ما هو المشتقات؟ دليل تفصيلي لتداول أدوات المشتقات وكسب المال من السوق

المفهوم الأساسي: ما هو المشتق؟

الأداة المالية المشتقة (derivatives) ليست مفهوماً جديداً في عالم التمويل. منذ العصور القديمة في بلاد الرافدين من الألفية الثانية قبل الميلاد، كانت الأطراف تستخدم أول عقود مستقبلية لتثبيت الأسعار. ومع ذلك، فإن هذا السوق لم يشهد انفجاراً حقيقياً إلا منذ السبعينيات عندما تم تطوير طرق التقييم الحديثة.

ما هو المشتق؟ هو أداة مالية تعتمد قيمتها مباشرة على سعر أصل أساسي آخر. يمكن أن يكون الأصل الأساسي سلعاً (نفط خام، ذهب، فضة، منتجات زراعية)، أدوات مالية (أسهم، سندات)، مؤشر (US500)، أو حتى سعر الفائدة. عندما يتغير الأصل الأساسي، يتغير سعر الأداة المشتقة أيضاً، مما يجعل عملية التقييم أكثر تعقيداً بكثير مقارنة بالمنتجات المالية التقليدية.

اليوم، لا يمكن تصور نظام مالي حديث بدون وجود أدوات مشتقة.

الأنواع الرئيسية للأوراق المالية المشتقة

سوق المشتقات متنوع للغاية، وكل نوع من الأدوات يمتلك خصائصه الفريدة. فيما يلي أربعة أنواع من الأوراق المالية المشتقة الأكثر شيوعاً:

عقد الآجل (Forward): هو اتفاق بين طرفين على شراء أو بيع كمية معينة من الأصل الأساسي بسعر محدد مسبقاً في وقت معين في المستقبل. لا حاجة لوسيط، ولا رسوم، لكن الدفع يتم وفقاً للجدول الزمني المتفق عليه.

عقد المستقبل (Future): هو بشكل أساسي مشابه لعقد الآجل، لكنه موحد ومدرج رسمياً في سوق الأوراق المالية. الميزة هي السيولة العالية، حيث يتم تحديث السعر يومياً، ويجب على الطرفين إيداع هامش لضمان القدرة على الدفع. كما يتم إعادة تقييم قيمة العقد يومياً وفقاً للسوق.

عقد الخيار (Option): هو الأداة الوحيدة التي تتيح للمشتري الحق (وليس الالتزام) بشراء أو بيع الأصل بسعر معين خلال فترة زمنية محددة. نظرًا لطبيعته كحق، فإن للخيار قيمة ذاتية. يتم تحديد السعر بناءً على سعر الأصل الأساسي باستخدام معادلات تقييم معقدة.

عقد المبادلة (Swap): هو صفقة بين طرفين تتضمن عقد شراء وعقد بيع لتبادل التدفقات النقدية، ويتم حسابها وفقاً لمبادئ معينة. غالباً ما يتم تداول هذا النوع من العقود خارج الأسواق المركزية، ولا يمكن شراؤها وبيعها كالأوراق المالية العادية، وإنما تكون عقوداً خاصة بين الطرفين.

طريقتان لتداول الأوراق المالية المشتقة

يمكن للمتداولين الوصول إلى الأدوات المشتقة عبر قناتين رئيسيتين:

التداول عبر السوق غير المنظمة (Over-The-Counter): هي عقود تتم بشكل خاص بين طرفين دون إشراف صارم. الميزة هي انخفاض تكاليف التداول بسبب عدم وجود وسيط، لكن العيب هو وجود مخاطر عالية بعدم تنفيذ الطرف الآخر للعقد عند الاستحقاق.

التداول في سوق منظمة: يجب أن تمر الأدوات المشتقة بعملية تقييم صارمة قبل الإدراج. يضمن الأطراف حقوقهم وواجباتهم وفقاً للقانون، لكن رسوم التداول تكون أعلى.

