2025-12-26 10:22:02

لقد تم تسوية أعلى رفع لسعر الفائدة لبنك اليابان خلال 30 عاما، وتم دفع سعر الفائدة إلى 0.75٪، لكن الين أصبح أكثر ليونة وأليون، وانخفض الآن إلى حوالي 156، على بعد نفس واحد فقط من أدنى مستوى سنوي. وول ستريت تبدو سيئة للغاية، والعديد من المؤسسات تتوقع أن يتجاوز الين حاجز 165 مقابل الدولار الأمريكي في 2026، كيف تصبح عاصفة الاستهلاك هذه أكثر شراسة؟

وبالمناسبة، تكمن جذور المشكلة في كلمة واحدة: عدم التوافق. يريد بنك اليابان أن يأخذ وقته، ويراهن السوق على أن رفع سعر الفائدة القادم لن ينتظر حتى سبتمبر 2026، لكن التضخم تجاوز هدف 2٪ لمدة 44 شهرا متتاليا، ومع ذلك لا تزال أسعار الفائدة الحقيقية في المنطقة السلبية. على عكس الاحتياطي الفيدرالي، فإن دورة خفض أسعار الفائدة تقترب من نهايتها، وقد أوضح المسؤولون المتشددون أن "أسعار الفائدة لن تتحرك خلال الأشهر القليلة القادمة"، كما أن فرق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان ظل مستقرا عند أعلى مستوى يبلغ 2.2٪، وهو ما أصبح محرك استمرار انخفاض قيمة الين.

مشكلة هروب رؤوس الأموال أكثر إيلاما. حجم المستثمرين الأفراد اليابانيين الذين يشترون الأسهم الأجنبية لا يزال عند أعلى مستوى له خلال عشر سنوات عند 9.4 تريليون ين، كما وصلت عمليات الاندماج والاستحواذ عبر الحدود إلى مستوى قياسي جديد، والجميع ينقل الأموال للخارج. عادت الحيلة القديمة لتداول الكاري - اقتراض الين الرخيص للاستثمار في العملات ذات العائد المرتفع، وارتفعت مراكز الصناديق المرافعة إلى أعلى مستواتها منذ يوليو 2024، ومن المستحيل ببساطة أن يرتد الين.

كيف تتوقع المؤسسات؟ رأت شركة جي بي مورغان تشيس وشركاه المركز 164، وشعرت مجموعة فوكوكا المالية حتى أنها قد تصل إلى 165، وحذر بي إن بي باريباس أيضا من أن 160 خطير. ولزيادة الطين بلة، أنفقت الحكومة اليابانية 18.3 تريليون ين لتحفيز الاقتصاد، لكن البنك المركزي بدأ يشدد، مما يلغي كل منهما الآخر تماما، كما أن عوائد السندات الحكومية قفزت إلى أعلى مستوى لها خلال 18 عاما، مما أدى إلى تفريغ ائتمان الين أكثر.

موقف الاحتياطي الفيدرالي غير واضح أيضا، رغم وجود جدل داخلي حول خفض أسعار الفائدة، لكن السوق ثبت توقعا بأن "تخفيضات أسعار الفائدة قد انتهت تقريبا"، وإذا سيطر الصقور على اليد العليا، فسيتعين على الين أن يتلقى ضربة أخرى. بنك اليابان أيضا صعب للغاية: الزيادات العدوانية في أسعار الفائدة تخشى أن تؤدي إلى ركود، وسياسات مثل المياه الدافئة لا يمكنها عكس وضع الاستهلاك على الإطلاق.

