عندما تتراجع سحابة أزمة الديون العالمية تدريجيًا، هل السوق المشفرة هو ملاذ آمن أم فخ الانهيار المفاجئ؟

أطلق المستثمر المعروف جيم روجرز مؤخرًا تحذيرًا مثيرًا للاهتمام: قد نشهد أزمة مالية خطيرة في عام 2026. هذا المستثمر المخضرم الذي تنبأ بدقة قبل أزمة 2008، تحذيره هذه المرة يستحق أن نأخذه على محمل الجد.

**قنبلة الديون أصبحت جاهزة**

الأرقام هي أفضل دليل. تخطت ديون الولايات المتحدة الأمريكية 37 تريليون دولار، وتجاوزت مصروفات الفوائد اليومية فيها ميزانية الدفاع. أما اليابان، فنسبة ديونها إلى الناتج المحلي الإجمالي تصل إلى 250%، متجاوزة بكثير مستوى أزمة اليونان آنذاك. طباعة النقود المجنونة من قبل الدول حول العالم على مدى السنوات الماضية، أصبحت الآن سيفًا مصلتًا فوق رؤوسنا.

**الهلع في موجة الذكاء الاصطناعي الحقيقي والزائف**

أسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي تحظى بشعبية هائلة. قيمة شركة إنفيديا، تقريبًا تساوي مجموع أكبر 20 شركة مدرجة في أوروبا. لكن المثير للاهتمام هو أن مسؤولي إنفيديا يقومون بالتصريف — هوانغ رنشيون يبيع أسهمًا بقيمة 9 مليارات دولار، أما بيل جيتس وزوكربيرج فيقللان من حصصهما. عندما تتراجع هذه الموجة، قد ينخفض السوق المرتبط ارتباطًا وثيقًا بالسوق المشفرة أيضًا.

**الضعف في سوق التشفير**

عملات SOL وBTC أدت أداءً جيدًا مؤخرًا، لكن المخاطر مخفية بعمق. حجم العملات المستقرة تجاوز 2600 مليار دولار، وهذه الأصول مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالسندات الأمريكية؛ كما أن ارتباط البيتكوين بالأسهم الأمريكية يتزايد باستمرار. نحن ربما نقف عند نقطة حاسمة — فبمجرد حدوث تقلبات حادة في النظام المالي التقليدي، السوق المشفرة قد لا تكون قادرة على الصمود بمفردها.

**نصائح روجرز**

منطق كبار المستثمرين واضح جدًا: الاحتفاظ بالنقد والدولار (العملات الصعبة في أوقات الأزمات)، وتخصيص جزء رئيسي للفضة (الطلب الصناعي دائمًا في ارتفاع، والنقد الفوري دائمًا ينقص)، وتقليل الديون الشخصية، والابتعاد عن الأصول عالية المخاطر.

السؤال هو، عندما يواجه النظام المالي التقليدي مشكلة، هل يمكن للأصول المشفرة أن تكون أداة تحوط فعالة؟ أم ستُجر إلى دورة جديدة من الانهيار؟ ربما يكون الجواب في تغيرات السوق خلال العامين المقبلين.