يملك الناس تفسيرًا خاطئًا لقانون القوة. يعتقدون في نطاقات حول قانون القوة. هذه النطاقات كبيرة نسبيًا (لقد أظهرنا في الماضي أنها ليست كذلك إذا ركزت على المكان الذي يقضي فيه بيتكوين معظم وقته).

لكن حقًا، مفاهيم النطاقات ليست ما يهم من حيث فهم سلوك بيتكوين الحقيقي. يجب استخدام لغة العوائد المُعيرة أو المنحدرات اليومية لفهم أهمية قانون القوة حقًا.

1. المشكلة الأساسية: العوائد الخام مضللة

إذا نظرت إلى العوائد اليومية الخام لبيتكوين أو تغييرات السعر الخام، ستواجه فورًا مشكلتين:

عدم الاستقرار
حركة بنسبة 5% في 2011 ليست قابلة للمقارنة مع حركة بنسبة 5% في 2024 من حيث المعنى الاقتصادي، السيولة، وحجم النظام.
يبدو أن التقلب “يتلاشى”، لكن هذا التلاشي متشابك مع النمو.

اعتمادية المقياس
تتضخم تغييرات السعر المطلقة مع نمو النظام.
حتى العوائد النسبية تخفي حقيقة أن المقياس الزمني الطبيعي للنظام يتغير.

باختصار: العوائد الخام تخلط بين النمو والضوضاء، مما يجعل من المستحيل دراسة بيتكوين كنظام مستقر.

2. قانون القوة كتطبيع طبيعي

يوفر قانون القوة تطبيعًا طبيعيًا للزمن والنمو.

إذا كان السعر يتبع:

P(t) = C · t^α

فإن معدل النمو اليومي المتوقع (المنحدر المحلي في فضاء اللوغاريتم) هو:

d log P / d log t = α

وهذا أمر حاسم:

يعتمد النمو المتوقع على عمر النظام، وليس على الوقت التقويمي.
يتباطأ النمو بشكل متوقع مع نضوج النظام.

عن طريق تطبيع العوائد بالنسبة لهذا التوقع، نفصل بين:

الإشارة التنبئية الحتمية (لقانون القوة)

التقلبات العشوائية (سلوك السوق)

وهذا بالضبط ما يفعله الفيزيائيون عند دراسة الأنظمة الموسعة.

3. المنحدرات اليومية المُعيرة (الرؤية الأساسية)

حدد منحدرًا يوميًا مُعيرًا (أو أسّ فعال):

n(t) = log(P(t+1) / P(t)) / log((t+1) / t)

هذا المقدار يجيب على سؤال عميق:

“ما مدى سرعة نمو بيتكوين بالنسبة لعمره؟”

الآن يحدث شيء ملحوظ:

متوسط n(t) ثابت مع مرور الوقت

يقترب المتوسط من ثابت ≈ α

يختفي الفوضى القصيرة الأمد بمجرد تطبيع النمو بشكل صحيح

هذه الاستقرار غير واضح في العوائد الخام — يظهر فقط بعد تطبيع قانون القوة.

4. استقرار المتوسط = وجود قانون قياس

في الأنظمة المعقدة، المتوسط المُعير المستقر يعني:

أن النظام وجد نظام نمو متسق ذاتيًا

آليات التغذية الراجعة تنظم الانحرافات

قانون النمو ليس صدفة

لهذا السبب قوانين القوة ليست “مجرد ملاءمات”:

المنحدر المُعير المستقر هو دليل على وجود آلية أساسية، وليس مجرد ملاءمة منحنى.

أظهر بيتكوين هذا الاستقرار لمدة ~16 سنة، عبر:

فقاعات وانهيارات

صدمة تنظيمية

فشل البورصات

دخول المؤسسات

وحده هذا يضعه في فئة الأنظمة الناضجة ذات القياس غير المحدود.

5. الانحرافات منظمة، وليست عشوائية

بمجرد تطبيعها، لم تعد انحرافات n(t):

δn(t) = n(t) − α

عشوائية.

تجريبيًا:

تتبع توزيعًا معرفًا جيدًا

التوزيع يعتمد على الزمن لكنه منظم

الذيول ثقيلة، ومتوافقة مع الأنظمة التكيفية المعقدة

التباين يتطور ببطء، وليس بشكل انفجاري

هذا يعني:

تقلب بيتكوين ليس ضوضاء

إنه مقيد بنفس قوانين القياس مثل النمو نفسه

بمصطلحات الفيزياء: يتصرف بيتكوين كنظام يتقلب حول جاذب مستقر.

6. لماذا يجعل هذا قانون القوة تنبئيًا (بالالمعنى الصحيح)

قانون القوة ليس أداة لتوقع السعر على المدى القصير.

قوته تكمن في مكان آخر:

يتنبأ بغلاف النمو المتوقع

يحدد ما هي الانحرافات المعقولة مقابل غير المعقولة

يتيح بيانات احتمالية حول المسارات المستقبلية

يوفر إطار مرجعي يصبح فيه التقلب قابلًا للفهم

وهذا هو السبب نفسه الذي يجعل قوانين القياس تُستخدم في:

الاضطرابات

نمو السكان

اقتصاد المدن

تطور الشبكات

ليس للتنبؤ بالنتائج الدقيقة، بل لتقييد الواقع.

7. لماذا هذا الإطار متفوق على النماذج التقليدية

تفترض النماذج المالية التقليدية:

الاستقرار

ثبات المقاييس الزمنية

الضوضاء الغاوسية

ينتهك بيتكوين الثلاثة جميعها.

إطار قانون القوة:

يقبل عدم الاستقرار

يُطبع الزمن بشكل ديناميكي

يشرح لماذا يتقلص التقلب بالنسبة للمقياس

لهذا السبب تفشل النماذج الأسية ويستمر قانون القوة في البقاء.

8. الخلاصة

نموذج قانون القوة قوي لأنه:

يُطبع النمو بشكل صحيح

يكشف عن أسّ نمو مستقر

يحيل الفوضى إلى تقلبات منظمة

يظهر أن بيتكوين نظام ذاتي التنظيم ويقيس

يحول “العوائد” من ضوضاء إلى فيزياء

أو، في جملة واحدة:

يعمل قانون القوة لأنه يضع بيتكوين في نظام إحداثياته الطبيعي — وفي ذلك النظام، يصبح الإشارة بسيطًا، مستقرًا، وذو معنى.