ما هو OTC؟ دليل شامل لسوق التداول خارج المنصة للمستثمرين

استكشاف سوق OTC - السوق غير المركزية للتداول

بالإضافة إلى البورصات الكبرى مثل HOSE و HNX أو Upcom التي يعرفها المستثمرون عادة، هناك سوق آخر ينمو بقوة في عالم التمويل: وهو سوق OTC. لكن ما هو OTC وكيف يختلف عن البورصات التقليدية؟ دعونا نستكشف بالتفصيل هذا السوق الخاص.

OTC هو اختصار لـ “Over-the-counter” (تداول خارج المقصورة)، وهو مصطلح يعكس طبيعة هذا السوق. إنه سوق غير مركزي، حيث يتم تحديد الأسعار من خلال التفاوض المباشر بين المشترين والبائعين، بدلاً من أن تديره بورصة مركزية. في فيتنام، يُطلق على هذا السوق أيضًا أسماء أخرى مثل السوق الشبكية، سوق الأسهم الحرة، أو السوق الإلكتروني للأسعار.

خصائص عمل سوق OTC

على عكس البورصات التقليدية التي تتطلب موقعًا ثابتًا، فإن التداول على ما هو OTC عادةً يتم عبر شبكة من الوسطاء، المستثمرين، أو المنصات الإلكترونية مثل الهاتف، البريد الإلكتروني، والمواقع الإلكترونية. لا يقتصر نشاط التداول على مكان معين، مما يمنح كل من المشتري والبائع مرونة أكبر.

يعتمد نظام تشغيل OTC على شبكة واسعة من الوكلاء، الوسطاء، والمستثمرين، وليس على بورصة ثابتة. يفاوض الأطراف المعنية ويوافقون على سعر الأوراق المالية أو الأصول قبل تنفيذ الصفقة في مكاتب التداول الخاصة بشركات الوساطة أو البنوك. في البداية، كان OTC يلعب دور السوق الثانوي فقط، لكنه اليوم تطور ليصبح سوقًا عالي المستوى يُدار بواسطة وسطاء محترفين.

مقارنة بين سوق OTC والبورصة المركزية

لتسهيل التمييز للمستثمرين، إليكم النقاط الأساسية للاختلاف:

المزايا البارزة لسوق OTC

فرص استثمارية متنوعة

يفتح سوق OTC خيارات أصول لا توفرها البورصات المركزية. في فيتنام، يقتصر الاستثمار التقليدي على الأسهم أو العقود المستقبلية VN30، لكن على OTC يمكن الوصول إلى المنتجات المشتقة، CFD، الخيارات، وغيرها، مما يعزز تنويع المحفظة الاستثمارية.

المنتجات المشتقة تدعم سوق التداول الفوري

نمو المنتجات المشتقة على OTC أظهر جاذبية قوية. منذ إصدار عقود البيتكوين المشتقة في 2017، استحوذت قيمتها على أكثر من 30% من إجمالي رأس مال سوق البيتكوين. تشير بيانات 2021 إلى أن حجم التداول بالمشتقات تجاوز حتى حجم البيتكوين الفوري، مما يعكس الاتجاه المتزايد لهذه المنتجات في سوق OTC.

معايير أمان محسنة

تم تحسين سوق OTC اليوم، وأصبح مؤتمتًا مع طبقات متعددة من الأمان، مماثلة للبورصات المركزية. العديد من الوسطاء OTC مرخصون من قبل مؤسسات مالية موثوقة، مما يمنح المستثمرين الثقة عند التداول.

زيادة القوة باستخدام الرافعة المالية

واحدة من أهم مزايا OTC هي توفير رافعة مالية عالية لتعظيم الأرباح. بينما تقتصر HOSE و HNX على رافعة تصل إلى مرتين كحد أقصى، وبعض شركات الوساطة لا توفر رافعة لأسهم Upcom، يتيح سوق OTC للمستثمرين استخدام رافعة تصل إلى مئات الأضعاف.

سوق OTC في فيتنام

وفقًا للإحصائيات، يوجد في فيتنام حوالي 683,600 شركة تعمل، لكن فقط 1,575 شركة مدرجة بأسهم في الثلاث بورصات الكبرى (HOSE، HNX، Upcom)، وهو أقل من 0.2%. هذا هو السبب في أن سوق OTC أصبح قناة مهمة لجمع رأس المال للشركات التي لا تفي بالمتطلبات الصارمة للبورصة المركزية.

في السنوات الأخيرة، رغم أن سوق OTC المحلي لم يعد نشطًا كما كان من قبل، إلا أنه لا يزال قناة استثمارية جذابة بعائد مرتفع. أنشأت منصات OTC والوسطاء مثل SanOTC، VN-Direct، Vietstock سمعة جيدة بفضل تقديم معلومات متنوعة عن الأسهم OTC وعمليات مستقرة. ومع ذلك، تركز هذه المنصات حاليًا على الأسهم OTC المحلية ولم تدخل بعد في المنتجات الدولية.

للمستثمرين الراغبين في توسيع خياراتهم مثل البيتكوين باستخدام الرافعة أو الأسهم OTC من شركات دولية، من الضروري اختيار وسطاء موثوقين ومرخصين دوليًا ويعملون في المناطق المالية الكبرى.

المخاطر التي يجب الانتباه لها عند التداول على OTC

رغم أن سوق OTC يوفر العديد من الفرص، إلا أن المستثمرين يجب أن يكونوا على دراية بالمخاطر المحتملة وتطبيق استراتيجيات إدارة المخاطر الحكيمة.

قيود التداول على الأسهم ذات الحجم المنخفض

الأسهم ذات الحجم المنخفض تنطوي على مخاطر عالية من السيولة. عند عدم وجود طرف مقابل، يواجه المستثمرون صعوبة في البيع والشراء، مما قد يؤدي إلى تجميد رأس المال أو عدم القدرة على استرداد الأصول.

تنويع المحفظة الاستثمارية

لا ينبغي استثمار كل رأس المال في أصل واحد فقط. توزيع رأس المال على أصول مختلفة يقلل من المخاطر النظامية، بغض النظر عن السوق الذي يتم الاستثمار فيه.

استخدام الرافعة المالية بحذر

على الرغم من أن الرافعة العالية يمكن أن تسرع من زيادة الأصول، إلا أنها قد تؤدي أيضًا إلى فقدان كامل رأس المال. يجب أن يكون استخدام الرافعة مبنيًا على قدرات التحليل وخبرة المستثمر، وتجنب الإفراط في الاستخدام قبل فهم المنتج جيدًا.

الخلاصة

ما هو OTC ببساطة هو سوق غير مركزي يوفر العديد من الفرص لكنه يحمل أيضًا مخاطر. لتحقيق تداول فعال، يحتاج المستثمرون إلى فهم آلية عمله، مزاياه وقيوده، ومن ثم اتخاذ قرارات استثمارية حكيمة تتناسب مع قدراتهم.