رحلة استكشاف سوق الفوركس: الهيكل، الفرص والتحديات في فيتنام

1. هيكل سوق الفوركس: نظام عالمي غير مركزي

سوق الفوركس هو واحد من أكبر الأنظمة المالية في العالم. على عكس سوق الأسهم الذي يتضمن بورصات مركزية في كل بلد، هيكل سوق الفوركس يعمل بناءً على نموذج غير مركزي OTC (Over-The-Counter)، أي التداول المباشر بين الأطراف دون وساطة بورصة رسمية.

لماذا هذا الهيكل مهم؟ لأنه يخلق سوقًا ذات سيولة عالية جدًا - مع حجم تداول يومي متوسط يصل إلى 6.6 تريليون دولار (وفقًا لإحصائيات عام 2020). هذا الحجم الضخم يضمن أن هيكل سوق الفوركس لا يمكن أن يتم التلاعب به من قبل أي مستثمر أو حتى مجموعة كبيرة من المستثمرين.

2. المشاركون في سوق العملات الأجنبية

في البداية، كان سوق الفوركس مجرد ساحة لعمليات المؤسسات المالية الكبرى مثل البنوك المركزية، وشركات الاستيراد والتصدير الدولية. كانوا يستخدمون العملات الأجنبية للتحوط من تقلبات أسعار العملات في العقود الدولية، وحماية الأصول من التضخم، وتخزين القيمة في ظل عدم الاستقرار السياسي.

ومع زيادة التجارة الدولية وتنوع استثمارات المستثمرين الأفراد، أصبح الفوركس أداة استثمار أكثر شعبية. على الرغم من أن حجم التداول من قبل المستثمرين الأفراد لا يزال صغيرًا مقارنة بالمؤسسات، فإن جاذبية السيولة وتقلب الأسعار المستمرين يجذبان المزيد من المشاركين إلى هذا السوق.

3. الحواجز القانونية عند تداول الفوركس في فيتنام

حاليًا، لم يتم تقنين تداول الفوركس عبر البورصات المحلية في فيتنام. تقتصر السلطات على السماح للبنوك بتنفيذ معاملات العملات الأجنبية، ولا تسمح بإنشاء شركات وساطة الفوركس أو بورصات العملات الأجنبية في فيتنام.

ومع ذلك، هذا لا يعني أن تداول الفوركس غير قانوني. يحق للمستثمرين الأفراد المشاركة في تداول العملات الأجنبية كأداة استثمار. طالما تتداول من خلال شركات وساطة دولية مرخصة من قبل هيئات تنظيم مالية موثوقة (مثل هيئات تنظيم الأوراق المالية في الدول المتقدمة)، فإنك تظل خارج نطاق المخالفة القانونية في فيتنام.

ملاحظة مهمة: إذا قمت بالتداول عبر شركة تدعي أنها “مرخصة من فيتنام” فذلك بالتأكيد عملية احتيال، لأن فيتنام لا تصدر تراخيص لهذا النشاط.

4. أزواج العملات الرئيسية الأكثر تداولًا

وفقًا لاستطلاع البنك الدولي (BIS) لعام 2019، تهيمن ثلاثة أزواج عملات على السوق:

EUR/USD يتصدر بأكثر من 24% من حجم التداول اليومي. يتأثر بشكل كبير بقرارات أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي (ECB) ومجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (FED).

USD/JPY بنسبة 13.2% من التداول، يعكس قرارات سعر الفائدة من بنك اليابان (BoJ) وFED.

GBP/USD بنسبة 9.6%، يتأثر بمعدل النمو الاقتصادي في بريطانيا وأمريكا، بالإضافة إلى قرارات سعر الفائدة من بنك إنجلترا (BoE).

بالإضافة إلى هذه الأزواج الثلاثة، هناك أزواج أخرى مثل AUD/USD (5.4%)، USD/CAD (4.4%)، USD/CNY (4.1%)، USD/CHF (3.5%)، USD/HKD (3.3%)، EUR/GBP (2.0%)، و USD/KRW (1.9%)، والتي يمكن أن تحقق أرباحًا ملحوظة حسب ظروف السوق.

