السندات في عام 2567: خيارات الاستثمار التي غالبًا ما يتم تجاهلها المزايا والعيوب وكيفية الاختيار

حاليًا، العديد من المستثمرين يشعرون بالدهشة من عدم اليقين، حيث تتوفر لديهم أموال لكنهم لا يعرفون أين يضعونها. الأسهم تتقلب بشكل مفرط، والذهب يزداد قيمته ببطء، ومعدلات الفائدة البنكية منخفضة لدرجة يمكن تجاهلها. في ظل هذه الظروف، بدأ بعض المستثمرين يوجهون اهتمامهم تدريجيًا إلى أدوات الدين كخيار جديد. لكن السؤال هو: ما هو أدوات الدين؟ وهل هو مناسب حقًا لنا؟

ما هو أدوات الدين وكيف يتم جمع التمويل من خلاله

تخيل ببساطة: إذا كانت جهة خاصة أو حكومة بحاجة إلى أموال لتنفيذ مشروع، فإنها تصدر أدوات دين للبيع، كأنها استمارة قرض ذات قواعد واضحة. المستثمرون يشترونها، ويصبحون دائنيها، ويستحقون عادةً فوائد منتظمة. وعند انتهاء المدة، يستعيدون رأس مالهم بالكامل. ما يميز أدوات الدين عن الودائع البنكية هو أن العائد عليها أعلى، مع محاولة تقليل المخاطر أيضًا.

الخصائص الرئيسية وأنواع أدوات الدين الشائعة

أدوات الدين ليست نوعًا واحدًا، فهي تختلف حسب البيئة والأهداف من البيع.

حسب جهة الإصدار

الأدوات التي تصدرها الحكومات أو الجهات الرسمية تكون عادة منخفضة المخاطر، لأنها مضمونة، مما يجعل فوائدها ليست مرتفعة جدًا. أما أدوات الشركات الخاصة، فهي تحمل مخاطر متفاوتة، وتحتاج الشركات إلى تقديم فوائد أعلى لجذب المستثمرين.

حسب طريقة دفع العائد

بعض أدوات الدين تدفع فوائد منتظمة طوال مدة العقد، وأخرى تتراكم الفوائد حتى نهاية المدة وتُدفع دفعة واحدة، وهناك أنواع تُشترى بسعر مخفض وتحقق أرباحًا من الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع.

حسب سعر الفائدة

قد تكون الفوائد ثابتة طوال مدة العقد، أو متغيرة وفقًا لظروف السوق. وغالبًا، يعتمد اختيار نوع الفائدة على توقعات المستثمرين بشأن اتجاه أسعار الفائدة في المستقبل.

المخاطر غير الظاهرة التي تختلف فقط في نوعها

القول إن أدوات الدين آمنة غير صحيح، فهي تحمل مخاطر أخرى.

الخطر الأول: عدم قدرة المصدر على سداد الدين
بعض الشركات تقترض من المستثمرين، لكن وضعها المالي غير مستقر، وعند حلول موعد السداد، قد لا تتمكن من دفع رأس المال أو الفوائد كاملة.

الخطر الثاني: تقلبات أسعار الفائدة
عندما ترتفع أسعار الفائدة في السوق، يخسر المستثمرون الذين لديهم أدوات دين ذات فوائد ثابتة، حيث يمكن أن يحصلوا على عائد أفضل من خلال استثمار آخر.

الخطر الثالث: صعوبة البيع قبل الموعد
لا يوجد سوق نشط لأدوات الدين مثل الأسهم، وإذا احتجت إلى السيولة بسرعة، قد يستغرق الأمر وقتًا للعثور على مشتري.

الخطر الرابع: التضخم يقلل من العائد الحقيقي
عندما يرتفع التضخم، تقل قيمة الفوائد التي تتلقاها، وقد لا تحقق أرباحًا حقيقية.

الخطر الخامس: إعادة الاستثمار بعد انتهاء العقد
عند انتهاء مدة أدوات الدين، قد لا تجد خيارات استثمار جيدة، وإذا كانت السوق في حالة ركود، قد تضطر لقبول عوائد أقل من السابق.

