#比特币机构配置与囤积 رؤية ستراتيجي تشتري 10,645 بيتكوين دفعة واحدة هذا الأسبوع، لا تزال الخط قاسيا جدا. حجم 671268 الممتلكات، التكلفة الإجمالية 50.33 مليار دولار - المنطق الخفي وراء هذا الرقم، يجب أن أفرزه.

يذكرني ذلك بدورة عام 2017. في ذلك الوقت، كانت المؤسسات لا تزال تنتظر، وكان المستثمرون الأفراد يلاحقون الأسواق العالية بشكل محموم. مرت عشر سنوات، وتم عكس الأدوار تماما. الآن تواصل المؤسسات بناء مراكزها، ولكن عندما يواجه السوق انهيارا مفاجئا مثل 1011، فإنها لا تزال تمسك بأيديها وتزيد من وزنها. وراء هذا التحديد فهم لطبيعة البيتكوين كفئة أصول - فهو لم يعد منتجا مضاربا، بل أصبح إحداثيا جديدا في النظام المالي العالمي.

كلمات كاثي وود تلامس النقطة: البيتكوين هو الخيار الأول ونقطة البداية للمؤسسات لدخول مجال العملات الرقمية. عند النظر إلى الدورة التاريخية، في كل مرة تقوم فيها مؤسسة كبيرة بتخصيص الاستثمارات، يتم إعادة تسعير منطق تقييم السوق. من جولدمان ساكس، بلاك روك، والآن مورغان ستانلي، تخطط العمالقة المالية التقليدية لتقديم البيتكوين رسميا من خلال صناديق المؤشرات المتداولة، وهذا ليس أمرا بسيطا - فهو اعتراف مؤسسي.

لاحظت أن متوسط تكلفة فتح مركز في الاستراتيجية كان 74,972 دولارا، والآن يقترب السعر من 92,098. هذا الفرق لا يمثل الدخل فقط، بل يمثل أيضا حكم المؤسسة على الفضاء المستقبلي للسوق. الاستمرار في الزيادة في أسفل الدورة هو في الأساس رهان على استمرارية هذه الجولة من التوزيع المؤسسي.

التاريخ دائما ما يحمل أوجه تشابه لافتة. كان آخر تدفق للأموال المؤسسية بهذا المستوى في الفترة من 2020 إلى 2021. في تلك الدورة، دفع التدخل المؤسسي بيتكوين مباشرة من 11,000 إلى 69,000. وتيرة وحجم الحاضر، من بعض الزوايا، أكثر تخطيطا وصبرا. هذه المرة، بدلا من السعي وراء المكاسب، يبنون تعرضا طويل الأمد في القاع.

السؤال هو، إلى متى سيستمر هذا الهوس بالتكوين المؤسسي؟ من منظور تدفق رأس المال، بمجرد أن تفتح المؤسسات الرئيسية للتمويل التقليدي الأبواب، سيتجاوز حجم السيولة خيالنا بكثير. لكن يجب أن نكون واعين بوضوح أن عدم اليقين في مشاعر السوق لا يزال قائما. تعطل الفلاش مثل 1011 سيأتي مرة أخرى، لكن كل انهيار فلاش هو فرصة وليس مخاطرة للموزعين الصبورين على المدى الطويل.

هذه هي البانوراما التي أراها: ندرة الأصول الأساسية لم تتغير، والطلب على تخصيص المؤسسات يرتفع، والاعتراف بالسياسات يتقدم تدريجيا. ما تفعله المؤسسات الرائدة مثل ستراتيجي وARK ليس التداول قصير الأجل، بل كتابة قصة العقد القادم.