ما هو المشتق؟ دليل تفصيلي لتداول العقود الآجلة للأسهم وتحقيق الأرباح [مع أمثلة واقعية]

تقدم هذه المقالة دليلًا شاملًا حول: ما هو المشتقات، الأنواع الشائعة للأوراق المالية المشتقة، آلية التداول، وأمثلة عملية لفهم هذا السوق بشكل أفضل.

ما هو المشتق؟ المفهوم الأساسي

الأوراق المالية المشتقة (derivatives) هي أدوات مالية تعتمد قيمتها على تقلبات أصل معين. يمكن أن يكون الأصل الأساسي سلعًا (نفط خام، ذهب، فضة، منتجات زراعية)، أصولًا مالية (أسهم، سندات)، أو مؤشرات (مؤشرات الأسهم، أسعار الفائدة).

عندما تتغير أسعار الأصل الأساسي، تتغير قيمة الأداة المشتقة المقابلة أيضًا. لذلك، فإن تقييم الأوراق المالية المشتقة أكثر تعقيدًا بكثير من الأدوات المالية التقليدية.

على الرغم من أن مفهوم المشتقات قد يبدو مألوفًا في العصر الحالي، إلا أن هذه الأدوات موجودة منذ زمن بعيد. ففي القرن الثاني قبل الميلاد في بلاد الرافدين، ظهرت عقود مستقبلية بدائية. ومع ذلك، فإن المشتقات تطورت بشكل كبير منذ السبعينيات، عندما تم تطوير نماذج تقييم رياضية، وأصبح سوق المشتقات اليوم جزءًا لا يتجزأ من النظام المالي العالمي.

الأنواع الرئيسية للأوراق المالية المشتقة

هناك 4 أنواع رئيسية من الأدوات المشتقة تُستخدم على نطاق واسع:

1. عقد الآجل (Forward)

هو اتفاق بين طرفين يلتزمان بشراء/بيع أصل بسعر محدد مسبقًا، ويتم التسوية عند تاريخ الانتهاء. هذا النوع من العقود مرن لكنه يحمل مخاطر من الطرف الآخر.

2. العقود المستقبلية (Futures)

نسخة موحدة من عقد الآجل، يتم تداولها في سوق رسمية. يتم تعديل السعر يوميًا وفقًا للسوق، ويجب على الأطراف إيداع ضمانات لضمان القدرة على التسوية.

3. خيارات الشراء/البيع (Options)

أداة تمنح الحق (وليس الالتزام) للمشتري في شراء أو بيع أصل بسعر معين خلال فترة زمنية محددة. هذه الخيارات لها قيمة ذاتية ويمكن تداولها بشكل مستقل.

4. المبادلات (Swaps)

تبادل التدفقات النقدية المستقبلية بين طرفين وفقًا لمبادئ معينة. غالبًا ما يتم تداول هذا النوع من العقود خارج السوق ولا يمكن بيعه وشراؤه بحرية مثل الأوراق الأخرى.

شكلان من أشكال تداول الأوراق المالية المشتقة

1. التداول خارج السوق (Over-the-Counter)

يتم تنفيذ العقود المشتقة OTC بشكل خاص بين طرفين دون رقابة من جهة تنظيمية. الميزة هي انخفاض التكاليف لعدم وجود وسيط، لكن المخاطر أعلى بسبب نقص الضمانات من طرف ثالث.

2. التداول في سوق منظمة

يتم إدراج الأوراق المالية المشتقة في سوق رسمية بعد عملية تقييم مسبقة. على الرغم من أن تكاليف التداول أعلى، إلا أن حقوق الأطراف محمية بشكل صارم.

أدوات المشتقات الشائعة: CFD وخيارات الشراء

CFD (عقد الفروقات): هو اتفاق بين المستثمر والوسيط لتبادل الفرق في سعر الأصل بين لحظة فتح المركز وإغلاقه. يُعد هذا الأداة OTC الأكثر شعبية وموثوقية حاليًا. لا يوجد تاريخ انتهاء صلاحية لـ CFD، ويمكن إغلاق المركز في أي وقت، ويشمل أكثر من 3000 نوع من السلع، ويستخدم الرافعة المالية بشكل كبير، مما يقلل من رأس المال المطلوب، ويخفض تكاليف التداول.

خيارات الشراء/البيع: تمنح الحق (وليس الالتزام) للمستثمر في شراء أو بيع أصل بسعر معين خلال فترة زمنية محددة. تعتبر هذه الأدوات الأكثر تطورًا بين العقود المشتقة المدرجة. لها مدة محددة، ويمكن إغلاق المركز قبل أو عند تاريخ الانتهاء، وتُطبق على سلع منظمة، وتكاليفها أعلى من CFD.

خطوات تداول الأوراق المالية المشتقة

الخطوة 1: فتح حساب

اختر منصة تداول أو وسيط موثوق لفتح حساب تداول المشتقات. يساعدك ذلك على تجنب مخاطر عدم تنفيذ الطرف الآخر للعقد.

الخطوة 2: إيداع هامش

قم بإيداع مبلغ هامش في الحساب وفقًا لكمية الأصول التي تريد تداولها ومستوى الرافعة التي تستخدمها.