الحقوق المخفية التي غالبًا ما تُغفل

بعض أدوات الدين تأتي مع حقوق خاصة قد تؤثر على المستثمرين.

الشركات قد تملك حق استرداد أدوات الدين قبل موعدها، وإذا تغير السوق، قد يضطر المستثمرون إلى التخلي عن فوائد مستقبلية. كما أن بعض أدوات الدين قابلة للتحويل إلى أسهم، بدلاً من استرداد رأس المال، وهو ما قد يكون فرصة أو مخاطرة، حسب اتجاه سعر السهم.

كيف تشتري وتبيع أدوات الدين وتحقق منها أرباحًا

فهم كيفية حساب العائد

مثلاً، استثمر شخص 10,000 ريال في أداة دين تدفع فائدة 8% سنويًا، تُدفع مرتين في السنة، كل مرة 400 ريال. بعد 4 سنوات، يكون مجموع الفوائد 3,200 ريال، بالإضافة إلى رأس المال، ليصبح الإجمالي 13,200 ريال.

أين يمكن شراؤها: السوق الأولية والثانوية

السوق الأولية: هو شراء أدوات الدين مباشرة من الشركة أو البنك عند إصدارها، حيث يحدد الجهة المصدرة شروط الفائدة والمدة بوضوح.

السوق الثانوية( وتسمى BEX في السعودية): هو تداول أدوات الدين بين المستثمرين عبر المؤسسات المالية. إذا كان لديك أدوات دين وتريد بيعها قبل موعد استحقاقها، يمكنك بيعها لمستثمر آخر. عملية التسوية تستغرق يومي عمل، والأداة تُحفظ في مركز إيداع الأوراق المالية السعودي.

الاستثمار في أدوات الدين في عام 2567: هل هو مناسب؟

مزايا يجب النظر فيها

اختيار المدة: من يوم واحد إلى 20 سنة، ويمكن للمستثمر اختيار ما يناسبه.

تدفق نقدي ثابت: الفوائد المنتظمة تساعد على السيولة.

عائد أعلى من الودائع: خاصة عندما تنخفض أسعار الفائدة في السوق، قد توفر أدوات الدين عوائد أفضل.

مخاطر أقل من الأسهم: لأن الدائن يُسدد قبل المساهمين.

سيولة كافية: وجود سوق ثانوية يتيح البيع عند الحاجة.

وما الفرق الحقيقي بين أدوات الدين والأسهم؟

العائد: الأسهم لديها إمكانيات عالية، لكن بدون ضمان، بينما أدوات الدين مضمونة ولكن بعائد أقل.

التقلبات: أسعار الأسهم تتغير بشكل كبير، حتى تصل إلى ثلاثة أضعاف أدوات الدين.

طرق التقييم: الأسهم تُقيم بناءً على أرباح الشركة ونموها، وأدوات الدين تُقيم بناءً على قدرة الشركة على السداد واتجاه أسعار الفائدة.

نصائح الخبراء:

• إذا كنت شابًا وتقبل المخاطر، فالأفضل التركيز على الأسهم.
• إذا كنت أكبر سنًا وتفضل الاستقرار، فالأدوات الدين مناسبة أكثر.
• الأفضل دائمًا أن توازن بينهما، بحيث تتناسب نسبة الأسهم وأدوات الدين مع عمرك وظروفك، لتحقيق نمو مع تقليل المخاطر.

الخلاصة: أدوات الدين ليست معجزة، لكنها مفيدة

في القرن الواحد والعشرين، حيث تتصل الأسواق المالية بشكل كامل، أدوات الدين ما هو، وتُعد أحد الأدوات التي يمكن للجميع فهمها واستخدامها. المهم هو أن تتعلم وتفهم جيدًا، وتختار ما يناسبك وهدفك الاستثماري. أدوات الدين ليست وسيلة لتحقيق ثروة هائلة، لكنها أداة تساعد على استقرار المحفظة وتقليل الخسائر عند تقلبات السوق.