هل سينخفض الين فعلا إلى أقل من 165 في عام 2026؟ هل ستتدخل الحكومة اليابانية مرة أخرى في العملات الأجنبية؟ ما رأيك في كيف يجب أن تنتهي دراما الاستهلاك هذه؟

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 15

أعجبني
15
6
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

AirdropHarvester

· منذ 5 س

اليابان تقوم بعملية انتحارية، رفع الفائدة بيد و ضخ السيولة بيد أخرى، حقًا لا يُعلى عليه تفاوت السياسات غير معقول، والفارق في العائد يزداد، كيف يمكن للين أن يصمد 165 سينكسر في النهاية، ربما ستضطر الحكومة اليابانية مرة أخرى للتدخل، لكن هل سيكون له فائدة؟ بدأت عمليات التداول بالمراجحة مرة أخرى، باستخدام الين الرخيص لرفع العوائد، من الصعب جدًا أن ينتفض الين المشكلة أن موقف الاحتياطي الفيدرالي غير واضح، وسيطرة السياسة المتشددة ستجعل الين ينهار مباشرة تم ضخ 18.3 تريليون ين لتحفيز الاقتصاد، والبنك المركزي يضيق السياسات، هذه المجموعة من الإجراءات غير معقولة المستثمرون الأفراد يهربون أموالهم، وشراء الأسهم الخارجية بقيمة 9.4 تريليون ين، النظام المالي الياباني على وشك الانهيار رفع الفائدة مرة كل ثلاثين سنة يمكن أن يؤدي إلى انخفاض القيمة، بنك اليابان في هذه الموجة فشل من مستوى التعليمات النموذجي إذا كانت الحكومة اليابانية تريد حقًا إنقاذ الين، هل تعتمد على التدخل في سوق الصرف الأجنبي؟ القوة لا تزال غير كافية

شاهد النسخة الأصليةرد0

SchrodingerGas

· 12-26 10:51

هذه هي سياسة التداخل المثالية، حيث يصدر البنك المركزي والحكومة كل منهما إشاراته، وبالطبع على السوق أن يبحث عن فرص للمراجحة. هذه اللعبة في اليابان، خسرت في إدارة التوقعات، ومن المؤكد أن 165 في عام 2026 ستتجاوز الحد. باختصار، هو توازن في لعبة مراجحة الفارق في الفائدة، اقتراض الين الرخيص لشراء سندات أمريكية، وكلما زادت المراكز المالية التي تتوقع ضعف الين، زادت الضغوط عليه، مما يعزز الدورة المفرغة. رفع البنك المركزي لأسعار الفائدة لا يمكنه إنقاذ الين، وهذا هو الجزء الأكثر سخرية... يدل على عدم ثقة السوق. سياسة التحفيز بقيمة 18.3 تريليون تم تعويضها مباشرة بسياسة التشديد، هذا النوع من العمليات المتضادة رأيتها فقط على السلسلة. هل تتدخل الحكومة اليابانية في سوق الصرف الأجنبي؟ استيقظوا، موقف الاحتياطي الفيدرالي غير متساهل، والتدخل لن يجدي نفعًا.

شاهد النسخة الأصليةرد0

ForkThisDAO

· 12-26 10:51

البنك المركزي الياباني حقًا قام بعمل مذهل في هذه الموجة، رفع الفائدة لكنه خفض القيمة، هذه المنطق معكوس تمامًا. الفارق في الفائدة موجود، والتداولات المربحة من خلال التحوط قائمة، كيف يمكن للين أن يرتفع حقًا. 165 ليس حلمًا، على الأرجح أن مجموعة مورغان ستانلي لا تزال تتوقع انخفاضًا. الحكومة توزع المال وفي نفس الوقت البنك المركزي يضيق السيولة، أليس هذا صراعًا متبادلًا، ارتفاع عائدات السندات الحكومية أدى إلى تدهور سمعة الين. البنك المركزي الياباني حقًا محاصر، الأوضاع من كلا الجانبين قاتلة، لا يمكن لأي شيء تغيير الاتجاه العام. هل يفتقر الاحتياطي الفيدرالي إلى وضوح في موقفه؟ السوق بالفعل راهن على "عدم التخفيض"، وهذا هو القاتل الحقيقي للين. الهروب الكبير لرأس المال، الاعتماد فقط على رفع الفائدة غير كافٍ، يجب انتظار تدخل الحكومة في سوق الصرف الأجنبي. هل ستتجاوز 165 في عام 2026؟ أراهن أن ذلك سيحدث مبكرًا، صناديق الرافعة المالية تراكمت بشكل كبير، ومن المستحيل أن ينتعش الين بشكل كبير.

