بالنسبة للمستثمرين: 6 طرق لإدارة المخاطر من خلال التحوط في سوق الأسهم

في ظل تقلبات السوق غير العادية بسبب العوامل الاقتصادية الكلية، فإن حماية المحفظة ليست خيارًا بل ضرورة ملحة. التحوط (ضد المخاطر) هو تقنية يستخدمها المتداولون باستخدام أدوات المشتقات لتقليل الخسائر المحتملة. من يتقن طرق التحوط سيكون لديه قدرة أفضل على حماية الأصول والحفاظ على أداء مستقر عبر دورات السوق.

ما هو التحوط وكيف يعمل

التحوط هو مصطلح مالي يشير إلى استخدام المتداول أدوات حماية مثل العقود الآجلة، الخيارات أو العقود الفرقية لمواجهة تقلبات السوق المفاجئة. جوهر التحوط يكمن في فتح مراكز ذات علاقة عكسية مع الأصول الحالية لديك.

كمثال عملي من عام 2022: عندما تصاعد التوترات الجيوسياسية بين روسيا وأوكرانيا، دخل سوق الأسهم في حالة عدم يقين. إذا كانت محفظتك تحتوي على مراكز Long (شراء) لأسهم، فإن وسيلة الحماية الفعالة هي إنشاء مراكز Short (بيع على المكشوف) لعدد من الأصول أو المؤشرات ذات العلاقة العالية. عندما يحدث الخطر الحقيقي، فإن الأرباح من المركز Short ستعوض جزءًا من الخسارة من المركز Long.

لكن، الصعوبة في تطبيق التحوط تكمن في تحديد الأزواج الصحيحة من الأصول ذات العلاقة العكسية. إذا لم يتم التفكير جيدًا، فقد تتعرض كلا المراكز للخسارة، مما يعاكس الهدف الأصلي من الاستراتيجية.

###مزايا وعيوب التحوط

أدوات التحوط الشائعة وخصائصها

السوق يوفر العديد من الأدوات لتنفيذ التحوط، وكل نوع له نقاط قوة تناسب مستويات المخاطر وحجم الأصول المختلفة.

أدوات المشتقات (العقود الآجلة، الخيارات، العقود الفرقية) - تكاليف مرتفعة، تستخدم عندما يكون الخطر المحتمل كبيرًا وقد يؤدي إلى تقلبات قوية. مناسبة لجميع أنواع الأصول من السلع إلى العملات الأجنبية.

تنويع المحفظة - تكاليف منخفضة، مناسب عندما يكون الخطر المحتمل غير كبير جدًا. يشمل أصول الملاذ الآمن مثل الذهب، السندات الحكومية والأسهم الدفاعية.

استراتيجية Long - Short - تكاليف متوسطة، مناسبة للمخاطر قصيرة الأمد والأصول ذات التقلبات العالية خلال اليوم مثل العملات الرقمية أو العملات الأجنبية.

استخدام العقود الفرقية في استراتيجية التحوط

العقد الفرق (Contract for Difference) هو أداة مفضلة لأنها تتيح التداول دون الحاجة لامتلاك الأصول المادية. يمكن لمستثمر طويل الأمد في AAPL أن يقلق من تأثير رفع أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي الأمريكي على التضخم. بدلاً من بيع الأسهم، يمكنه شراء CFD للذهب للتحوط دون الحاجة لتخزين الذهب الحقيقي.

طريقتان لتطبيق CFD للتحوط

الطريقة 1: Long - Short على مؤشر

تمتلك أسهم تسلا بقيمة 1000 دولار، لكن تتوقع أن التضخم سيرفع من سعر مؤشر ناسداك. قررت أن تبيع CFD لمؤشر ناسداك مع $10 (مضاعف رافعة 1:200) لحماية المحفظة.

نتائج من أكتوبر 2021 حتى الآن:

• TSLA انخفضت -15.68%، خسارة 156.8 دولار
• Short لمؤشر ناسداك زاد بنسبة 3,808%، ربح 380.8 دولار
• النتيجة الصافية: +$224 ربح

الطريقة 2: Long للأصول الآمنة

احتفظ بأسهم تسلا ولكن اشترِ CFD للذهب مع $10 (رافعة 1:100). الذهب ارتفع بنسبة 7.36%، ربح 73.6 دولار، مما يعوض جزءًا من خسارة تسلا، ويقلل خسارة المحفظة الإجمالية إلى -83.2 دولار.