أكثر أدوات المشتقة استخداماً

من بين الأدوات المتاحة، هناك نوعان بارزان:

عقد الفروقات (CFD): هو اتفاق بين المتداول والوسيط لتسوية الفرق في سعر أصل معين بين وقت فتح المركز ووقت إغلاقه. يُعتبر أكثر الأدوات موثوقية في سوق OTC لأنه مرتبط مباشرة بالطرفين. يمكن أن يكون عقد CFD غير محدود المدة، ويتيح إغلاق المركز في أي وقت، ويشمل أكثر من 3000 نوع من السلع، ويستخدم الرافعة المالية بشكل كبير، مما يتطلب رأس مال منخفض، وتكاليف التداول منخفضة جداً مقارنة بالخيار.

الخيار: يمنح المتداول الحق (وليس الالتزام) بشراء أو بيع أصل بسعر معين خلال فترة زمنية محددة. هو أكثر الأدوات تطوراً بين العقود المشتقة المدرجة في السوق. يمتلك عقداً بفترة زمنية ثابتة، ويمكن إغلاق المركز قبل أو عند تاريخ الانتهاء، ويقتصر على السلع المنظمة، ويتميز بنموذج تداول كبير لكن رسومه أعلى.

من المهم ملاحظة أن كل نوع من الأدوات يتغير سعره بطريقة مختلفة. مع الخيارات، حركة نقطة واحدة في الأصل الأساسي لا تساوي بالضرورة نقطة واحدة في سعر العقد، بينما مع CFD، يتبع السعر دائماً الأصل الأساسي.

الإجراءات التفصيلية لبدء تداول العقود المشتقة

الخطوة 1 - فتح حساب: يحتاج المستثمر إلى اختيار منصة تداول موثوقة وتسجيل حساب. اختيار المنصة مهم جداً، لأن منصة موثوقة ستحميك من مخاطر عدم تنفيذ الطرف الآخر للعقد.

الخطوة 2 - إيداع هامش: بناءً على حجم السلعة التي تريد تداولها ومستوى الرافعة المالية الذي تختاره، قم بإيداع المبلغ المناسب في الحساب.

الخطوة 3 - وضع أمر التداول: بعد إتمام الإيداع، يمكنك بدء التداول. استناداً إلى توقعاتك للسوق، ضع أمر شراء (توقع ارتفاع السعر) أو بيع (توقع انخفاض السعر) عبر التطبيق المحمول أو نسخة الويب.

الخطوة 4 - إدارة المركز: راقب مركزك، واغلق الصفقة لتحقيق الربح عند الوصول إلى الهدف، واغلق الخسارة عند الضرورة لتقليل الخسائر.

مثال عملي: كسب المال من تقلبات سعر الذهب

افترض أن سعر الذهب حالياً عند ذروته عند $1683/أونصة. استناداً إلى خبرتك وتحليلك، تتوقع أن ينخفض سعر الذهب بشكل كبير عندما تستقر الأوضاع الاقتصادية. على الرغم من أنك لا تملك الذهب المادي، يمكنك كسب المال من هذا التقلب من خلال تداول CFD الذهب.

فتح مركز بيع: نظراً لتوقع انخفاض السعر، تفتح مركز بيع عن طريق بيع الذهب عند السعر الحالي $1683/أونصة. عندما ينخفض السعر وفقاً لتوقعك إلى $1660/أونصة، تغلق المركز بشراء مرة أخرى، وتحقق ربحاً قدره $23/أونصة.

استخدام الرافعة لزيادة الأرباح: نظراً لأن سعر الذهب عند $1683/أونصة مرتفع جداً مقارنة برأس مالك، قررت استخدام رافعة مالية 1:30. هذا يعني أنك تحتاج إلى إيداع $56.1 فقط بدلاً من $1683 لشراء أونصة واحدة(. عندما ينخفض السعر إلى $1660، تربح $23، وهو ما يعادل ربحاً بنسبة 41% من رأس المال الأصلي — أي 30 ضعفاً مقارنة بعدم استخدام الرافعة )فقط 1.36%$1700 .

