يحتاج المستثمرون إلى فهم العوامل التي تؤثر على سعر السهم

لماذا يجب أن نهتم بالعوامل المؤثرة على سعر السهم

عند دخول عالم الاستثمار في الأسهم، السؤال الأول الذي يطرحه الكثيرون هو: كيف أعرف أي رمز سهم يستحق الشراء، وأيها يجب تجنبه؟ الجواب يكمن في فهم العوامل المؤثرة على سعر السهم. هذه العوامل لا تساعدك فقط على تحليل ما إذا كان السعر الحالي مناسبًا أم لا، بل تتيح لك أيضًا التنبؤ بالاتجاهات على المدى القصير والطويل.

إتقان العوامل المؤثرة هو المفتاح لاتخاذ قرارات شراء وبيع ذكية، مما يساعد على تحسين الأرباح وتقليل المخاطر. هذا الأمر مهم بشكل خاص للمستثمرين الجدد في هذا المجال، الذين يتأثرون بسهولة بالمعلومات والمعنويات الجماعية.

التمييز بين سعر السهم والقيمة الحقيقية للشركة

أولاً، يجب توضيح المفهوم. سعر السهم هو تكلفة امتلاك حصة في السوق في وقت معين. هذا هو السعر السوقي - الرقم الذي يحدده قوى العرض والطلب بين المشترين والبائعين كل دقيقة، وكل ثانية.

القيمة الحقيقية للشركة هي مفهوم مختلف تمامًا. تعكس الصحة المالية، القدرة على تحقيق الأرباح، والإمكانات طويلة الأمد للشركة. يتم تحديد القيمة الحقيقية من خلال مؤشرات مالية مثل P/E، P/B، صافي الربح، الإيرادات، والوضع التنافسي في السوق.

المستثمرون على المدى القصير يهتمون غالبًا بتقلبات سعر السهم لتحقيق أرباح سريعة. لكن المستثمرين على المدى الطويل يجب أن يفهموا كلا الجانبين لاتخاذ استراتيجية مستدامة.

العوامل الكلية التي تؤثر بقوة على سعر السهم

الحالة الاقتصادية الوطنية والعالمية

الاقتصاد له تأثير مباشر على سعر السهم. عندما ينمو الاقتصاد بقوة، ترتفع أرباح الشركات، وتكون لديها القدرة على دفع توزيعات أرباح أعلى للمساهمين. هذا يجعل الأسهم أكثر جاذبية في نظر المستثمرين.

على العكس، في فترات الركود الاقتصادي (مثل جائحة COVID)، تضطر العديد من الشركات إلى خفض توزيعات الأرباح أو إيقافها. في هذه الحالة، يسحب المستثمرون رؤوس أموالهم، مما يؤدي إلى انخفاض حاد في سعر السهم.

تقلبات السياسة النقدية

سعر الفائدة هو أداة قوية للبنوك المركزية. عندما ترتفع الفائدة، تزداد تكاليف اقتراض الشركات، مما يقلل من الأرباح الصافية ويضغط على سعر السهم. في الوقت نفسه، تجعل الفائدة المرتفعة منتجات الادخار أو السندات أكثر جاذبية مقارنة بالأسهم، مما يؤدي إلى تدفق رؤوس الأموال خارج سوق الأسهم.

عندما تنخفض الفائدة، تقل تكاليف الاقتراض، وتزيد أرباح الشركات، ويبحث المستثمرون عن عوائد أعلى من الأسهم، مما يدفع السعر للارتفاع.

التضخم وقوة الشراء

التضخم العالي يضعف قدرة المستهلكين على الشراء، ويزيد من تكاليف الإنتاج. للسيطرة على التضخم، غالبًا ما ترفع البنوك المركزية أسعار الفائدة، مما يخلق تأثيرات سلبية مزدوجة على سعر السهم. عندما يتم السيطرة على التضخم، يصبح بيئة الأعمال أكثر استقرارًا، ويبدأ سعر السهم في التعافي.

سعر الصرف

بالنسبة للشركات التي تعمل في مجال التصدير والاستيراد، يؤثر سعر الصرف بشكل حاسم. إذا ضعفت عملة الدولة، تصبح المنتجات المصدرة أرخص، وتزداد المبيعات والأرباح، مما يدفع سعر السهم للارتفاع. والعكس صحيح، حيث يضغط على سعر السهم للهبوط.

النمو الاقتصادي والدخل الفردي

عندما ينمو الناتج المحلي الإجمالي، يزداد متوسط دخل الفرد. يمتلك الناس المزيد من رأس المال للتراكم، بما في ذلك الاستثمار في الأسهم. الطلب المتزايد يدفع سعر السهم للارتفاع. كما أن السياسات المالية التوسعية للدولة تحفز الاستثمار في الإنتاج، مما يزيد من إيرادات الشركات.

الحالة السياسية والاجتماعية

عدم الاستقرار السياسي، النزاعات، أو الأحداث غير المتوقعة تثير قلق المستثمرين. غالبًا ما ينسحبون من السوق أو يتوقفون عن الاستثمار، مما يؤدي إلى هبوط سعر السهم. على العكس، البيئة السياسية المستقرة والسياسات الواضحة تعزز الثقة، وتدفع سعر السهم للارتفاع.

قانون العرض والطلب - العامل الميكانيكي للسوق

بالإضافة إلى العوامل الكلية، يلعب قانون العرض والطلب دورًا مباشرًا وفوريًا. عندما يشتري العديد من المستثمرين، يصبح السهم نادرًا، ويزيد السعر. وعندما تتلقى أوامر البيع ضغطًا كبيرًا، يصبح السهم سلعة غير مرغوب فيها، وينخفض السعر.

