كل مرة يقترب موعد إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة، يكون سوق التشفير والأسهم مشدودين جدًا. بمجرد صدور البيانات، يتفاعل السوق على الفور إما بالفرح والابتهاج أو بالهبوط الحاد، وتتقلب أسعار العملات الرقمية والأسهم كأنها ركوب قطار الملاهي. الأسبوع الماضي، عندما أعلنت بيانات CPI، انفجرت المشاكل في الخلفية: "لماذا يمكن لبيانات تضخم واحدة أن تؤدي إلى تقلبات حادة في سوقين في نفس الوقت؟" "العملات المشفرة تدعي أنها لامركزية، فلماذا لا تزال تتأثر ببيانات الاحتياطي الفيدرالي؟"

ببساطة، هذه هي طبيعة تدفق رأس المال لتحقيق الأرباح. مؤشر أسعار المستهلك (CPI) هو مؤشر يقيس معدل ارتفاع الأسعار. السبب الرئيسي في أن هذا المؤشر يُعتبر "مؤشر حالة السوق" هو أنه يؤثر مباشرة على قرارات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. ارتفاع بيانات CPI المتوقع؟ من المحتمل أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة أو يحافظ على معدلات عالية لاحتواء التضخم. انخفاض البيانات عن المتوقع؟ يفسر السوق ذلك على أنه تراجع في ضغط التضخم، وقد تتوقف دورة رفع الفائدة، وتظهر توقعات بخفضها.

سواء في التمويل التقليدي أو التشفير، في النهاية، كلاهما مدفوع برأس المال. سعر الفائدة هو "عصا القيادة" لرأس المال — وهذا أمر حاسم جدًا.

فهم السوق التقليدي للأوراق المالية واضح جدًا. الشركات المدرجة، خاصة الشركات ذات النمو، لا يمكنها التوسع في الإنتاج بدون تمويل. رفع أسعار الفائدة يزيد من تكلفة التمويل، ويضغط على هامش الربح، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم. وعلى العكس، خفض أسعار الفائدة يقلل من عتبة التمويل، ويسهل تدفق الأموال إلى الاقتصاد الحقيقي، وغالبًا ما يرتفع سوق الأسهم. منطق سوق التشفير هو نفسه — عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة، يميل المستثمرون إلى وضع أموالهم في البنوك للحصول على فوائد، مما يقلل من جاذبية الأصول عالية المخاطر والعائد، وتخرج الأموال من سوق التشفير؛ وعندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، تزداد الأموال غير المستخدمة، وتتجه بعض منها، بما في ذلك التشفير، إلى الأصول عالية المخاطر والعائد.