قام CME مرة أخرى هذا الأسبوع بزيادة متطلبات الهامش لعقود المعادن الثمينة الآجلة، وهذه هي المرة الثالثة التي يتم فيها تعديل ذلك هذا الشهر. ماذا يعني هذا التكرار في رفع الهامش؟ ببساطة، يحتاج المتداولون إلى تقديم المزيد من الضمانات للمشاركة في تداول عقود المعادن الثمينة الآجلة، مما يزيد مباشرة من تكلفة الدخول إلى السوق ومعايير إدارة المخاطر. من ناحية التنظيم، الإشارة التي يرسلها هذا الإجراء واضحة جدًا — الجهات التنظيمية لم تعد قادرة على تحمل الارتفاع السريع في أسعار المعادن الثمينة. غالبًا ما يكون المنتج الذي يُصنف على أنه "أصل استراتيجي" هو الأكثر عرضة لتكرار التدخلات عندما ترتفع أسعاره بشكل حاد. بدلاً من الاستمرار في ترويج القيمة الاستراتيجية، من الأفضل النظر إلى تكاليف التداول التي يفرضها السوق على المشاركين، فهي التعبير الحقيقي عن نية السياسات.