2025年全球股市狂欢，这波行情确实凶悍。مؤشر MSCI يقفز بنسبة 21%، مسجلاً أفضل أداء منذ 2017، والأسواق الآسيوية تواصل الارتفاع للسنة الثالثة على التوالي. الدافع وراء ذلك واضح جدًا: انفجار صناعة الذكاء الاصطناعي وسياسات التيسير النقدي في مختلف الدول، بالإضافة إلى ارتفاع السوق بعد موجة الرسوم الجمركية في أبريل، مما أدى إلى انتعاش واضح في معنويات السوق.

لكن وراء الازدهار هناك مخاطر خفية. الآن، أصبحت تقييمات السوق في أعلى مستوياتها تاريخيًا، وبدأ الكثيرون يتساءلون عما إذا كانت ستستمر في الارتفاع في 2026. الجواب على هذا السؤال يعتمد في الواقع على ما إذا كانت الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في اتباع سياسة معتدلة نسبيًا.

في بيئة التقييمات المرتفعة، يبحث المال الذكي عن أدوات للتحوط. في هذه المرحلة، بدأ RWA (توكنة الأصول في العالم الحقيقي) يجذب الأنظار. منطق هذه الأصول بسيط جدًا: استخدام تقنية البلوكشين لتوكنة الأصول الحقيقية، مما يتيح الاستفادة من سيولة السلسلة، مع وجود قيمة أصول حقيقية تدعمها، مما يمكن من التحوط بشكل فعال ضد مخاطر فقاعة السوق التقليدي.

ماذا يعني هذا بالنسبة لعالم العملات الرقمية؟ عودة شهية المخاطرة في سوق الأسهم توفر فرصًا لتدفقات رأس المال إلى الأصول المشفرة. عندما يبدأ فقاعة الذكاء الاصطناعي في مرحلة تحقيق الأرباح، من المرجح أن تتجه الأموال نحو القطاعات التي تدعمها أساسيات قوية. RWA هو أحد هذه القطاعات — فهو ليس مجرد مضاربة، بل يدعمها أصول حقيقية.

لذا، المفتاح هو مراقبة اتجاهين رئيسيين: أولًا، تقدم توكنة أصول RWA على أرض الواقع، ثانيًا، أحدث تحركات المؤسسات في هذا المجال. كل هذه العوامل تعتبر مرجعًا هامًا لتوقع مسار القطاع في 2026.