## وراء التوريق الكبير $288 مليون من شركة EverBright Solar: من يملك الشركة ولماذا يهم الأمر

شهد قطاع التمويل الشمسي مؤخرًا حركة رأس مال مهمة. قامت وكالة KBRA بتعيين تقييمات أولية للسندات بقيمة 288.49 مليون دولار التي أصدرتها من خلال EverBright Solar Trust 2024-A (EVBRT 2024-A)، المدعومة بمجموعة كبيرة من عقود تركيب الطاقة الشمسية السكنية. لكن القصة الحقيقية تكمن في فهم من يملك EverBright Solar وما يكشفه هذا التوريق عن موقع الشركة في سوق الطاقة المتجددة.

**هيكل الملكية: شركة تابعة لـ NextEra Energy**

EverBright، LLC ليست شركة تمويل شمسية مستقلة—إنها شركة تابعة مملوكة بالكامل لـ NextEra Energy، Inc.، واحدة من أكبر عمالقة الطاقة في أمريكا. تأسست في 2021 وتعمل بكامل طاقتها منذ أوائل 2022، وتعمل EverBright تحت مظلة شركة أم تهيمن على قطاع الطاقة منذ عام 1925. لا يمكن إنكار مكانة NextEra Energy السوقية: مدرجة علنًا في بورصة نيويورك (NYSE: NEE)، وتفخر برأس مال سوقي يتجاوز $115 مليار دولار وتملك أصولًا إجمالية بقيمة $177 مليار دولار حتى نهاية 2023. يدعم هذا الدعم المؤسسي بشكل أساسي شركة EverBright Solar كجزء من إمبراطورية بنية تحتية طاقية متعددة المليارات.

بالنسبة للمستثمرين، يهم جدًا هيكل الملكية هذا. يتم ضمان التوريق بواسطة حسابات مستحقات الطاقة الشمسية السكنية التي أنشأتها شركة مدعومة من قبل أحد أكثر منتجي الطاقة استقرارًا ماليًا في الولايات المتحدة.

**مجموعة الأصول: تركيز على العملاء المميزين**

يستمد التوريق بقيمة 288.49 مليون دولار من مجموعة مختارة بعناية من حسابات مستحقات الطاقة الشمسية تستهدف بشكل رئيسي المقترضين من الدرجة الأولى. تمول هذه القروض توليد وتخزين الطاقة الشمسية السكنية، بما في ذلك الألواح وخدمات التركيب ذات الصلة. تكشف خصائص القروض الحالية عن تحديد سوق EverBright المستهدف: تتراوح أرصدة العقود بين 10,000 و150,000 دولار، وتغطي شروط القروض الأصلية من 10 إلى 25 سنة، وتعمل معدلات الفائدة بين 3.99% و10.99%.

يعكس هذا الهيكل تركيزًا استراتيجيًا على العملاء ذوي التصنيف الائتماني الأعلى وترتيبات التمويل طويلة الأمد—وهو نمط شائع في منتجات الطاقة الشمسية المورقة في السوق اليوم.

**منهجية التقييم وعملية التقييم**

شمل التقييم الأولي لوكالة KBRA تحليلًا شاملاً باستخدام منهجيات متخصصة متعددة. طبقت الوكالة منهجيتها العامة للتقييم العالمي للأوراق المالية المدعومة بالأصول إلى جانب منهجيات أوراق الاعتماد للقروض الاستهلاكية، وأطر تقييم طرفي التمويل المهيكل، ومعايير تصنيف ESG. شمل التحليل اختبارات ضغط على فرضيات التدفق النقدي، وفحص بيانات الحافظة، وخصائص مجموعة الضمانات، وتصميم الهيكل الرأسمالي.

كما تضمن التقييم مراجعة تشغيلية دقيقة لـ EverBright نفسها، بما في ذلك مناقشات إدارة دورية واتصالات مستمرة مع الشركة. ستخضع الوثائق القانونية والاتفاقيات التشغيلية لمراجعة إضافية قبل إغلاق الصفقة.

**لماذا يشير هذا التوريق إلى ثقة السوق**

يُظهر التوريق أن رأس المال المؤسسي لا يزال واثقًا من التمويل الشمسي السكني عندما يكون مدعومًا من قبل شركة طاقة كبرى. إن الجمع بين خبرة التشغيل لشركة تابعة لـ NextEra Energy، ومجموعات المقترضين عالية الجودة، وفترات القروض الطويلة، يخلق ظروفًا لاهتمام المستثمرين في منتجات الديون الشمسية المهيكلة.

توفر تقييمات KBRA الأولية إطار تقييم الائتمان الأولي لكل من المستثمرين المؤسساتيين والفرديين الباحثين عن التعرض لسوق التوريق الشمسي من خلال أدوات مهيكلة. ومع انتظار المراجعات التشغيلية الكاملة، تمثل الصفقة خطوة إضافية في كيفية تمويل البنية التحتية للطاقة المتجددة من خلال قنوات أسواق رأس المال.