ما هو المشتقات؟ الدليل الشامل لتداول أدوات التمويل الحديثة [مثال عملي]

عند الحديث عن السوق المالية، لا زال العديد من المستثمرين الجدد يجهلون الأسهم المالية المشتقة - أداة ذات قوة ولكنها تحمل مخاطر محتملة. إذا كنت ترغب في فهم هذا المجال بشكل أعمق، ستساعدك المقالة التالية على إتقان المفهوم من التعريف الأساسي حتى طرق تحقيق الأرباح من هذه العمليات.

التعريف: ما هي الأسهم المالية المشتقة في الواقع؟

الأسهم المالية المشتقة (derivatives) هي أداة مالية تعتمد قيمتها تمامًا على تقلبات الأصل الأساسي. بدلاً من التداول المباشر مع السلع أو الأسهم، أنت تراهن على تغير أسعارها.

يمكن أن تشمل الأصول الأساسية:

• السلع: النفط الخام، الذهب، الفضة، المنتجات الزراعية
• الأصول المالية: الأسهم، السندات
• المؤشرات والفوائد: مؤشر الأسهم، سعر الفائدة البنكي

عندما تتغير أسعار هذه الأصول، تتغير القيمة المقابلة للأداة المشتقة أيضًا. هذا يجعل تقييم الأسهم المشتقة أكثر تعقيدًا بكثير مقارنة بالأدوات المالية التقليدية.

التاريخ: من الماضي البعيد إلى الحاضر

ليس اختراعًا حديثًا. منذ القرن الثاني قبل الميلاد في بلاد الرافدين كانت هناك عقود مستقبلية أولى. ومع ذلك، تطورت هذه الأدوات بشكل كبير منذ السبعينيات مع ظهور تقنيات التقييم الحديثة. اليوم، من الصعب تصور نظام مالي عالمي بدون مشتقات.

التصنيفات: 4 أنواع رئيسية من الأسهم المشتقة

السوق المشتقة متنوعة جدًا. إليك مقارنة تفصيلية لأربعة أنواع رئيسية:

قنوات التداول: خيارك

هناك طريقتان رئيسيتان للوصول إلى السوق المشتقة:

1. السوق غير المنظمة (phi tập trung)

هذه العقود تتم بين طرفين بشكل خاص، خارج رقابة الجهات التنظيمية.

المزايا: تكاليف أقل لأنها لا تتطلب وسيطًا

العيوب: مخاطر عالية - إذا لم يلتزم الطرف الآخر، قد لا يكون لديك حماية

2. منصة تداول منظمة

يجب أن يتم تقييم العقود بدقة قبل الإدراج. كل عملية تتم تحت رقابة صارمة.

المزايا: حماية حقوق الطرفين

العيوب: رسوم أعلى، مرونة أقل

أكثر أداتين مشتقتين شيوعًا

CFD (عقد الفروقات السعرية)

هو اتفاق بين المتداول والوسيط لتسوية الفرق في سعر أصل معين بين وقت فتح المركز ووقت إغلاقه.

ميزات CFD:

• لا يوجد تاريخ انتهاء صلاحية - يمكنك الاحتفاظ بالمركز طالما تريد
• يمكن التداول على أكثر من 3000 نوع من الأصول
• يستخدم رفع مالي عالي، لذا رأس المال المطلوب منخفض جدًا
• تكاليف التداول معقولة
• سعر CFD يتبع سعر الأصل الأساسي بشكل وثيق

خيار (Option)

هذه الأداة تمنحك الحق (بدون إلزام) لشراء أو بيع أصل بسعر محدد خلال فترة زمنية معينة.

ميزات الخيار:

• عقد ذو مدة زمنية واضحة
• يمكن إغلاق المركز قبل أو عند تاريخ الانتهاء
• حجم تداول كبير، رسوم أعلى من CFD
• ليست جميع الأصول تتوفر عليها عقود خيارات (بسبب متطلبات تنظيمية)
• يتطلب استخدام صيغة تقييم معقدة لتحديد القيمة

مقارنة: مع CFD، حركة نقطة واحدة في الأصل الأساسي لا تساوي بالضرورة نقطة واحدة في سعر CFD. أما مع الخيار، فإن تقلب السعر يعتمد على عوامل متعددة.

خطوات تنفيذ التداول المشتق

الخطوة 1: الاختيار والاستعداد

اختر منصة موثوقة وتخضع لرقابة واضحة. المنصة الجيدة ستحميك من مخاطر الشريك.