شاهد النسخة الأصليةرد0

BottomMisser

· 12-26 10:42

البنك المركزي الياباني حقًا يضر نفسه بهذه الخطوة، رفع الفائدة أدى إلى انخفاض القيمة، أمر غير معقول عدم توافق السياسات بالفعل مؤلم، فارق الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة موجود، والصفقات المربحة على وشك الانطلاق رأس المال يهرب ويستخدم الرافعة المالية للبيع على المكشوف، هذا الإيقاع يجعل الين لا يستطيع التعافي على الإطلاق 165 قد يكون فعلاً غير قادر على الصمود، وعندها سننتظر هل ستتدخل الحكومة اليابانية أم لا أنا أراهن على كسر 165، ثم تأتي اليابان لإنقاذ السوق، هذا هو الأسلوب المعتاد بالفعل

شاهد النسخة الأصليةرد0

ShortingEnthusiast

· 12-26 10:37

هل البنك المركزي الياباني حقًا يخطو على قدميه عندما يرفع أسعار الفائدة أم أنه من الأفضل عدم الرفع على الإطلاق الاختلال في السياسات، بصراحة، هو أن البنك المركزي والحكومة يلعبان كل منهما على حدهما ويطلقان التصريحات الخاصة بهما الحد 165 سيُكسر عاجلاً أم آجلاً، والآن فقط ننتظر أن يصبح الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشددًا ليبدأ الانطلاق مباشرة المستثمرون الأفراد يوجهون أموالهم بشكل جنوني نحو الأسهم الأمريكية، وهذه الموجة من عمليات التحوط عادت مرة أخرى، وضغط البيع على الين لا يُقهر الحكومة تنفق 18 تريليون ين، والبنك المركزي يضيق الخناق، أليس هذا تناقضًا ذاتيًا؟ لا عجب أن الين في حالة ركود قاتلة التدخل في سوق الصرف الأجنبي لا ينفع، إلا إذا قام الاحتياطي الفيدرالي فجأة بتحول إلى سياسة أكثر تيسيرًا، لكن في الوضع الحالي، هذا غير ممكن على الإطلاق التحوط ضد هبوط الين الآن هو أفضل صفقة، من يظل متمسكًا بهذا الشيء المزعج؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

ProofOfNothing

· 12-26 10:27

البنك المركزي الياباني حقًا قام بعمل مذهل، رفع الفائدة وأدى ذلك إلى انخفاض القيمة، السياسات والسوق لا يتوافقان على الإطلاق انتظر، هل الحكومة توزع المال والبنك المركزي يضيق؟ أليس هذا هو اللعب على كلا الجانبين؟ إذا كسر 165، سأنتظر لرؤية التدخل، إلى أي مدى ستتحمل الحكومة اليابانية حتى ذلك الحين هذه الموجة من المضاربة عادت مرة أخرى، استخدام استراتيجية الاقتراض بالين الياباني حقًا يحقق أرباحًا هائلة إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بشكل حاد، فإن الين سينتهي تمامًا، الآن نحن نراهن على استمرارهم في سياسة التيسير بصراحة، العملة التي لا يمكن أن تتعافى حتى بمعدلات فائدة حقيقية إيجابية، هل يمكن أن تتوقف عن الانخفاض؟ اليابان حقًا يجب أن تتدخل بجدية، إذا استمر هذا الضعف، ستسحب الاستثمارات الأجنبية بسرعة

شاهد النسخة الأصليةرد0