المصدر: كويندو العنوان الأصلي: تيثير جمدت 3.3 مليار دولار من الأموال غير المشروعة بينما جمدت سيركل 109 مليون دولار، وفقًا لتقرير الرابط الأصلي:

وراء الكواليس في تطبيق قوانين العملات المستقرة

وراء الكواليس في سوق العملات المستقرة، يبدو أن التنفيذ يختلف تمامًا اعتمادًا على من يمتلك المفاتيح.

تكشف نتائج جديدة من شركة ذكاء البلوكتشين AMLBot عن تباين حاد في كيفية استجابة اثنين من أكبر عملات الدولار المستقرة في العالم عند اكتشاف نشاط غير قانوني. بينما يلتزم كل من المصدرين بالسلطات، فإن طريقة تدخلهم — ومدى حزمته — لا يمكن أن تكون أكثر اختلافًا.

النقاط الرئيسية

• تيثير وسيركل يستخدمان نماذج مختلفة جدًا لتجميد أموال العملات المستقرة غير المشروعة.
• تيثير جمدت المليارات بشكل استباقي، وغالبًا بالتعاون المباشر مع سلطات إنفاذ القانون.
• سيركل تتصرف فقط بناءً على أوامر قانونية رسمية وتتجنب حرق الرموز أو إعادة الإصدار.
• يبرز هذا التباين المقايضة بين التنفيذ السريع والحماية القانونية.

خلال العامين الماضيين، اتسع الفارق بين النهجين بشكل كبير. قام مصدر USDT، تيثير، بالتدخل بنشاط في معاملات بقيمة مليارات الدولارات مرتبطة بأنشطة إجرامية. أما سيركل، التي تدير USDC، فقد اتخذت إجراءات على نطاق أصغر بكثير، وتدخلت فقط عندما كانت ملزمة قانونيًا بذلك.

تُظهر بيانات AMLBot أن تيثير جمدت أكثر من $3 مليار دولار من USDT بين 2023 و2025، بينما جمدت سيركل أكثر من $100 مليون خلال نفس الفترة. يعكس الاختلاف ليس فقط حصة السوق، بل فلسفات تنفيذ مختلفة جوهريًا.

تيثير تتصرف مبكرًا وبحسم

نموذج تيثير مبني على الاستجابة السريعة. يقوم المصدر بشكل روتيني بإدراج المحافظ في القوائم السوداء عبر عدة سلاسل كتل عندما يُكتشف نشاط مشبوه، وغالبًا قبل أن تصل القضايا إلى المحاكم. تم تقييد آلاف العناوين، مع مشاركة كبيرة من السلطات الأمريكية بشكل مباشر.

ميزة ملحوظة في نظام تيثير هي مرونته التقنية. في حالات معينة تتعلق بعمليات احتيال أو احتيال واسع النطاق، تم تدمير USDT المجمدة بشكل دائم واستبدالها برموز جديدة، مما يسمح بإعادة توجيه القيمة المستردة إلى الضحايا أو السلطات. وقد تم استخدام هذه الآلية مرارًا وتكرارًا في عمليات التنفيذ الأخيرة.

كما تظهر بيانات الشبكة أن معظم هذا النشاط يتركز على سلاسل ذات قدرة عالية على المعالجة مثل ترون، حيث تجعل الرسوم المنخفضة والتسوية السريعة العملات المستقرة جذابة للتحويلات المشروعة وغير المشروعة على حد سواء.

سيركل تحافظ على حدود قانونية أكثر صرامة

النهج الذي تتبعه سيركل هو تقريبًا الصورة المعاكسة. بدلاً من التصرف بشكل استباقي، تقوم الشركة بتجميد USDC فقط بعد تلقي تعليمات قانونية رسمية، مثل أوامر المحكمة، قوائم العقوبات، أو التوجيهات التنظيمية.

بمجرد تجميد عنوان، تظل الرموز غير قابلة للتحريك حتى يتم الحصول على الموافقة القانونية. لا تقوم سيركل بحرق الرموز، أو إعادة إصدار بدائل، أو التدخل خارج نطاق الأوامر الصريحة. تصف AMLBot هذا النموذج بأنه محافظ عمدًا، معطيًا الأولوية للإجراءات الاحترازية والأمان القانوني على السرعة.

السلطة، السيطرة، وثقة المستخدمين

تسلط هذه الاستراتيجيات المتباينة الضوء على نقاش أوسع في التمويل المشفر. لقد ثبت أن تطبيق تيثير الصارم فعال في منع الأموال من الانتقال بشكل أعمق إلى شبكات غسيل الأموال، لكنه يثير أيضًا تساؤلات حول السلطة المركزية والسلطة التقديرية.

أما النهج الأبطأ والأكثر التزامًا بالقواعد لدى سيركل فيقلل من خطر اتخاذ إجراءات أحادية، لكنه قد يحد من الاستجابة في التحقيقات السريعة. يجادل المؤيدون بأنه يوفر حماية أقوى للمستخدمين، بينما يقول النقاد إنه يضحّي بالفعالية.

العملات المستقرة تلتقي مع تطبيق القانون في العالم الحقيقي

يوضح تقرير AMLBot أن العملات المستقرة لم تعد مجرد أدوات على البلوكتشين — بل هي أدوات مالية تعمل تحت ضغط قانوني حقيقي. مع زيادة التدقيق من قبل الجهات التنظيمية، قد يصبح التباين بين نماذج التنفيذ الاستباقي والردي أكثر أهمية.

في النهاية، سوق العملات المستقرة لا يحكمه كتاب قواعد واحد. بل يعكس طيفًا من الخيارات حول السرعة، والسيطرة، والمساءلة — خيارات تشكل بشكل متزايد كيفية عمل الدولارات الرقمية في الممارسة، وليس فقط في النظرية.