الخطوة 2: إيداع رأس المال الأولي

المبلغ الذي تحتاج إلى إيداعه يعتمد على:

• كمية السلعة التي تريد تداولها
• مستوى الرافعة المالية التي تستخدمها
• سياسة المنصة

الخطوة 3: وضع أمر التداول

استنادًا إلى تحليلك:

• توقع ارتفاع السعر → ضع أمر شراء (mua)
• توقع انخفاض السعر → ضع أمر بيع (bán)

يمكنك وضع الأوامر عبر تطبيق الهاتف المحمول أو النسخة الويب

الخطوة 4: إدارة المركز

تابع السوق، حدد الربح عند الوصول للهدف، وقم بوقف الخسارة إذا تحرك السوق عكس توقعاتك.

مثال عملي: كسب المال من المشتقات

تخيل أنك لاحظت أن سعر الذهب الآن عند ذروته، لكن تتوقع أن ينخفض بشكل حاد مع استقرار الوضع الاقتصادي. أنت لا تملك الذهب الحقيقي، لكن تريد جني أرباح من انخفاض السعر.

الحل: استخدم CFD الذهب للتداول.

فتح مركز بيع:

تفتح مركز بيع (bán) عند السعر الحالي $1683/أونصة. عندما ينخفض سعر الذهب كما توقعت، تغلق المركز بشراء عند سعر أقل، مثلاً $1660/أونصة.

الربح = $1683 - $1660 = $23 لكل أونصة

باستخدام رافعة مالية 1:30:

بدلاً من السيطرة على أونصة واحدة من الذهب، مع رافعة 1:30، تحتاج فقط إلى دفع $56.1.

كما ترى، الرافعة يمكن أن تضاعف الأرباح، لكنها أيضًا تضاعف المخاطر.

لماذا تتداول الأسهم المشتقة؟

السوق المشتقة ليست غير شائعة بشكل غير مبرر. لها دور مهم في التمويل الحديث:

التحوط )Hedging(

إذا كنت تملك أصلًا يمكن أن يتقلب سعره بشكل كبير، يمكنك شراء مشتق يتحرك عكس ذلك لتعويض الخسائر.

تقييم الأصول

سعر العقود المستقبلية يساعد على تحديد السعر العادل للأصل في السوق.

زيادة كفاءة السوق

عندما يمكن للناس نسخ تدفقات الدفع لأصل معين عبر المشتقات، يميل سعر الأصل الحقيقي والمشتق إلى التوازن، مما يمنع فرص الاستغلال غير المنطقية.

الوصول إلى الأصول غير الملموسة

مثل مبادلة الفوائد، يمكن للشركة أن تستفيد من سعر فائدة أفضل مقارنة بالاقتراض المباشر.

المخاطر التي يجب أن تعرفها

مثل جميع الأدوات المالية، للمشتقات جانب مظلم أيضًا:

تقلبات سعرية هائلة

نظرًا لتعقيد تصميمها، يصعب التنبؤ بأسعار المشتقات. تغير بسيط في الأصل الأساسي يمكن أن يسبب تقلبات هائلة في المشتقات.

طبيعة المضاربة

مخاطر عالية تجعل المشتقات غالبًا تستخدم للمضاربة أكثر من التحوط. التوقعات الخاطئة قد تؤدي إلى خسائر فادحة.

مخاطر الشريك )nếu giao dịch OTC(

إذا اخترت التداول في سوق غير منظم، هناك خطر أن لا يلتزم الطرف الآخر بالعقد.

قيود الاختيار

ليست جميع الأصول تتوفر عليها عقود مشتقة. العقود المنظمة تمر بعملية تقييم صارمة.

من يجب أن يتداول المشتقات؟

ليس للجميع، لكن هذه الفئات يمكن أن تستفيد:

شركات استخراج السلع

شركات النفط، الذهب، البيتكوين… يمكنها استخدام العقود المستقبلية أو المبادلات لتثبيت السعر، وحماية الأرباح من تقلبات غير متوقعة.

صناديق التحوط والشركات التجارية

يستخدمون المشتقات للاستفادة من الرافعة، التحوط لمحفظة الاستثمار، أو لتعزيز إدارة المخاطر.

المتداولون والمستثمرون الأفراد

إذا كنت تثق بتحليلك ومستعد لتحمل مخاطر عالية، المشتقات أداة لزيادة الأرباح - لكنها قد تزيد أيضًا من الخسائر.

نصيحة أخيرة: قبل دخول عالم المشتقات، تأكد من فهمك لكل نوع من الأدوات، حساب المخاطر المحتملة بدقة، والتداول فقط على منصات موثوقة وتخضع لرقابة واضحة.