دليل عملي: كيفية استخدام ربحية السهم لاكتشاف الأسهم المحتملة

ما هو ربحية السهم ولماذا يهم المستثمرين؟

ربحية السهم (اختصارًا EPS) هي مؤشر مالي أساسي يساعدك على تقييم قدرة كل سهم على تحقيق الأرباح. ببساطة، هي صافي الربح الذي يمكن أن يحققه كل سهم.

صيغة حساب EPS بسيطة جدًا:

EPS = (صافي الدخل - الأرباح المفضلة) / عدد الأسهم القائمة

وفيها، الربح بعد الضرائب = إجمالي الإيرادات - إجمالي المصاريف - ضريبة الدخل على الشركات

يُظهر هذا المؤشر أداء الشركة في التشغيل. عندما يرتفع EPS، فهذا يعني أن الشركة تخلق قيمة أكبر لكل مساهم.

من النظرية إلى الواقع: مثال عملي على Earning Per Share

تخيل أنك تتابع شركة أ على مدى عامين متتاليين:

عام 2020: بلغ الربح الصافي $1,000 مع إصدار 1,000 سهم → EPS = $1 للسهم

عام 2021: زاد الربح إلى $1,500، وعدد الأسهم لم يتغير → EPS = $1.5 للسهم

وبذلك، ارتفع مؤشر EPS بنسبة 50% (من $1 إلى $1.5). هذا الارتفاع يعكس أن الشركة تعمل بشكل أكثر كفاءة، وأن الأرباح تنمو بشكل قوي.

ومع ذلك، ملاحظة مهمة: ارتفاع EPS لا يؤدي تلقائيًا إلى ارتفاع سعر السهم على الفور. هذا يعتمد على نفسية السوق على المدى القصير (أقل من سنة). عندما يكون السوق متفائلًا، تتدفق رؤوس الأموال إلى الأصول عالية المخاطر، مما يدفع سعر السهم للارتفاع. وعلى العكس، عندما تكون النفسية متشائمة، ينخفض السعر.

ما العوامل التي تؤثر على سعر السهم؟

للاتخاذ قرار استثماري حكيم، لا تعتمد فقط على Earning Per Share. الجمع بين مؤشرات أخرى سيساعدك على زيادة احتمالات تحقيق الأرباح.

5 معايير لاختيار الأسهم الجيدة بناءً على Earning Per Share

1. ارتفاع Earning Per Share

هذا هو المعيار الأساسي. الأسهم التي يرتفع EPS بشكل مستمر تظهر أن الشركة في مسار نمو.

2. استقرار النشاط التجاري

يجب مراقبة إيرادات الشركة ربعًا وسنويًا. إذا كانت الإيرادات عالية وتنمو بشكل مستقر، فإن صافي الربح سيزيد أيضًا، مما يؤدي إلى ارتفاع EPS.

العلاقة: زيادة الإيرادات → زيادة صافي الربح → ارتفاع EPS → ارتفاع سعر السهم

شركة تحقق أرباحًا عالية من بيع الأصول (كالأراضي، المصانع) دون أن يكون لديها إيرادات تشغيل رئيسية، فهي ليست استثمارًا طويل الأمد جديرًا.

3. سياسة توزيع أرباح مستقرة ومتزايدة

الأرباح الموزعة هي جزء من الأرباح التي توزع على المساهمين. غالبًا ما ينظر السوق إلى سياسة توزيع الأرباح لتقييم الصحة المالية للشركة. الشركات الناجحة عادةً توزع أرباحًا منتظمة.

ماكدونالدز مثال حي: إيرادات، أرباح وتوزيعات الأسهم تتزايد بشكل مستقر على مدى 43 سنة.

4. مؤشر P/E (Price-to-Earnings) منخفض

يُحسب مؤشر P/E بواسطة: سعر السهم ÷ EPS(

P/E العالي )>25( يدل على أن سعر السهم مُقيم بشكل مرتفع جدًا، بينما P/E المنخفض )<12( يشير إلى فرصة للشراء بسعر مناسب.

هذا المؤشر يشبه “مقياس الزمن” – يُظهر كم من الوقت تحتاج لاسترداد استثمارك.

ملاحظة: كل صناعة لها مستوى P/E طبيعي مختلف، ويجب المقارنة ضمن نفس القطاع.

) 5. الشركة التي تنفذ سياسة إعادة شراء الأسهم

إعادة شراء الأسهم تعني أن الشركة تشتري الأسهم القائمة في السوق. الهدف؟ تقليل عدد الأسهم، وبالتالي زيادة ربحية السهم.

مثال عملي:

في عام 2018، كانت شركة AAA تحقق ربحًا بعد الضرائب ###و 40 سهمًا قائمًا:

• EPS = $40 ÷ 40 = $40 - سعر السهم حوالي $40 للسهم

في بداية 2019-2020، قررت الشركة شراء 20 سهمًا، وبقي 20 سهمًا، مع بقاء الربح عند $40:

• EPS الجديد = $1 ÷ 20 = $40 - سعر السهم قد يرتفع إلى $80 للسهم $2 مضاعفًا(

الشركات التي تقوم بإعادة شراء الأسهم غالبًا ما يكون سعر سهمها أعلى من الشركات التي لا تفعل ذلك.

التحذيرات عند تقييم Earning Per Share

) تجنب تقييم EPS فقط خلال سنة أو اثنتين

مؤشر EPS يُظهر الحالة المالية الحالية فقط، لكنه لا يكشف كيف تكسب الشركة أموالها. على سبيل المثال، شركة تبيع أصولها ###كالأراضي، المصانع( بسبب خسائر في النشاط الرئيسي، قد يظهر EPS مرتفع، لكن لا يُنصح بالاستثمار فيها.

) ارتفاع EPS مع تدفق نقدي سلبي

ارتفاع EPS لا يعني أن الشركة تحقق أرباحًا فعلية. Netflix مثال: EPS يرتفع باستمرار، لكن التدفق النقدي سلبي، والديون تتزايد، ورأس المال ينفد تدريجيًا.

الاستنتاج: عند تحليل Earning Per Share، دائمًا قم بدمجه مع مؤشرات أخرى مثل التدفق النقدي، الإيرادات، والديون للحصول على صورة شاملة.