أظهرت البيانات الأخيرة أن توقعات السوق لاتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي العام المقبل تشهد تغيرات دقيقة.

**يناير: إجماع الانتظار**

في اجتماع يناير، كانت احتمالية إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة دون تغيير تصل إلى 85.1%، واحتمالية خفض الفائدة فقط 14.9%. تشير هذه البيانات إلى أن السوق يكاد يتفق على أن بداية العام ليست وقت اتخاذ إجراءات. يعتقد المستثمرون بشكل عام أن الاحتياطي الفيدرالي سيواصل مراقبة التضخم، ويبقى على الحياد مؤقتًا.

**مارس: نافذة التحول السياسي الحاسمة**

التحول الحقيقي يحدث في الربيع. بحلول اجتماع مارس، تتغير الأمور بسرعة — انخفضت احتمالية إبقاء سعر الفائدة دون تغيير إلى 48.3%، وارتفعت احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 45.2%، وكلاهما يكاد يتساوى. ماذا يعني هذا التحول؟ قد يكون أول خفض للفائدة في الأفق.

**السوق يعيد التسعير**

التغير في احتمالات من يناير إلى مارس يكشف عن إشارة واضحة: السوق يستعد مسبقًا لسياسة التيسير المحتملة في النصف الأول من العام. في المدى القصير، هناك يقين كبير، لكن التوقعات متزايدة على المدى المتوسط. هذا التحول في التوقعات غالبًا ما يؤثر مباشرة على أداء أصول التشفير مثل BTC و ETH و BNB — حيث أن تحسن توقعات السيولة غالبًا ما يدفع الأصول عالية المخاطر للارتفاع.

باختصار، يناير هو الصبر، ومارس هو معركة الحسم. خيارات الاحتياطي الفيدرالي في الربيع ستحدد نغمة السيولة في السوق طوال العام، وهذه المعركة تستحق المتابعة عن كثب.