لكن الفخ الكبير هنا هو تأثير “التقليد الجماعي”. المستثمرون الجدد أو غير المتمرسين يسهل أن ينجروا وراء الاتجاه، يشترون عندما يشتري الجميع، ويبيعون عندما يبيع الجميع. يمكن أن يحققوا أرباحًا قصيرة الأمد، لكن المخاطر عالية جدًا لأن السعر قد يتغير بسرعة.

نفسية المستثمر - العامل غير الملموس

مستثمران ينظران إلى نفس الرمز يمكن أن يوصلا إلى استنتاجات مختلفة تمامًا. أحدهما يرى أن الشركة تتراجع، فيتوقف عن الاستثمار. الآخر يرى إمكانات نمو مستقبلية، فيواصل الاحتفاظ.

التوقعات، التحليلات، والأخبار من الخبراء على الإنترنت تؤثر بشكل كبير على هذه النفسية. إذا لم تكن لديك قاعدة معرفية قوية، فمن السهل أن تتشتت وتتغير قراراتك باستمرار. هذا هو السبب في أن النفسية تعتبر من أصعب العوامل للتحكم فيها، لكنها من أهم العوامل التي تحدد النجاح.

طرق تقييم الأسهم لتقدير القيمة الحقيقية

لتحديد ما إذا كان سعر السهم الحالي مناسبًا أم لا، يستخدم المستثمرون طرق تقييم مختلفة:

نسبة P/E (Price/Earning)

هذه هي الأكثر شيوعًا. يتم حساب نسبة P/E بقسمة سعر السهم الحالي على الأرباح بعد الضرائب لكل سهم خلال سنة واحدة.

نسبة P/E المنخفضة تعني أنك تدفع أقل مقابل وحدة الربح، مما يسرع استرداد رأس المال. على العكس، نسبة P/E العالية تعكس أرباحًا أقل جاذبية. ومع ذلك، أحيانًا تعكس نسبة P/E العالية توقعات بنمو قوي في المستقبل.

نسبة P/B (Price/Book value)

تقارن نسبة P/B سعر السوق بقيمة الدفتر (صافي الأصول) للسهم. هذه الطريقة جيدة للقطاعات ذات الأصول الملموسة الكبيرة مثل البنوك أو العقارات، لكنها تتجاهل القيم غير الملموسة مثل العلامة التجارية، السمعة، أو الحصة السوقية.

نسبة P/B المنخفضة تشير إلى أن السهم مقيم بأقل من قيمته الجوهرية. أما النسبة العالية فتدل على تقييم أعلى للسهم.

مؤشر P/S (Price/Sales per Share)

تقارن نسبة P/S سعر السهم بالإيرادات لكل سهم. هذه النسبة أقل تأثرًا بسياسات المحاسبة أو إدارة التكاليف مقارنة بـ P/E. عادةً، يكون سعر السهم والنسبة متناسبين.

طريقة خصم التدفقات النقدية للأرباح (DDM)

تعتمد هذه الطريقة على فرضية أن قيمة السهم تساوي القيمة الحالية لجميع الأرباح الموزعة المستقبلية. مناسبة للمستثمرين على المدى الطويل وللشركات المستقرة التي تدفع أرباحًا بانتظام.

طريقة خصم التدفقات النقدية الحرة لحقوق الملكية (FCFE)

FCFE هو التدفق النقدي بعد الضرائب المتبقي للمساهمين بعد سداد الديون، الفوائد، والاستثمارات. توفر هذه الطريقة رؤية شاملة لقدرة الشركة على تحقيق الأرباح الحقيقية للمساهمين.

طريقة خصم التدفقات النقدية الحرة للشركة (FCF)

هو مجموع التدفقات النقدية بعد الضرائب من أنشطة التشغيل للشركة، بغض النظر عن مصدر التمويل. تقيم هذه الطريقة القيمة الجوهرية للشركة بأكملها، ثم تقسم على عدد الأسهم للحصول على قيمة كل سهم.

الإجراءات العملية للمستثمر

لتحقيق أقصى استفادة من استثمارك، تحتاج إلى دمج المعرفة بالعوامل المؤثرة على سعر السهم مع الأدوات الحديثة المساعدة. تتيح لك لوحة أسعار الأسهم المحدثة في الوقت الحقيقي متابعة التغيرات. تساعد أوامر التداول المتقدمة مثل وقف الخسارة، وجني الأرباح على السيطرة على المخاطر.

بالإضافة إلى ذلك، أدوات التحليل الفني والمؤشرات الفنية ستساعدك على اغتنام فرص الشراء والبيع في سوق دائم التغير.

الخلاصة

العوامل المؤثرة على سعر السهم نظام معقد يتضمن عوامل كلية (اقتصادية، وسياسية، ونفسية)، وعامل ميكانيكي للسوق (العرض والطلب)، والعوامل المالية الداخلية للشركة. لكي تصبح مستثمرًا ناجحًا، لا يمكنك تجاهل أي جانب من هذه الجوانب.

خصص وقتًا للتعلم، وبناء قاعدة معرفية قوية، وتطبيق طرق التقييم. مع الاعتماد على حدسك، وإدارة عواطفك بشكل جيد، ستكون لديك الأدوات لاتخاذ قرارات استثمارية حكيمة وأرباح مستدامة.