#通货膨胀 داخل الاحتياطي الفيدرالي الآن في حالة انقسام حقيقي. نتائج التصويت 9:3 تبدو سهلة، لكن في الواقع الاختلاف في مواقف أعضاء اللجنة تجاه التضخم كبير لدرجة لا تصدق — جورس يفضل الانتظار حتى تظهر البيانات، شميت يعتقد أن التضخم لا يزال مرتفعًا جدًا، وبولسون يقلق من مخاطر الركود التضخمي. هذا الوضع يذكرني بأكثر الحالات خوفًا عندما أكون أتابع التداول: تبدأ استراتيجية المتحكم الرئيسي في التشويش.

الأمر الأكثر إحباطًا هو أن التخفيض في سعر الفائدة سيكون مرة واحدة فقط العام المقبل، في حين كانت السوق تتوقع أن يكون مرتين أو أكثر، إلى أي مدى تصل هذه السياسة المتشددة، الجميع يعرف. التضخم، هذا الوحش الورقي، لم يُقهر تمامًا بعد، ومخاطر الرسوم الجمركية لا تزال قائمة، والتضخم في السلع لن يصل إلى الذروة إلا في الربع الأول من العام القادم — بمعنى آخر، النصف الأول من 2025 لا يزال في بيئة تضخم مرتفعة.

هذا يؤثر مباشرة على استراتيجيتي في متابعة التداول. في ظل ارتفاع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة، ستكون منحنى أرباح المتداولين المتشددين متقلبًا جدًا، مع مساحة كبيرة للتراجع. أنا الآن أعيد تقييم مجموعة المتابعة، وأميل لاختيار من يلتزمون بضوابط صارمة ويعتادون على إيجاد الإيقاع وسط التقلبات — بالمقارنة مع السعي لتحقيق أرباح مطلقة، أصبحت الاستقرار أكثر قيمة. للمستثمرين ذوي الميل العالي للمخاطر، يمكن تقليل نسبة استثمارهم في هؤلاء المتداولين بشكل معتدل.

مصطلح مخاطر الركود التضخمي ظهر في التصريحات الرسمية، مما يدل على أن الاحتياطي الفيدرالي بدأ يأخذ هذا السيناريو على محمل الجد. التاريخ أخبرنا أن مشهد الكارثة في السبعينيات لا أحد يرغب في تكراره. ننتظر لنرى كيف سيواجه باول العام القادم.