【2026年股市与黄金展望：三大变量决定方向】مع اقتراب عام 2026، بدأ السوق يعيد تقييم المحرك الرئيسي للأداء في سوق الأسهم الأمريكية خلال العام السابق — هل يمكن للاستثمار الضخم في بنية الذكاء الاصطناعي أن يحقق نتائج مستدامة؟ من ناحية، ستؤثر التغيرات الحدية في معدل الإنفاق الرأسمالي، والمنافسة الصناعية، وعائدات الاستثمار على تقييمات قطاع التكنولوجيا؛ ومن ناحية أخرى، يواجه الاقتصاد الأمريكي ضغوطًا مزدوجة من ثبات التضخم وضعف التوظيف، مما قد يضغط على مساحة التيسير النقدي.

ومع ذلك، لا تزال توقعات خفض الفائدة في عام 2026 قد تدعم الأصول ذات المخاطر: إذا كان خفض الفائدة مصحوبًا بانخفاض معتدل في التضخم وهبوط اقتصادي ناعم، فقد يستمر سوق الأسهم في الارتفاع مع تذبذبه؛ وإذا كان خفض الفائدة ناتجًا عن زيادة ضغط الركود، فقد يؤدي ذلك إلى خفض الأرباح وتراجع التقييمات، مما يزيد من تباين السوق. يتوقف اتجاه الذهب بشكل رئيسي على العائد الحقيقي والدولار الأمريكي: عادةً ما يكون التوقع بخفض الفائدة إيجابيًا لأسعار الذهب، ولكن إذا تجاوز الاقتصاد التوقعات بنعومة أو فشل توقع خفض الفائدة، فقد يشهد الذهب تصحيحًا مرحليًا. بشكل عام، المفتاح في عام 2026 يكمن في مسار خفض الفائدة، وتحقيق عائدات استثمار الذكاء الاصطناعي، وما إذا كان الاقتصاد الأمريكي يمكن أن يحقق هبوطًا ناعمًا.