#美联储利率政策 عندما رأيت الاحتياطي الفيدرالي ويليامز يقول إنه "مبكر جدا" للتحرك التالي، علمت أن السوق سيبدأ في تخيل نفسه من جديد.

لقد رأيت هذا الخطاب مرات كثيرة - عند خفض أسعار الفائدة، يقولون دعم البيانات، وعندما يجب أن يستمروا يقولون انتظر البيانات. المشكلة أن المستثمرين الأفراد والصناديق الصغيرة دائما في عجلة من أمرهم، لكنهم على الأرجح أن يتم حصادهم في هذا "عدم اليقين". هكذا نشأت الحفرة التي وطأت عليها على مر السنين: اندفعت عندما رأيت سياسة تغير، وتلقيت صفعة في وجهي.

إذا نظرت عن كثب إلى هذه الإشارة، فهي في الواقع دقيقة جدا - فالسببان لتباطؤ التوظيف وتخفيف التضخم دعما خفض سعر الفائدة الأسبوع الماضي، لكن تأثير الرسوم الجمركية لن يهضم إلا في العام المقبل. ماذا يعني هذا؟ وهذا يعني أن هناك احتمالا كبيرا لتكرار توقعات السياسات في الأشهر القليلة القادمة.

نهجي الحالي هو: عندما تظهر إشارة غامضة كهذه على جانب السياسات، سألتزم بمبدأين. أولا، لا تطارد الضغط، ناهيك عن دخول السوق مع خوف من الخوف من الخوف من الفرص بسبب "تخفيضات محتملة في أسعار الفائدة". ثانيا، اترك ما يكفي من الرصاص – لا تعرف متى سيأتي البجعة السوداء القادمة، وأولئك الذين يحتفظون بالمال لديهم المبادرة.

تذكر، السوق يحب أن يلعب عرضا كبيرا في حالة عدم اليقين، ومعظم الناس هم الأكثر عرضة للغياب في هذا الوقت.