Metaplanet تزيد من حيازتها بمقدار 4,279 بيتكوين: المعنى الاستراتيجي وراء إجمالي حيازة يبلغ 35,102 BTC

ميتابلانيت في الربع الرابع من عام 2025 مرة أخرى اشترى 4,279 بيتكوين، ليصل إجمالي حيازاته إلى 35,102 BTC. هذه الزيادة التي تقدر قيمتها بحوالي 451 مليون دولار دفعت الشركة المدرجة المعروفة باسم “استراتيجية اليابان الصغيرة” إلى المركز الرابع عالميًا من حيث حيازة الشركات للبيتكوين.

مع تقلب سعر البيتكوين حول 88,584 دولارًا في 31 ديسمبر 2025، فإن استراتيجية ميتابلانيت الجريئة تتعرض لاختبار في ظل تقلبات السوق.

01 نظرة سريعة على البيانات الأساسية

يمكن فهم أحدث عمليات زيادة الحيازة لدى ميتابلانيت بسرعة من خلال البيانات الرئيسية التالية. هذه الأرقام لا تكشف فقط عن حجم استثمارها، بل تعكس أيضًا مسار استراتيجيتها في استثمار البيتكوين والوضع الحالي للسوق.

02 صورة ثلاثية الأبعاد للاستراتيجية الجريئة

استراتيجية البيتكوين لدى ميتابلانيت ليست مجرد “شراء والاحتفاظ”. إنها عبارة عن هندسة مالية معقدة تجمع بين التمويل بالاقتراض، والرافعة المالية، والأرباح من المشتقات.

بدأت الشركة بدايةً بحيازة 1,762 بيتكوين في أوائل 2024، وخلال أقل من عامين زادت من حيازتها بشكل سريع بما يقرب من 20 ضعفًا. وراء هذا النمو السريع، يقف خطة “مارس” التي تسمى بـ"خطة مارس" والتي توفر دعمًا من خلال الالتزام طويل الأمد.

على عكس استثمار الدفعة المنتظمة التقليدي، فإن سلوك زيادة الحيازة لدى ميتابلانيت يتميز بالعدوانية الواضحة. فهي لا تتردد في الشراء بكميات كبيرة حتى في أعلى المستويات السوقية، مثلما حدث في 2025 عند مستويات سعرية تصل إلى 117,000 دولار و107,000 دولار.

جوهر هذه الاستراتيجية هو ربط ميزانية الشركة بقيمة البيتكوين بشكل عميق، ويمكن اعتبارها إعادة تشكيل استراتيجية لمصير الشركة بشكل جذري.

03 محرك التمويل والأرباح الفريد

ما يدعم قدرة الشراء الضخمة هذه هو استخدام ميتابلانيت لوسائل تمويلية جريئة للغاية. الشركة لا تقتصر على إصدار الأسهم والسندات لجمع التمويل، بل تعتمد بشكل رئيسي على تقديم البيتكوين نفسه كضمان للحصول على قروض ائتمانية.

في الربع الرابع، استخرجت الشركة قرضًا بقيمة 280 مليون دولار ضمن إطار ائتماني بقيمة 500 مليون دولار، واستخدمت الأموال المقترضة لشراء المزيد من البيتكوين.

وفي الوقت نفسه، أنشأت ميتابلانيت قسمًا مستقلًا يُعرف بـ"إنتاج دخل البيتكوين". هذا القسم يحقق دخلًا دوريًا من خلال استراتيجيات المشتقات مثل الخيارات، دون استنفاد الأصول الاحتياطية الأساسية.

في عام 2025، حقق هذا القسم إيرادات بلغت 8.58 مليار ين ياباني (حوالي 55 مليون دولار)، متجاوزًا التوقعات الأصلية بكثير. هذا النموذج المزدوج، الذي يحقق أرباحًا من البيتكوين مع الاحتفاظ به، هو الفرق الرئيسي بين ميتابلانيت والشركات التقليدية التي تملك البيتكوين.

04 رد فعل السوق والواقع المخاطر

رد فعل السوق على استراتيجية ميتابلانيت متباين. في عام 2025، ارتفعت أسهم الشركة بأكثر من 345%، متجاوزة بكثير ارتفاع البيتكوين الذي بلغ حوالي 100%.

هذا الأداء يعكس حماس المستثمرين تجاه استراتيجيتها التي تركز على البيتكوين. على منصات التواصل الاجتماعي مثل X، أشاد مجتمع التشفير بقدرة الشركة على جمع التمويل بشكل مذهل، وتوقع أن تصل حيازتها إلى 100,000 بيتكوين بحلول 2026.

لكن، لا يمكن تجاهل المخاطر الواقعية. استنادًا إلى سعر البيتكوين في 30 ديسمبر البالغ حوالي 87,428.6 دولار، فإن خسارة ميتابلانيت غير المحققة على حيازتها الحالية من البيتكوين تقدر بحوالي 708.75 مليون دولار، بنسبة خسارة تصل إلى 18.75%.

هذا التحول الكبير من أرباح غير محققة إلى خسائر غير محققة يكشف بعمق عن تأثير الرافعة المالية العالية، واستراتيجية الأصول الأحادية، في سوق متقلبة بشكل حاد.

05 دروس استراتيجية من سوق التشفير

حالة ميتابلانيت تقدم العديد من الدروس لسوق التشفير والشركات التقليدية. فهي تثبت أن الشركات المدرجة يمكنها تمامًا اعتماد البيتكوين كأصل احتياطي رئيسي، وإدارة هذا الأصل من خلال أدوات مالية مبتكرة.

مؤشر “عائد البيتكوين” الذي اقترحته الشركة وصل إلى مستوى مذهل قدره 568.2%، لكنه لا يمثل عائد ارتفاع السعر التقليدي.

هذا المؤشر يعكس نسبة نمو حيازة البيتكوين مقارنةً بتخفيف الأسهم، ويشمل الأرباح الناتجة عن علاوات الخيارات، مع استبعاد الأرباح والخسائر غير المحققة الناتجة عن تقلبات سعر البيتكوين. هذا المؤشر الجديد قد يوفر إطارًا محاسبيًا وإفصاحيًا لمزيد من الشركات التي تتبنى استراتيجيات البيتكوين.

حددت ميتابلانيت هدفًا طموحًا بحلول نهاية 2027 لامتلاك 210,000 بيتكوين. بناءً على الحيازة الحالية، يتطلب ذلك زيادة حوالي 175,000 بيتكوين خلال العامين المقبلين، وهو خمسة أضعاف الحيازة الحالية.

تنفيذ هذا الخطة سيختبر قدرة الشركة على التمويل والصلابة الاستراتيجية في ظل تقلبات السوق.

التطلعات المستقبلية

عند إغلاق سوق طوكيو، أغلق سعر سهم ميتابلانيت عند 405 ين، محققًا زيادة سنوية حوالي 8%. وفي الوقت نفسه، تظل الـ35,102 بيتكوين التي تمتلكها مخزنة في محفظة باردة، تتقلب قيمتها مع كل تقلب في السوق العالمية.

من أرباح غير محققة تزيد عن 120 مليون دولار إلى خسائر غير محققة تتجاوز 700 مليون دولار، فإن الميزانية العمومية لاستراتيجية البيتكوين لدى هذه الشركة تعكس مرآة حقيقية. فهي لا تعكس فقط شجاعة شركة مدرجة في تبني الأصول الرقمية، بل تظهر أيضًا التحديات والتقلبات الحقيقية التي تواجهها عند ربط مصير الشركة بأسعار العملات المشفرة بشكل عميق.