لكن، الرافعة تزيد من المخاطر أيضاً. إذا ارتفع سعر الذهب بدلاً من الانخفاض، ستخسر $17، أي 30% من رأس مالك الأصلي (مقارنة بنسبة 1% بدون الرافعة).

فوائد تداول العقود المشتقة

لا عجب أن الأدوات المشتقة تُتداول على نطاق واسع في الأسواق المالية العالمية. توفر هذه السوق فوائد مهمة:

التحوط من المخاطر: الهدف الأساسي من العقود المشتقة هو مساعدة المستثمرين على حماية محافظهم. من خلال شراء أصل يتحرك عكس اتجاه الأصل الذي يمتلكونه، يمكن أن تعوض أرباح الأداة المشتقة الخسائر في الأصل الأساسي.

تقييم الأصل الأساسي: يمكن أن يعكس سعر التسوية الفوري للعقد الآجل تقريباً سعر السلعة الحقيقي، مما يساعد على تحديد القيمة العادلة.

زيادة كفاءة السوق: من خلال الأدوات المشتقة، يمكن نسخ تدفقات الدفع للأصول. لذلك، تميل أسعار الأصل الأساسي والأداة المشتقة ذات الصلة إلى الحفاظ على توازن، مما يمنع فرص التفاوت في الأسعار.

الوصول إلى أصول مميزة: باستخدام مقايضات الفائدة، يمكن للشركات الحصول على أسعار فائدة أفضل من الاقتراض المباشر من البنوك.

المخاطر التي يجب معرفتها

مثل أي منتج مالي، تداول العقود المشتقة ينطوي على مخاطر معينة:

تقلبات عالية في الأسعار: الأدوات المشتقة بطبيعتها ذات تقلبات كبيرة، وقد تتسبب في خسائر كبيرة. تصميم العقود المعقد يجعل التقييم صعباً للغاية أو حتى مستحيلاً، وهو سمة أساسية لأي أداة مشتقة.

أدوات المضاربة: بسبب المخاطر العالية وتقلبات الأسعار الكبيرة، من الصعب التنبؤ بأسعار الأدوات المشتقة. المضاربة غير المدروسة قد تؤدي إلى خسائر كارثية.

مخاطر الطرف المقابل في السوق غير المنظمة: إذا اخترت التداول في سوق غير مركزي، فإنك تتحمل خطر عدم تنفيذ الطرف الآخر للعقد عند الاستحقاق، بسبب عدم وجود إشراف صارم.

صعوبة التقييم: يجب أن تتجاوز العقود المدرجة في السوق عملية تقييم صارمة، وإذا لم تستوفِ المعايير، يتم تداولها في السوق غير المنظمة مع مخاطر أعلى.

من ينبغي أن يتداول العقود المشتقة؟

مجموعات مختلفة يمكن أن تستفيد من الأدوات المشتقة:

شركات استخراج السلع: الشركات التي تستخرج النفط الخام، الذهب، البيتكوين أو سلع أخرى يمكنها استخدام العقود الآجلة أو المبادلات لتثبيت سعر البيع، وبالتالي حماية أنفسهم من تقلبات الأسعار غير المرغوب فيها.

صناديق التحوط والشركات التجارية: تستخدم هذه المؤسسات الأدوات المشتقة للاستفادة من الرافعة، حماية مراكزها أو تحسين استراتيجيات إدارة المحافظ.

المتداولون الأفراد: يستخدم المتداولون والمستثمرون الأفراد الأدوات المشتقة للمضاربة على أنواع مختلفة من الأصول، غالباً مع الرافعة لزيادة احتمالات الربح.

لقد تطور قطاع المشتقات اليوم ليصبح جزءاً أساسياً من النظام المالي العالمي، يخدم الاحتياجات المتنوعة للعديد من المشاركين في السوق.