ما هو أداة المشتقات؟ دليل التداول وتحقيق الأرباح من سوق المشتقات

الأدوات المشتقة (derivatives) ليست مفهوماً جديداً في عالم التمويل. منذ العصور القديمة في بلاد الرافدين، قبل أكثر من 2000 عام، ظهرت أول عقود مستقبلية لتلبية الاحتياجات التجارية. ومع ذلك، لم يشهد سوق المشتقات انفجاراً حقيقياً إلا في السبعينيات، عندما تم تطوير طرق التقييم الحديثة، مما أدى إلى توسع السوق المشتقة وأصبح جزءاً لا يتجزأ من النظام المالي العالمي اليوم.

ما هي المشتقات؟

الأداة المشتقة (derivative) هي نوع من الأدوات المالية التي تعتمد قيمتها مباشرة على الأصل الأساسي. يمكن أن يكون هذا الأصل سلعاً حقيقية مثل النفط الخام، الذهب، الفضة أو المنتجات الزراعية، أو يمكن أن يكون أصولاً مالية مثل الأسهم، السندات، مؤشرات الأسهم، أو حتى معدلات الفائدة.

عندما تتغير أسعار الأصل الأساسي، تتغير قيمة الأداة المشتقة أيضاً. هذا هو السبب في أن تقييم الأدوات المشتقة أكثر تعقيداً بكثير من الأدوات المالية التقليدية، ويتطلب من المحللين استخدام نماذج رياضية متقدمة.

الأنواع الرئيسية للأدوات المشتقة

يشمل سوق المشتقات الحديث العديد من أنواع العقود المختلفة، كل منها يمتلك خصائص وآليات عمل خاصة به:

عقد الآجل (Forward)

هو عقد يتم بين طرفين لشراء أو بيع كمية معينة من الأصل الأساسي بسعر محدد، ويتم التسوية في وقت معين محدد مسبقاً في المستقبل. من أبرز مميزاته: عدم وجود جهة وسيطة، عدم تحميل الأطراف رسوم تداول، لكنه ينطوي على مخاطر عدم تنفيذ الطرف الآخر للعقد.

عقد المستقبل (Futures)

على عكس عقد الآجل، يتم توحيده، وإدراجه علناً، وتداوله على البورصات الرسمية. يتم تقييم هذه العقود يومياً بناءً على السوق، ويجب على الطرفين إيداع هامش ضمان في البورصة لضمان القدرة على التسوية، وتتمتع بسيولة أعلى بشكل ملحوظ مقارنة بعقد الآجل.

عقد الخيارات (Options)

هو أداة مالية فريدة تسمح للمالك بحق (وليس بواجب) شراء أو بيع أصل معين بسعر محدد خلال إطار زمني معين. بما أن الخيار هو أصل ذو قيمة، فإنه يمتلك سعر سوق خاص به، يتم تحديده بناءً على سعر الأصل الأساسي.

عقد المبادلة (Swaps)

هو صفقة بين طرفين تتضمن تبادل تدفقات نقدية محسوبة وفقاً لمبادئ معينة. عادةً ما يتم تداول عقود المبادلة في السوق غير المنظمة (OTC)، وهي عقود مخصصة يحددها الطرفان، ولا يمكن شراؤها وبيعها بحرية مثل الأوراق المالية الأخرى.

طرق تداول الأدوات المشتقة

هناك مساران رئيسيان للوصول إلى سوق المشتقات:

السوق غير المنظمة (OTC - Over The Counter): الأدوات المشتقة OTC هي عقود تتم مباشرة بين طرفين دون رقابة من جهة تنظيمية. الميزة هي انخفاض تكاليف التداول بسبب عدم وجود طرف ثالث. ومع ذلك، هناك مخاطر عندما لا يلتزم أحد الطرفين بتنفيذ التزامه عند الاستحقاق.

السوق الخاضع لتنظيم الدولة: الأدوات المشتقة المدرجة على البورصات الرسمية تخضع لعملية تقييم صارمة قبل السماح بالتداول. على الرغم من أن رسوم التداول أعلى، إلا أن الأطراف المشاركة محمية بشكل واضح من حيث الحقوق والواجبات.

أكثر الأدوات استخداماً على نطاق واسع

عقد الفروقات (CFD): هو اتفاق بين طرفين (عادةً المستثمر والوسيط) لتبادل الفرق في السعر بين وقت فتح المركز ووقت إغلاقه. يُعد هذا من أكثر الأدوات تداولاً في السوق غير المنظمة بسبب مرونته وتكاليفه المنخفضة. العقود CFD لا تحتوي على مدة محددة، وتسمح بإغلاق المركز في أي وقت، ويمكن تطبيقها على آلاف أنواع الأصول.

الخيار: يوفر للمتداولين حق (وليس التزاماً) شراء أو بيع أصل معين بسعر محدد خلال إطار زمني معين. هو أداة حديثة مدرجة على البورصات الرسمية، وله مدة عقد محددة، ولكن حجم التداول كبير وتكاليفه أعلى نسبياً.

عملية تداول الأدوات المشتقة

لبدء تداول الأدوات المشتقة، يحتاج المستثمر إلى اتخاذ الخطوات التالية:

الخطوة 1: اختيار منصة التداول وفتح حساب اختيار منصة موثوقة هو العامل الأهم. المنصة الموثوقة ستساعدك على تجنب مخاطر عدم تنفيذ الطرف الآخر للعقد. الحساب المفتوح هو القناة الرئيسية لتنفيذ جميع التداولات.