###مقارنة CFD مع العقود الآجلة

العقود الفرقية مناسبة للمستثمرين الأفراد لأنها تتطلب رأس مال منخفض، ومرنة من حيث المدة، ويمكن التداول عليها في العديد من المنصات.

6 طرق للتحوط الشامل لمحفظة الأسهم

1. البيع على المكشوف باستخدام أدوات المشتقات

عندما لا تكون متأكدًا من حدوث خطر معين ولكن لا تريد فقدان المركز Long الحالي، فإن البيع على المكشوف للعقود الفرقية، العقود الآجلة أو الخيارات على المؤشر أو الأسهم هو أبسط طريقة. كما في مثال ناسداك أعلاه، المركز Short عوض تمامًا عن الخسائر.

2. التحوط عبر العملات الأجنبية

الدولار الأمريكي (USD)، الفرنك السويسري (CHF) والين الياباني (JPY) يُطلق عليهم “العملات الآمنة”. خلال التوترات الروسية الأوكرانية عام 2022، ارتفع الدولار بقوة لأنه يُعتبر ملاذًا آمنًا. العلاقة بين مؤشر الأسهم وقوة الدولار عكسية، لذا فإن شراء أزواج العملات المرتبطة بالدولار هو استراتيجية فعالة للتحوط من المخاطر السياسية.

3. بناء محفظة استثمارية متنوعة

امتلاك أصول ذات علاقة منخفضة أو عكسية يساعد على تقليل التقلبات الإجمالية. الأسهم والذهب غالبًا يتحركان عكس بعضهما. على سبيل المثال، عند الاستثمار في S&P 500، إضافة العملات الأجنبية والسندات إلى المحفظة يقلل من المخاطر العامة بفضل خصائصها في الحماية.

4. الاحتفاظ بالنقد كوسيلة دفاعية

النقد هو وسيلة مؤكدة للوقاية من المخاطر. عند حدوث تقلبات، تتأرجح جميع الأصول المالية. محفظة تحتوي على نسبة عالية من النقد ستتكبد خسائر أقل عند انهيار السوق.

5. الاستثمار في صناديق ETF العكسية (Inverse ETF)

هي أدوات حديثة تم تصميمها لتحقيق عوائد عكسية لمؤشر أساسي. تعمل باستخدام البيع على المكشوف، العقود الآجلة، وتقنيات الرافعة. عندما ينخفض السوق، يرتفع سعر الـInverse ETF. الميزة أنها يمكن تداولها في حسابات الأسهم العادية، لكن يجب التحقق من مطابقتها للمؤشر الأساسي بدقة.

6. شراء مؤشر التقلب (VIX)

مؤشر VIX (Volatility Index) يرتفع عند حدوث أزمات السوق. يمكنك شراء عقود مستقبلية على VIX، أو ETF، أو خيارات مبنية على VIX. نظرًا لأن التقلب غالبًا ما يزداد بشكل مفاجئ خلال تصحيحات السوق، فإن هذه الأدوات تزداد سعرًا عندما تتراجع مراكز Long على الأسهم. شراء ETF للتقلب عندما يكون VIX منخفضًا تاريخيًا هو وسيلة فعالة للتحوط.

الخلاصة

المخاطر السياسية وسياسات الحكومات هي عوامل خارجة عن سيطرة أي مستثمر. لذا، فإن التحوط هو أداة للبقاء على قيد الحياة خلال فترات السوق الصعبة. على الرغم من أن التحوط قد يقلل من الأرباح في ظروف السوق المواتية، إلا أنه درع مهم عند وقوع المخاطر الحقيقية.

لكن، ليست كل استراتيجيات التحوط ناجحة. إذا لم يحدث الخطر، فستتحمل خسائر من مراكز الحماية. لذلك، لتحقيق فاعلية التحوط، من الضروري اختبارها عمليًا وتجريبها بطرق متعددة قبل تطبيقها على المحفظة الحقيقية.