الخطوة 3: وضع أمر تداول

بعد توفر رأس مال كافٍ، يمكنك وضع أمر شراء (Long) أو بيع (Short) توقعًا لاتجاه السعر عبر منصة التداول.

الخطوة 4: إدارة المركز

تابع المركز، وحدد أهداف جني الأرباح ومستويات وقف الخسارة للتحكم في المخاطر.

مثال عملي: تحقيق أرباح من تقلبات سعر الذهب

افترض أن سعر الذهب حاليًا عند مستوى مرتفع ($1683/أونصة)، وبناءً على تحليلك، تتوقع انخفاض السعر بشكل كبير عندما تستقر الأوضاع الاقتصادية. تريد الاستفادة من هذا الاتجاه لكنك لا تملك الذهب الحقيقي، لذا تستخدم أداة مشتقة تعتمد على الذهب (عقد CFD للذهب).

إنشاء مركز Short

نظرًا لتوقع انخفاض السعر، تفتح مركز Short أي تبيع الذهب عند مستوى $1683/أونصة. عندما ينخفض السعر كما توقعت، تغلق المركز بشراءه عند سعر أدنى.

استخدام الرافعة 1:30

لتقليل رأس المال المستثمر، تستخدم رافعة 1:30، مما يقلل الحاجة إلى رأس مال بمقدار 30 مرة. تزيد الرافعة من نسبة الأرباح ولكنها أيضًا ترفع المخاطر.

مقارنة النتائج:

السيناريو 1: استخدام رافعة 1:30

• رأس المال المطلوب: $56.1 (بدلاً من $1683)
• إذا انخفض السعر إلى $1660: الربح $23 = 41% من الأرباح
• إذا ارتفع السعر إلى $1700: الخسارة $17 = 30% من الخسائر

السيناريو 2: بدون رافعة

• رأس المال المطلوب: $1683
• إذا انخفض السعر إلى $1660: الربح $23 = 1.36% من الأرباح
• إذا ارتفع السعر إلى $1700: الخسارة $17 = 1% من الخسائر

يوضح هذا المثال أن الرافعة يمكن أن تضخم كل من الأرباح والخسائر.

فوائد تداول الأوراق المالية المشتقة

إدارة المخاطر

الغرض الأساسي من المشتقات هو مساعدة الشركات على حماية أنفسها من تقلبات الأسعار. من خلال شراء أصول تتحرك عكس الاتجاه، يمكن للمستثمر تعويض خسائره من الأصل الأساسي.

تقييم الأصول الأساسية

سعر التسوية الفوري للعقد المستقبلي يمكن أن يكون تقريبًا سعر عادل للسلعة، مما يساعد على توازن السوق.

زيادة كفاءة السوق

باستخدام المشتقات لنسخ تدفقات نقدية من الأصول، يمكن خلق فرص للمراجحة، مما يحافظ على توازن أسعار الأصل والأداة المشتقة.

الوصول إلى الأصول غير الملموسة

عبر تداول مبادلات أسعار الفائدة، يمكن للشركات الحصول على أسعار فائدة مفضلة مقارنة بالاقتراض المباشر.

مخاطر تداول الأوراق المالية المشتقة

تقلبات عالية في الأسعار

تمتاز المشتقات بتقلبات عالية، مما قد يتسبب في خسائر كبيرة. تصميم العقود المعقد يجعل تقييمها صعبًا جدًا، وأحيانًا مستحيلًا.

أدوات المضاربة عالية المخاطر

نظرًا لطبيعتها عالية المخاطر وتقلبات الأسعار، لا يمكن التنبؤ بأسعار المشتقات. المضاربة غير المدروسة قد تؤدي إلى خسائر فادحة.

مخاطر العقود OTC

العقود خارج السوق غير منظمة، وإذا لم ينفذ الطرف الآخر العقد عند الاستحقاق، فإنك ستفقد كامل استثمارك.

من ينبغي أن يتداول الأوراق المالية المشتقة؟

الشركات التجارية للسلع

شركات استخراج النفط الخام، الذهب، أو غيرها من السلع يمكنها استخدام العقود المستقبلية أو المبادلات لتثبيت سعر البيع، وبالتالي تقليل مخاطر تقلب الأسعار.

صناديق التحوط والشركات التجارية

تستخدم هذه المؤسسات المشتقات للاستفادة من الرافعة، وبناء استراتيجيات تحوط ضد المخاطر، أو لتعزيز إدارة المحافظ الاستثمارية.

المتداولون والمستثمرون الأفراد

يستخدمون المشتقات للمضاربة على تقلبات الأسعار، ويمكنهم استخدام الرافعة لزيادة الأرباح المحتملة.

الخلاصة

ما هو المشتق ولماذا هو مهم؟ هما سؤالان يجب على كل مستثمر فهمهما جيدًا. تعتبر المشتقات أدوات قوية لكنها تحمل مخاطر كثيرة، وتتطلب من المتداولين معرفة قوية، وخطط إدارة مخاطر واضحة، وانضباطًا صارمًا في التداول لتحقيق النجاح.