2025-12-31 06:24:58

لقد انفجرت خطوة الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة في الدائرة المالية. وفقا لأحدث استطلاع، قد يشتري الاحتياطي الفيدرالي سندات خزانة بقيمة 220 مليار دولار خلال الاثني عشر شهرا القادمة، هل هناك استقرار أم معنى آخر وراء ذلك؟

وبالحديث عن هذا، علينا أن نبدأ بمحضر اجتماع ديسمبر. المسؤولون عموما على دراية بوجود مشكلة: أسعار الفائدة قصيرة الأجل ترتفع أسرع بكثير مما كانت عليه خلال تقليص الميزانية العمومية لعام 2017. الضغط على سوق الاسترداد يقترب من نقطة تحول، وهي إشارة للنظام المالي بأكمله. فبعد كل شيء، لاستقرار شريان الحياة المالية البالغ 12.6 تريليون دولار، لا يمكن للاحتياطي الفيدرالي أن يجلس ساكنا.

لذا خيارهم واضح - إعادة بدء شراء السندات. يتم تنفيذ الخطة على مدى 12 شهرا، بمتوسط 40 مليار دولار شهريا. هناك مفهوم يحتاج إلى توضيح هنا: هذا ليس تيسرا كميا لتحفيز الاقتصاد، بل ببساطة لإدارة الاحتياطيات والحفاظ على سيولة النظام.

ما مدى ضيق السوق الآن؟ كما ترى، ارتفع معدل الفائدة الاحتياطية إلى 3.77٪، وهو أعلى بمقدار 12 نقطة أساس من معدل الاحتياطي. الرقم يتحدث عن نفسه.

لكن المشاكل تظهر أيضا. كم يمكن أن تستمر عمليات شراء السند؟ هل سينتهي تقليص الميزانية العمومية هنا؟ كما يشعر بعض المسؤولين بالقلق من أن الاحتياطيات الكافية قد تؤدي بدورها إلى فقاعة مضاربة. أما بالنسبة لأداة إعادة الشراء الدائمة المذكورة، فإن رد فعل السوق عليها بارد جدا، ففي النهاية، لا أحد يريد أن يبدو اقتراضه "موصما".

بالنظر إلى عام 2026، يمر الاحتياطي الفيدرالي بالفعل بمفترق طرق. هل ستستعد هذه الجولة من العمليات الوضع إلى استقراره، أم ستشعل فتيل العاصفة القادمة؟ السوق ينتظر إجابات.

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 10

أعجبني
10
4
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

OnchainSniper

· 2025-12-31 06:53

انتظر، هل 220 مليار حقًا كافية؟ أشعر أن الاحتياطي الفيدرالي يضع إصلاحات مؤقتة فقط --- عندما تصل SOFR إلى 3.77%، تعرف مدى صعوبة السوق، هل من الممكن عدم ضخ السيولة؟ --- ها هو مرة أخرى، كل مرة يقولون إنها ليست سياسة التخفيف الكمي، ولكن النتيجة واحدة؟ يضخون السيولة، لقد سئمت من هذه الحجج --- هل لا تزال تقلق من الفقاعات مع وجود احتياطيات كافية؟ إذن، لا تضخ السيولة على الإطلاق، فمهما فعلت هناك من ينتقد --- توزيع 400 مليار على مدى 12 شهرًا، هذا هو الإيقاع... لماذا أشعر أنه مجرد تأخير في الوقت؟ --- هل سوق إعادة الشراء يقترب من الحد الأقصى، وما زلتم تتحدثون عن تقليل الميزانية العمومية؟ سرعة رد الفعل كانت سريعة جدًا --- هل 2026 حقًا مفترق طرق، أم أن الأمر مجرد استمرار في ضخ السيولة؟ أنا أراهن على الخيار الثاني --- الجهات التي لديها أفكار جيدة كانت جاهزة منذ زمن لشراء الأسهم بأسعار منخفضة، انتظروا إشارة ضخ السيولة القادمة --- باختصار، هم يخافون من انهيار النظام، لذلك يواصلون التحمل، وهذه القصة تتكرر دائمًا