الخطوة 2: إيداع رأس مال أولي يعتمد مبلغ الهامش على كمية الأصل الذي ترغب في تداوله ومستوى الرافعة المالية التي تختار استخدامها. الرافعة المالية العالية تسمح بالتداول برأس مال أقل، لكنها تزيد من المخاطر أيضاً.

الخطوة 3: وضع أمر التداول استناداً إلى تحليلك السوقي، ستقوم بوضع أمر شراء (Long) أو بيع (Short). يمكن تنفيذ ذلك عبر تطبيق الهاتف المحمول أو الواجهة الإلكترونية.

الخطوة 4: إدارة المركز بعد فتح المركز، يجب مراقبته باستمرار، ووضع أوامر جني الأرباح عند الوصول إلى الهدف، أو إيقاف الخسارة للحد من الخسائر.

مثال عملي: تحقيق أرباح من تقلبات سعر الذهب

افترض أن سعر الذهب حالياً عند أعلى مستوى له حوالي $1683 $1683/أونصة(. بناءً على تحليلك، تتوقع أن ينخفض سعر الذهب بشكل كبير بعد استقرار الوضع الاقتصادي. على الرغم من أنك لا تملك الذهب المادي، يمكنك استخدام CFD الذهب للاستفادة من تقلبات السعر هذه.

كيفية التنفيذ: ستفتح مركز بيع )Short$23 عن طريق بيع الذهب بالسعر الحالي ($1683/أونصة). عندما ينخفض السعر وفقاً لتوقعك ويصل إلى مستوى $1660، تغلق المركز بشراء مرة أخرى، وتحقق ربحاً على كل أونصة.

تأثير الرافعة المالية: إذا استخدمت رافعة مالية 1:30، فستحتاج فقط إلى $56.1 كرأس مال أولي للتحكم في أونصة واحدة من الذهب بدلاً من $1683. عندما ينخفض السعر بمقدار $23، سيكون ربحك 41% من رأس المال. بالمقابل، إذا ارتفع السعر إلى $1700، ستخسر $17، أي 30% من رأس المال. هذه هي قوة وخطورة الرافعة المالية.

فوائد الأدوات المشتقة

تقدم الأدوات المشتقة العديد من القيم للسوق المالية الحديثة:

التحوط من المخاطر: في البداية، تم تطوير الأدوات المشتقة لحماية المتداولين من تقلبات الأسعار. يمكن للمستثمر أن يمتلك أصلًا ذا قيمة يتحرك عكس الأصل الأساسي، مما يتيح للأرباح من المشتقات تعويض الخسائر من الأصل الأساسي.

أداة التقييم: يمكن أن يؤدي سعر العقود المستقبلية الفوري إلى دور مماثل لسعر السلع الحقيقي، مما يضيف معلومات للسوق.

زيادة كفاءة السوق: من خلال الأدوات المشتقة، يمكن نسخ مستويات المدفوعات للأصول، مما يعزز من توازن أسعار الأصل الأساسي والمشتقات ذات الصلة، ويقلل من فرص وجود فروقات سعر غير مبررة.

توسيع الوصول للأصول: من خلال مبادلات الفائدة، يمكن للشركات الحصول على أسعار فائدة مفضلة مقارنةً بالاقتراض المباشر.

المخاطر المحتملة

مثل جميع المنتجات المالية، ينطوي تداول الأدوات المشتقة على مخاطر كبيرة:

تقلبات عالية وخسائر كبيرة: تتميز الأدوات المشتقة بطابع شديد التقلب. تصميمها المعقد يجعل تقييمها صعباً للغاية أو حتى مستحيلاً. يمكن أن تؤدي تقلبات الأسعار الكبيرة إلى خسائر فادحة خلال فترة قصيرة.

طابع المضاربة العالي: بسبب المخاطر وعدم الاستقرار، لا يمكن التنبؤ بأسعار الأدوات المشتقة. القرارات المضاربة غير الحكيمة قد تؤدي إلى خسائر كبيرة وفقدان رأس المال بسرعة.

مخاطر الطرف المقابل مع عقد OTC: العقود التي تُتداول في السوق غير المنظمة معرضة لاحتمال عدم التزام الطرف الآخر بتنفيذ التزامه عند الاستحقاق.

من يجب أن يتداول الأدوات المشتقة؟

تناسب الأدوات المشتقة العديد من فئات المشاركين:

• شركات استخراج السلع: شركات النفط، الذهب، البيتكوين أو المنتجات الزراعية يمكنها استخدام العقود المستقبلية أو المبادلات لتثبيت الأسعار، والحد من تقلبات الأسعار المفاجئة.

• صناديق الاستثمار والشركات التجارية: تستخدم هذه المؤسسات الأدوات المشتقة للاستفادة من الرافعة، حماية المحافظ الاستثمارية، أو تحسين إدارة الأصول.

• المتداولون والمستثمرون الأفراد: يستخدمون الأدوات المشتقة للمضاربة على أنواع مختلفة من الأصول، مع إمكانية استخدام الرافعة لزيادة العائد المحتمل.

سواء كنت من أي مجموعة، فإن فهم طبيعة الأدوات المشتقة، وآليات عملها، وفوائدها، ومخاطرها، سيساعدك على اتخاذ قرارات استثمارية أفضل في هذا السوق.