أن تقرير WGC الصادر في يونيو أظهر أن 76% من البنوك المركزية المستجيبة تتوقع زيادة نسبة الذهب في احتياطاتها خلال الخمس سنوات القادمة، مع توقع غالبية البنوك المركزية انخفاض حصة الاحتياطيات بالدولار. هذا يشير إلى أن البنوك المركزية حول العالم تقوم بإعادة توزيع أصولها، ويعد الذهب الخيار الأول.

عوامل أخرى تدعم ارتفاع الذهب على المدى الطويل

بالإضافة إلى المحركات الثلاثة السابقة، هناك تيارات خفية تدعم ارتفاع الذهب:

الديون العالمية المرتفعة تحد من السياسات المالية

حتى 2025، بلغ إجمالي الديون العالمية 307 تريليون دولار. هذا الحجم الضخم من الديون يحد من مرونة البنوك المركزية في سياسة الفائدة، ومن المرجح أن تتجه نحو سياسات نقدية توسعية، مما يضغط على المعدلات الحقيقية ويزيد من جاذبية الذهب بشكل غير مباشر.

الشكوك حول مكانة الدولار كاحتياطي عالمي

عندما تتراجع ثقة السوق في الدولار، يستفيد الذهب كأصل مقوم بالدولار، مما يسهل تدفق الأموال إليه. ولهذا السبب، زادت البنوك المركزية من احتياطياتها من الذهب في السنوات الأخيرة.

التوترات الجيوسياسية

استمرار الحرب بين روسيا وأوكرانيا، والصراعات في الشرق الأوسط، يعزز الطلب على المعادن الثمينة كملاذ آمن، مما قد يسبب تقلبات قصيرة الأمد.

تعزيز المشاعر الجماعية

تستمر وسائل الإعلام والنقاشات المجتمعية في دفع الأموال قصيرة الأجل للدخول، مما يخلق موجة ارتفاع تتبعها موجة أخرى. يجب التنويه إلى أن هذه العوامل قصيرة الأمد قد تؤدي إلى تقلبات حادة، ولا تعكس بالضرورة الاتجاه طويل الأمد.

كيف يرى الخبراء مستقبل الذهب؟

على الرغم من تقلبات أسعار الذهب الأخيرة، فإن المؤسسات الاستثمارية الدولية لا تزال تتوقع مستقبلًا إيجابيًا على المدى الطويل:

فريق السلع في جي بي مورغان يعتقد أن التصحيح الأخير هو “تصحيح صحي”، ويبدو أكثر تفاؤلاً بشأن الاتجاه طويل الأمد، حيث رفع هدفه لسعر الأونصة في الربع الرابع من 2026 إلى 5,055 دولار.

جولدمان ساكس يظل متفائلًا، مع تأكيده على هدف سعر 4,900 دولار للأونصة بنهاية 2026.

بنك أوف أمريكا يتبنى موقفًا إيجابيًا أيضًا، حيث رفع هدف سعر الذهب لعام 2026 إلى 5,000 دولار، وأشار مؤخراً إلى أن الذهب قد يقترب من 6,000 دولار في العام القادم.

الاتفاق بين هذه المؤسسات هو أن الذهب، كأصل احتياطي موثوق عالميًا، لا تزال عوامل دعمه الأساسية قوية على المدى المتوسط والطويل. ومع ذلك، يجب الحذر من تقلبات قصيرة الأجل، خاصة قبل وبعد صدور البيانات الاقتصادية الأمريكية واجتماعات الاحتياطي الفيدرالي.

هل الوقت مناسب لشراء الذهب الآن؟ اعتبارات المستثمرين المختلفين

بعد فهم منطق ارتفاع الذهب، قد تتساءل عما إذا كان الوقت مناسبًا للدخول الآن. الجواب يعتمد على نمط استثمارك وقدرتك على تحمل المخاطر:

إذا كنت متداولًا قصير الأجل

هذه الموجة من التقلبات توفر العديد من الفرص. سوق الذهب يتمتع بسيولة عالية، واتجاهات الارتفاع والانخفاض قصيرة المدى أسهل في التوقع، خاصة خلال فترات الارتفاعات والانخفاضات الحادة، حيث يكون القوة الشرائية والبيعية واضحة. للمستثمرين ذوي الخبرة، يمكن أن يحققوا أرباحًا من خلال التداول وفقًا للاتجاه.

لكن إذا كنت مبتدئًا وتريد استغلال التقلبات للمضاربة القصيرة، فاحرص على: تجربة التداول بمبالغ صغيرة أولاً، وتجنب المبالغة في الرافعة المالية. يُنصح باستخدام التقويم الاقتصادي لمتابعة البيانات الاقتصادية الأمريكية، لأنه يساعد في اتخاذ قرارات أكثر دقة.

إذا كنت تريد شراء الذهب المادي للاحتفاظ على المدى الطويل

يجب أن تكون مستعدًا لتحمل تقلبات سعرية كبيرة. على الرغم من أن المنطق طويل الأمد يدعم ارتفاع السعر، إلا أن التقلبات الحادة قد تختبر قدرتك على التحمل النفسي. قبل الشراء، تأكد من أنك قادر على تحمل هذه التقلبات.

إذا كنت تريد تخصيص جزء من محفظتك للذهب

فكرة جيدة، لكن لا تنس أن تقلبات الذهب أعلى من الأسهم. وفقًا للبيانات، فإن متوسط تقلب الذهب السنوي يبلغ 19.4%، بينما مؤشر S&P 500 يبلغ 14.7%. هذا يعني أن استثمار كامل أموالك في الذهب ليس حكيمًا، والتنويع هو الخيار الأفضل.

إذا كنت تسعى لتعظيم الأرباح

يمكنك اعتماد استراتيجية “الاحتفاظ على المدى الطويل + التداول على الموجات القصيرة”. بحيث تحتفظ بالذهب على المدى المتوسط والطويل، وتستغل تقلبات السوق الأمريكية لزيادة الأرباح على المدى القصير. لكن ذلك يتطلب خبرة وإدارة مخاطر جيدة.

نصائح مهمة قبل الاستثمار في الذهب

مهما كانت استراتيجيتك، هناك نقاط مهمة يجب تذكرها:

• تقلبات الذهب كبيرة، ومتوسط تقلباته السنوية 19.4% يعني أن السعر قد يتغير بشكل كبير على المدى القصير، لذا من المهم أن تكون مستعدًا نفسيًا لذلك.

• دورة الذهب طويلة الأمد. كأصل للحفاظ على القيمة، يحقق الذهب قيمة مضافة على مدى أكثر من 10 سنوات، لكن خلال هذه الفترة قد يتضاعف السعر أو ينخفض إلى النصف.

• تكلفة شراء الذهب المادي مرتفعة. عادةً تتراوح تكاليف التداول بين 5-20%، مما يقتطع جزءًا كبيرًا من أرباحك.

• لا تركز استثمارك كله في الذهب. وضع كل أموالك في الذهب يتعارض مع مبادئ الاستثمار الأساسية، والتنويع هو الحل الأمثل لتقليل المخاطر.

بشكل عام، لا تزال توقعات سوق الذهب لعام 2025 واعدة، لكن من الضروري أن يكون لديك فهم واضح لقدرتك على تحمل المخاطر، وتجنب اتباع الاتجاهات بشكل أعمى لتجنب خسارة رأس مالك.