مؤخرا، أولى الكثيرون اهتماما لسوق المعادن الثمينة، لكن سلعة أخرى حققت أداء جيدا أيضا - النحاس.

ارتفعت أسعار النحاس بنسبة 43٪ هذا العام، ومن المتوقع أن تسجل رقما قياسيا سنويا جديدا منذ عام 2009. الأبرز هو ضغط جانب العرض: تتوقع مورغان ستانلي أن يواجه العرض العالمي للنحاس أسوأ نقص خلال 22 عاما في 2026، مع توقع وصول فجوة إلى 590,000 طن.

هناك عدة عوامل رئيسية وراء ذلك. انخفض إنتاج أكبر منتج للنحاس في العالم إلى أدنى مستوى يزيد عن عقد من الزمن. وفي الوقت نفسه، أصبحت المشاكل الهيكلية في المناجم أكثر وضوحا - حيث تم استخراج ما يقرب من نصف مناجم النحاس لأكثر من 20 عاما، وانخفضت درجة الخام بحوالي 40٪ منذ عام 1991، مما يرفع مباشرة تكاليف التعدين ويبطل سرعة استجابة القدرة الإنتاجية. لقد عانت شركات التعدين من هذا الاتجاه لسنوات.

جانب الطلب يقدم صورة مختلفة. لقد شكل توسع بنية مراكز البيانات الذكاء الاصطناعي التحتية وانتشار المركبات الكهربائية المتزايد تأثيرا قويا على الطلب على النحاس. من الصعب عكس نمط عدم توازن العرض والطلب على المدى القصير، وهذا يفسر تفاؤل السوق عموما بشأن استمرار ارتفاع أسعار النحاس.