شاهد النسخة الأصليةرد0

TommyTeacher1

· 2025-12-31 06:43

تبدو هذه العملية من قبل الاحتياطي الفيدرالي ليست توسعاً في الكمية، لكنها تشعر وكأنها ضخ سيولة، هل يمكن حقاً أن تستقر؟ --- 2200 مليار ليست بالكثير عند سماعها، لكن عند توزيعها على 12 شهراً فهي مجرد ذلك، الأهم هو كم ستستمر في الحفاظ على ذلك؟ --- ارتفع سعر SOFR إلى 3.77% متجاوزاً معدل الاحتياطي بـ12 نقطة أساس، هذا الضغط فعلاً قد وصل، لنكن صريحين، لنشتري السندات مباشرة. --- هل يؤدي توفر الاحتياطات الكافية إلى تكوين فقاعات؟ يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي نفسه ليس لديه يقين، فهو يقول إن السيولة مستقرة وفي نفس الوقت يقلق من المضاربة، هذه المنطق معقد قليلاً. --- انتظر، هل ستوقف تقليص الميزانية حقاً؟ إذا كان الأمر كذلك، فسيكون هناك أحداث مثيرة في عام 2026. --- الضغوط على سوق إعادة الشراء تقترب من الحد الأقصى، والاحتياطي الفيدرالي مضطر للتدخل، أليس هذا تحفيزاً للاقتصاد؟ --- أشعر ببعض الحيرة، كيف يوازن بين إدارة الاحتياطات من جهة والحذر من الفقاعات من جهة أخرى؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

GhostAddressHunter

· 2025-12-31 06:40

2200 مليار دولار؟ حجم إعادة شراء الدين هذا، أشعر أن الاحتياطي الفيدرالي فعلاً في حالة ذعر بصراحة، يعني السيولة على وشك الانتهاء، يجب أن نمد في عمرها ارتفع سعر SOFR إلى 3.77%، هذه البيانات تبدو غير طبيعية نريد استقرار الوضع ونخشى من الفقاعات، عملية الاحتياطي الفيدرالي صعبة جداً قبل نهاية العام، لا زالوا يشترون 400 مليار دولار شهرياً، هذا الوتيرة قوية جداً لكن المشكلة هي، هل يمكن حقاً حل المشكلة الجذرية؟ أشعر أن الأمر مجرد تمديد للحياة هل انتهى تقليص الميزانية؟ إذن في 2026 يجب أن نكون حذرين بصراحة، كلما نظرت، أشعر أن الأمر يشبه حقن الأمل في النظام المالي، كم من الوقت يمكن أن يدوم هذا غير واضح

شاهد النسخة الأصليةرد0

SmartContractWorker

· 2025-12-31 06:25

إنها مجموعة من خطاب "السيولة المستقرة"، لماذا لا أصدقها... هل 220 مليار كافية حقا؟ --- انتظر، هل هذا يعني أن الميزانية العمومية قد اختفت؟ ثم موقعي القصير... --- ارتفع SOFR إلى 3.77٪، وهو مؤشر على أن الاحتياطي على وشك الوصول إلى القاع، وأخشى أن الإصدار لن يكون كبيرا --- بصراحة، لا يزال الأمر بمثابة إنقاذ، فقط غير الاسم إلى "الاحتياطي الإداري"، فقط استمع إليه ولا تأخذه على محمل الجد --- احتياطيات كافية لتكوين فقاعات؟ ضحكت، أليس الأمر مجرد فقاعة الآن؟ --- الاحتياطي الفيدرالي فعلا عند مفترق طرق، ونحن المستثمرون الأفراد نراهن أيضا على كيفية اختياره --- 40 مليار شهريا تبدو كثيرة، لكنها فعلا يجب أن تحمل 12.6 تريليون يوان... قد يكون ذلك قطرة في دلو --- 2026، صحيح؟ هل يجب أن أشتري القاع أم أتخلص من مركزي الآن؟ هذه هي المشكلة

شاهد النسخة الأصليةرد0