5. العوامل الاقتصادية المؤثرة على تقلبات الأسعار

هناك خمسة عوامل اقتصادية رئيسية تؤثر على جميع أزواج العملات في سوق الفوركس:

قرارات سعر الفائدة للبنك المركزي هي العامل الأهم. سعر الفائدة هو “ثمن” العملة - رفع سعر الفائدة يزيد من قيمة العملة، وخفضه يقلل من قيمتها. تؤثر أخبار تغييرات سعر الفائدة مباشرة على تقلبات الأسعار.

الناتج المحلي الإجمالي (GDP) يعطي نظرة شاملة على صحة الاقتصاد. عندما ينخفض الناتج المحلي الإجمالي عن المتوقع، تميل العملة إلى الضعف؛ وعندما يتجاوز التوقعات، غالبًا ما ترتفع قيمتها.

مؤشر أسعار المستهلك (CPI) والتضخم يقيسان قيمة العملة بشكل غير مباشر. التضخم المرتفع يجبر البنك المركزي على رفع سعر الفائدة، مما يؤثر مباشرة على تقلبات العملة.

معدل البطالة يساعد البنوك المركزية على تقييم سوق العمل. زيادة التوظيف غالبًا ما تؤدي إلى ضغط تضخمي، مما يدفع إلى رفع سعر الفائدة. أهم مؤشرين للبطالة هما ADP و NFP في أمريكا، ويُعلنان شهريًا.

اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) يخلق تحولات مهمة. كل شهر، يحدد FOMC سعر الفائدة ويصدر تقييمًا للظروف الاقتصادية. يمكن أن تؤدي هذه التصريحات إلى تقلبات كبيرة في السوق - على سبيل المثال، في 18/3/2015، ارتفع زوج EUR/USD بمقدار 400 نقطة خلال دقائق بعد إعلان FOMC.

6. أوقات التداول والسيولة حسب المنطقة

يعمل سوق الفوركس 24 ساعة يوميًا خلال 5 أيام عمل، مع “جلسات” تداول رئيسية في مراكز مالية كبرى:

كل زوج عملات يتغير تقلبه حسب فترة التداول. على سبيل المثال، عادةً ما تتقلب العملات الأسترالية بقوة خلال جلسة سيدني، وتكون أزواج العملات الأوروبية أكثر نشاطًا عند افتتاح جلسة لندن. يتيح ذلك للمستثمرين اختيار الوقت الأمثل للمشاركة.

7. الضرائب عند تداول العملات الأجنبية في فيتنام

وفقًا للقانون الفيتنامي الحالي، لا تزال معاملات العملات الأجنبية غير مرخصة من قبل الدولة. نظرًا لعدم اعتراف القانون بهذا المجال، لا توجد سياسة ضريبية خاصة بالأرباح من تداول الفوركس في فيتنام.

ومع ذلك، فإن هذا المجال غير واضح من الناحية القانونية، لذا يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين ويفهموا المخاطر القانونية قبل اتخاذ قرار المشاركة.

8. هل ينبغي المشاركة في تداول الفوركس؟

هذا السؤال لا يوجد له جواب بسيط. يوفر الفوركس العديد من الفرص بفضل السيولة العالية، والتقلب المستمر، وإمكانية التداول 24/5. مع هيكل سوق غير مركزي، يمكن للأفراد التنافس على نفس الساحة مع المستثمرين المؤسسات.

ومع ذلك، فإن المخاطر كبيرة أيضًا: تقلبات الأسعار الشديدة قد تؤدي إلى خسائر سريعة، خاصة إذا استخدمت الرافعة المالية. بالإضافة إلى ذلك، عدم وضوح الإطار القانوني في فيتنام يزيد من المخاطر.

إذا قررت المشاركة، تأكد من:

• اختيار شركة وساطة دولية موثوقة ومرخصة من قبل هيئات تنظيم مالية رسمية
• البدء بمبالغ صغيرة لفهم السوق جيدًا
• وضع خطة واضحة لإدارة المخاطر
• متابعة الأخبار الاقتصادية التي تؤثر على أزواج العملات التي تتداول بها
• تقبل إمكانية خسارة كامل رأس المال المستثمر

الفوركس ليس للجميع، لكن مع التحضير الجيد والانضباط في التداول، يمكن أن يكون قناة استثمارية واعدة لمن يفهم المخاطر جيدًا.