اليوم هو 25 ديسمبر 2025، عيد الميلاد في العالم الغربي، وهو أيضًا نقطة زمنية خاصة جدًا في عالم العملات الرقمية.

إذا لاحظت سوق اليوم، ستجد أن البيتكوين يتذبذب حول حاجز 90,000 دولار، ويبدو أن كلا من الثيران والدببة يترقبون بصمت. هذا ليس غريبًا، لأنه غدًا — 26 ديسمبر 2025 — سنشهد أكبر موعد استحقاق خيارات في تاريخ العملات المشفرة.
مؤخرًا، أصدرت مؤسسة الأبحاث الشهيرة Sentora Research تقريرًا هامًا جدًا، حيث كانت وجهة نظرها الأساسية مذهلة: بمجرد أن ينتهي ضغط الخيارات غدًا، ستتمكن البيتكوين من التحرر تمامًا في عام 2026، مستهدفة الوصول إلى 150,000 دولار.
كشخص يشارك بشكل عميق في السوق، يجب أن نفهم ثلاث طبقات من المنطق وراء ذلك.

الطبقة الأولى من المنطق: أكبر "قيد" في التاريخ على وشك الإزالة

لماذا لم يتمكن البيتكوين مؤخرًا من الوصول إلى 100,000 دولار؟ الجواب يكمن في سوق المشتقات.
وفقًا لبيانات منصات مثل Deribit، فإن قيمة استحقاق الخيارات غدًا تصل إلى 24 مليار دولار. هذا مبلغ ضخم يمكن أن يؤثر على الاتجاهات قصيرة الأمد. والأهم من ذلك، أن العديد من خيارات الشراء (Calls) تتركز حول حاجز 100,000 دولار نفسيًا.

لعبة "الضغط" من قبل صانعي السوق

لتحوط المخاطر، يجب على صانعي السوق (Market Makers) الذين يبيعون هذه الخيارات أن يقوموا بتغطية ديناميكية. عندما يقترب السعر من 100,000 دولار، غالبًا ما يقومون ببيع الأصول الفورية